pqaf wrote:
友達群創技術領先,...(恕刪)
版主今天友達詳細財報我圈起來的地方不懂想請教
總之友達EPS憑什麼比Q1高，原因在財報哪裡可看出？
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群創高層認為,明年中低階產能肯定會 oversupply,但群創專注的中高階市場,明年很可能還是處於缺貨狀況.
彭双浪表示，即便新開出產能的良率達百分百，較去年成長不到3%，別擔心。即便下半年有新的面板產能開出，市場擔心供過於求，其實是過慮了。
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我的解讀, 面板廠的實際產能 要考慮到 產能利用率,經濟切割率,和 良率,這三個變數.
京東方執行長說過,以8.5代廠生產最簡單的32吋時,最佳情況下,實際產能 = 設計產能 x 77%.
我認為如果切割其他尺寸或規格時,,實際產能 = 設計產能 x 70%.
因應市場需求,調整產品結構的策略產能 可能低於7成.
京東方執行長表示,外界都高估了新廠的供給能力.
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boncadio wrote:
友達EPS憑什麼比Q1高，原因在財報哪裡可看出？
毛利= 營收 - 銷貨成本,
並不是營收減少,毛利就會減少,面板廠常常藉由 銷貨成本減輕,讓營收減少時,毛利率反而逆勢提高.
影響面板營收,成本,毛利率的幾大變數是
1. 匯率影響了銷貨收入 和購料成本
2. 折舊
3. Costdown
4. 報價ASP
5. 存貨漲跌
6. 產品出貨結構
7. 出貨面積
友達Q2的出貨面積 619萬平方米和Q1 620萬平方米差不多,但匯率升值3.3%,ASP下跌1.4%,造成營收少了 4.7%.
雖然營收減少了4.7%,少了41億.
但還要看 營業成本變化,才能決定毛利高低.
友達Q2 Costdown 2% ,換句話說 購料成本少了 844 x 55% x 2% = 9.3 億
同時,因匯率走升,以美金計價的購料費用也減少 844 x 55% x 3.3% = 15.3 億.
友達Q2 折舊費用少了10億.
至於存貨漲跌,要等詳細財報才知道,我猜是小賺小賠.
光這三樣,友達Q2 的營業成本就少了 34.6億. 實際財報,友達營業成本是少了 38億.
結論,匯率持續走升,損害了出口營收和毛利率,造成友達的營收從去年Q4逐季下滑,但為何營業毛利率卻一直增加?
Q1毛利率走升的主因來自於 costdown,存貨價值回沖.報價ASP走升.這3個有利助力.
Q2毛利率走升的主因來自於 costdown,折舊減少.這2個有利助力.
每季持續的Costdown 對面板廠的獲利影響很大
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另外,友達的"合併"財報 要比 群創複雜些.
友達的合併財報裡面含了太陽部門虧損,大約讓整體毛利率耗損 1.2%~1.5%.
昆山廠是合資公司,友達的合併財報,必須額外幫昆山市政府認列折舊費用,這會讓毛利率折損1%~1.5%
不過,這昆山廠部分費用,會在 最後的母公司業主淨利歸屬回沖,且昆山市政府說不定還會定期補助,讓友達業外收益增加,抵減銀行貸款利息的損失.
群創有養一群GIS金母雞,需要幾億消費時就抓來殺.友達有種一棵昆山市政府的搖錢樹,搖一搖幾億補貼就掉下來.
GIS金母雞剩沒幾隻可以殺,但 昆山市政府搖錢樹可能還可以搖好幾年.
基本上,由於上面兩個事業,友達的合併毛利率低於群創2%~3%是很正常的.
目前友達毛利率低於群創,4%那麼多...主因是 昆山廠仍然不會生蛋,只會放屎,但昆山的人事,營運成本,母公司仍得照單全收. 昆山8月若能真的量產出貨的話,雙虎的毛利率就會拉近些,如果昆山廠受惠於18:9短期大賺的話,友達母公司合併毛利率或許就會追上群創 也不一定.
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不過ADR怎麼那麼悲情啊，難道也被外資主力操控了嗎?
面板下半年供過於求 友達：過慮了
2017/07/26 21:26:06
（中央社記者潘智義台北2017年7月26日電）針對市場看壞下半年面板產業，提出新產能開出供過於求的說法，面板大廠友達光電（2409）董事長彭双浪表示，即便新開出產能的良率達百分百，較去年成長不到3%，別擔心。
彭双浪今在線上法人說明會指出，雖然第3季已見電視面板價格下跌，但面板下跌也使電視售價降低，有利促銷；尤其上半年市場需求受到壓抑，電視品牌商銷售進度落後，勢必利用下半年衝刺，補上半年的不足，面板跌價正好可以降價促銷。
他強調，只有產業上下游都賺錢，產業才能健康發展，即便下半年有新的面板產能開出，市場擔心供過於求，其實是過慮了。
他說，友達投入利基型產品，不但沒有供過於求的壓力，而且現在產能滿載。
友達光電今舉行法人說明會，公布第2季合併營收為新台幣844.1億元，較第1季減少4.7%。第2季歸屬於母公司業主淨利為98.3億元，基本每股盈餘1.02元。
友達統計，上半年合併營收1729.7億元，上半年歸屬於母公司業主淨利為193.1億元，上半年基本每股盈餘2.01元。
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只有 1/3 是來自 大摩..等外資之手.
真正喜愛放空友達的是內資,不是外資...真正愛作多友達的也是內資,例如 岡山螺絲幫,累計買進26萬張,出手比外資還闊綽.
融資也買了34萬張.
幾家外資是在旁插花,話燒,混水摸魚而已.
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有人會說,為何最近外資持續賣超群創,群創外資總持股卻一直增加? 因為外資最近借了幾十萬張劵,還放在手上沒賣,所以外資持股增加,換句話說,這些外資多出來的持股就是空方的子彈,即將發生的賣壓. 是禍 不是福!!
短短10個交易日,內外資合計,就大借了50萬張群創,小部分已賣出,部分準備借新還舊用來還劵.其餘可能有20萬張轟炸準備中.
畢竟離群創 99.5萬張借劵賣出額滿,只差一步了.
現在超哥法說會出來出聲喝止,彭董這次又沒有放炮....或許空方這20萬發子彈就先hold住
