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股票內在價值疑問

網路上找到兩個計算合理股價的公式

1.公式:內在價值=每股淨值*(1+過去5年平均ROE)*1.2(合理本益比12倍)

2.合理ROE x 淨值 = 預估EPS
預估EPS x 合理PER = 合理價

這兩個公式非常相似,但是算出來的值卻不一樣,不知這是兩個不同的公式,還是其中一個有錯
例如

以億豐(9915)為例,估算便宜買進價位:

公式1
1.過去5年平均ROE為33%
2.(133/100)×13.7*1.2=21.8(元)

公式2
1.過去5年平均ROE為33%
2.然後以ROE乘以最近的淨值來計算預估的EPS;EPS=33%×13.7≒4.5
3.買進價=預估EPS×買進P/E 12倍=4.5×12=54(元)


pcschoolleo wrote:
網路上找到兩個計算合...(恕刪)

9915 億豐 早在2007年 申請下市了 收購價好像是41元
股市沒有內在價值問題
那一家上市公司 上市愈久 大股東持股愈多
大都是 持股愈來愈少 賣股換豪宅
就算股價低於所謂內在價值
大股東也不太會賣豪宅 來悍衛股價
最多 用公司的現金 悍衛股價
內在價值最好的計算方式就是現金流折現法
但是你實際去找一家公司來算看看就知道了
根本不可能算出精確的數字
因為有太多的預估和假設
所以只要有個大約數字就好了
(後來你會發現,連大約數字都常常和現實相差很遠)
提供個人的方法 以旭軟(3390)為例



這張是用101前三季財報 ROE下去推算, 第四季保守預估3% 推得本益比8時 買進價為40元
結果最近從1月底的40漲到50元

這張是用101全年ROE推算 得到本益比8 為 43元


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所謂本益比=股價/EPS, 代表該股能維持每年賺這些錢,投資者持有幾年可以回本, 用另一個角度看就是
定存利率的倒數

至於ROE 推估出的數字有些許誤差, 應該是財報計算的方法不同, 財報ROE 是將稅前與稅後平均值算出的ROE


P.S 大大該不會是看到洪瑞泰老師的書才會舉 9915的例子吧 ?
看樣子這兩個公式都不太有用的樣子,只能在研究了

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