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廣鎵擴廠有成 即將火熱上市
引用
http://owenlin.pixnet.net/blog/post/30661549
Mar 27 Sat 2010 23:48
必備ＬＥＤ投資通勝祕笈 五大券商票選十大標的
分享: 期數 : 690
發行日期 : 2010/3/15
作者 : 賴筱凡、羅弘旭、周岐原
必備ＬＥＤ投資通勝祕笈 五大券商票選十大標的
在ＬＥＤ 革命的大時代裡，誰能獲勝？
《今周刊》特別邀請凱基證、金鼎證、大眾證、兆豐證與一銀證票選最佳ＬＥＤ績優股；並從中挑選璨圓、艾笛森與廣鎵，與投資人分享他們的獲利關鍵。
如果要舉二○一○年電子業爆發成長股，ＬＥＤ（發光二極體）一定是數一數二的翹楚。從手機背光源到筆電及電視背光，加上室內、路燈等一般照明，未來也將逐步替換為ＬＥＤ，顯見商機可觀。
資策會市場情報研究所所長詹文男分析，三星去年囊括近七成的ＬＥＤ電視銷售量，今年則預計賣出一千萬台ＬＥＤ電視，帶頭影響整個ＬＥＤ產業。
然而，熱門產業裡競爭激烈，如何選出最具實力的標的，是投資人必須充分準備的功課。
《今周刊》特地邀集國內五家券商做票選，希望能從票選中找出最受券商看好的ＬＥＤ績優股，統計結果發現，璨圓、佰鴻獲得五家券商一致看好，而晶電、億光、艾笛森也獲過半數券商青睞；此外，未上市的廣鎵，也是一匹值得關注的黑馬。
潛力無窮的LED
券商票選國內產業最具投資價值公司
得票數 廠商
5 佰鴻、璨圓
4 一詮
3 晶電、億光、艾笛森、健策、光磊
2 光寶、凱鼎、台達電、東貝
1 威力盟、中美晶、越峰、先益、廣鎵、宏齊
註：此表之得票數，是由五家券商投票所得出的結果，五家券商分別是凱基證券、金鼎證券、大眾證券、兆豐證券與一銀證券研究部。
中國即將完成擴廠動作
璨圓力追晶電領先地位
「人家做ＩＣ是用美元在賣，我們做ＬＥＤ是用台幣在賣，而且不是幾元，是幾毛。」科技業界盛傳：「做ＬＥＤ的人就像做黑手。」但這句話套在璨圓董事長簡奉任身上，卻完全不適用。人稱「簡博」的簡奉任，頂著博士光環，是ＬＥＤ界少有以學者跨入業界的董事長。
短暫擁有學者身分的簡奉任，一手創立璨圓至今已有十二年，他曾經靠著韓國面板廠的扶植，讓璨圓成立三年就掛牌上市，卻也曾經因為韓廠棄養，獨自面對一張訂單都沒有的窘境。
如今，璨圓已是台灣第二大ＬＥＤ晶粒廠，但簡奉任仍戰戰兢兢，「我最害怕自己變成公司成長的最大阻礙。」他深呼吸了一口氣，才吐出這句話。
曾經因為獲得韓國面板廠ＬＧＤ（樂金顯示器）的賞識，靠著手機按鍵用的ＬＥＤ晶粒，讓璨圓成立三年就轉虧為盈，上市掛牌。三星、ＬＧ開口就是要大產能，卻也讓簡奉任經歷從天堂到地獄的起伏，因為景氣不好時，三星曾砍到連一張單子都不留。
沒有夥伴 帶來最大危機
璨圓成立第六年時，簡奉任遇到了第一個難關。
「景氣好的時候，賺錢大家都開心，所以我們也都把賺的錢配給股東，都沒想過要增資。」簡奉任說，單純想要回報給股東的心理，卻讓璨圓在景氣低迷時，走得很辛苦，「在股價高時，我們沒有即時增資，手上又沒留現金，那段日子……唉！」現在談到依舊是感慨，簡奉任覺得，做ＬＥＤ研發，他是老手，但當企業老闆，他卻還在學步階段。
一位合格的企業老闆，不只要為公司獲利打拚，員工生計、股東權益、公司長遠發展等，每一項都要有規畫。「我真正開始想璨圓必須要有策略夥伴，已經是○六年的事了。」對比於晶電背後有億光、光寶兩大富爸爸當靠山，璨圓相形之下形單影隻，即使擁有研發技術優勢，但在景氣不好時，誰有穩定的產品出海口，誰就容易勝出。
為了避免再發生一張訂單都沒有的情形，也為了找到更可靠的策略夥伴，簡奉任開始到各家面板廠去簡報，而奇美電正成了璨圓的及時雨，奇美電甚至還派主管來調整璨圓的庫存管理，才讓璨圓的庫存得以比別人低。
只是好景不常，就在奇美電私募入股璨圓的半年後，決定扶植自家的ＬＥＤ廠，這讓簡奉任很受傷。「我曾經以為，奇美電會是璨圓最穩固的合作夥伴。」儘管簡奉任現在談起來看似雲淡風清，卻仍對這段過去難以忘懷，「對面板廠來說，他們擁有通路、市場，跨進ＬＥＤ產業很具吸引力。」
走過這一段成長過程，簡奉任從做中學，逐步學習如何從大學教授，變成一位更合格的企業老闆。大同，是他在奇美電之後，重新引進的策略夥伴，沒有自家ＬＥＤ廠的大同，對於璨圓出海口的擴大，有一定助益。
但這還不夠，簡奉任看見中國市場的龐大需求，到揚州設廠成為璨圓新一步擴張的計畫。今年第二季，璨圓揚州廠將會新增三十台ＭＯＣＶＤ，「去年我們（規模）是晶電的五分之一，但是明年揚州廠量產之後，我們的規模可達晶電的三分之一。」
璨圓 Profile
成立：1999年
資本額：32.62億元
董事長：簡奉任
總經理：簡奉任
主要業務：LED晶粒
近三年獲利：
2009年EPS 0.16元
2008年EPS 0.15元
2007年EPS 0.69元
獨家擁有整合技術
艾笛森要做ＬＥＤ照明一哥
「ＬＥＤ背光電視？這已是低毛利的市場，不是艾笛森發展的目標！我們看的是二○一二年的ＬＥＤ照明市場。」眼光看得比別人遠，基本功蹲得比別人穩，是艾笛森成功的不二心法。董事長吳建榮說：「從我們公司的名字就知道（以發明燈泡的愛迪生為名），從成立的第一天，我們就設定要做ＬＥＤ照明，這個目標，九年來都沒有變！」
九年的歷史，比起成立二十六年的億光、十五年的璨圓、十三年的晶電，只能算是後進小老弟；但艾笛森在興櫃卻可以一百四十元價位穩居ＬＥＤ股王。吳建榮說：「金融海嘯對我們沒什麼影響，艾笛森去年還有五成的增長。」
細看艾笛森的營業項目，六成營收來自ＬＥＤ封裝，業界如此形容封裝這個產業：「只要買機器就能封裝！」在中國，更有超過一千家ＬＥＤ封裝廠，隨時用最低的價錢跟台灣搶單。但吳建榮一手打造的艾笛森，卻硬是能做出三成的高毛利，四十歲的吳建榮，在封裝的紅海市場中，硬是走出藍海市場，讓華碩、萬海、台達電等大廠，都甘心捧著錢投資艾笛森。
艾笛森成功的關鍵，在於公司始終專注照明專用的大功率、高亮度ＬＥＤ封裝，即使市場研究機構認為二○一○年會是ＬＥＤ背光盛世，但艾笛森卻仍堅持自己的腳步，不為所動，「這不是艾笛森規畫的產品。」吳建榮說。
做代工 更要亮出品牌
ＬＥＤ照明市場有多大？根據ＩＥＡ（國際能源總署）調查資料顯示，全球路燈市場將呈現出逐年成長趨勢，估計今年全球路燈市場規模達一．六至一．八億盞左右，ＬＥＤ路燈將達到兩百五十萬盞的使用規模，預計有新台幣三百億元的市場。不僅中國的「十城萬盞」ＬＥＤ路燈計畫，要加碼倍增成「五十城二百萬盞」，就連歐盟也宣布二○一二年將全面禁售白熾燈泡，對於二年後即將發酵的市場，吳建榮自豪地說：「艾笛森不只要做封裝，更要做ＬＥＤ燈泡中的歐司朗（Osram）、飛利浦或奇異（ＧＥ）！」
吳建榮指出，用於照明的ＬＥＤ，牽涉到光、機、熱、電的設計與整合，以前做散熱模組的人想吃，ＬＥＤ晶片的業者也想吃，但若沒辦法將所有元件整合在一起，就無法運作。艾笛森獨到之處就是，從一開始四個領域都研究，不管是ＬＥＤ元件、光學、散熱到結構的設計與研發，所有投資都在五年之上。
但吳建榮看得更遠，因為他要艾笛森不只是一個隱藏在產品背後的小公司，而是全球都看得見的品牌，「封裝不是單純的加工而已，我們讓客戶看到我們的價值，做出來的東西就是比同業更好。」正因艾笛森強調品牌，發光效率和晶粒穩定度都要比同業來得高，即使去年ＬＥＤ晶粒單價直落，艾笛森的獲利卻比金融海嘯前還好，「我們要做的是ＬＥＤ照明界的鴻海。」
艾笛森 Profile
成立：2001年
資本額：6.68億元
董事長：吳建榮
總經理：孫宗鼎
主要產品：光通訊傳輸、光通訊元件、高亮度LED 封裝
近三年獲利：
2009年預估EPS 5.5元
2008年EPS 3.03元
2007年EPS 3.47元
擺脫博達案陰影
廣鎵擴廠有成 即將火熱上市
站在廣鎵位於中科的一廠空橋，廣鎵總經理楊桂華指著隔壁的廠房，介紹著廣鎵的二廠，就在距離車程二十分鐘遠，廣鎵三廠已然落成，這將是廣鎵今年最大的成長動力來源，也是奠定廣鎵爆發成長的關鍵點。「未來兩年ＬＥＤ將供不應求，有ＭＯＣＶＤ機台的人不一定是贏家，但是沒有機台的人，一定是輸家。」楊桂華說。
楊桂華會這麼說，是因為她有一定的把握。廣鎵三廠開始量產後，產能將會全面開出，機台數將從去年的三十八台擴增到七十七台，每月ＬＥＤ晶粒產量也將上看二十萬片。
在ＬＥＤ供不應求的大時代裡，廣鎵要率先卡好位，分食到這塊背光替換革命的大餅；這也是為什麼去年十月廣鎵一公告要辦理現金增資發行新股十二萬張，讓股東、創投搶破頭，還超額認購。為此廣鎵明年還要再辦一次私募，讓這次沒分到的投資人，再有認購機會。
到底廣鎵有什麼魅力，能讓投資人趨之若鶩？它曾經是老牌ＬＥＤ廠國聯董事長黃國欣轉投資的公司，也曾經因為葉素菲博達案，慘遭拖累被投資人看壞的公司，但如今它卻是ＬＥＤ封測廠搶著結盟，創投爭先恐後投資的公司。
堅決不做財務操作
不同於晶電、璨圓擁有技術老團隊，廣鎵創業過程可說是一波三折，換過幾位董事長不說，技術團隊也是來來去去。但一攤開廣鎵股東結構，你一定會很驚訝，這家成立十二年的公司，雖未上市，卻擁有英業達集團會長葉國一與億光兩大股東。
撇開策略布局晶粒產能不說，葉國一會投資廣鎵，實在令人難解，因為英業達不像億光，有布局產能的需求。
「就是友情贊助。」廣鎵董事長陳進財答得簡單。就為了友情二字，他在葉素菲出事時，接任廣鎵董事長；為了友情，葉國一在廣鎵需要資金時，二話不說大舉注資；為了友情，楊桂華更從創投事業跳進廣鎵當行政副總。
而廣鎵的另一個致勝關鍵，就是有很好的技術實力，對自我要求高。明明比璨圓早創立，卻因屢屢「遇人不淑」，管理階層頻頻出事，阻礙了廣鎵的成長性，但這卻沒澆熄廣鎵的志氣。
「嫌貨才是買貨人，客戶挑剔，廣鎵的體質才能tune（調整）上來。」楊桂華說，廣鎵要晉身第一級公司，就要不斷對自己嚴格要求，「就算只能當第二供應商、第三供應商，我們都要服務這些台灣的Ａ咖領導廠商。」她知道，惟有這樣，才能讓廣鎵體質更上層樓。
相較晶電擁有先天優勢，「我們是先天不足，只能靠後天努力撐起來。」楊桂華笑著說，比起晶電、璨圓的老團隊，廣鎵雖然不是新公司，但研發團隊卻是一點、一點起來，所以廣鎵對技術研發要求更高，成本要壓到更低，才有競爭力，「就像我剛進來時，良率只有五○％，良率低更有空間成長。」她說。
揮別○五年博達案的陰霾，現在堅決不做財務操作的廣鎵，要靠實力來爭取投資人認同，按照去年增資創投搶破頭也要超額認購的情況來看， 即將在今年掛牌上市的廣鎵，後勢看好，必會引起一波搶購潮。
廣鎵 Profile
成立：1998年
資本額：37億元
董事長：陳進財
總經理：楊桂華
主要業務：LED晶粒
近三年獲利：
2009年EPS 約0.1至0.2元
2008年EPS 1.46元
2007年EPS 1.75元
個人積分：557分
文章編號：18620452
已量產--所以做的到1.7億
找了一下上次廣鎵公告裝機veeco
從去年11月到現在過了4個月試run
應該今年3-4月起可以加入量產行列
待3月營收公告就可知結果
燦圓已公告月營收--新機台量產加入的效果已顯現
日 期：2009年11月26日
興櫃公司：廣鎵(8199)
主 旨：本公司取得機器設備公告
說 明：
1.標的物之名稱及性質（如坐落台中市北區ＸＸ段ＸＸ小段土地）:
機器設備
2.事實發生日:98/6/22~98/11/26
3.交易數量（如ＸＸ平方公尺，折合ＸＸ坪）、每單位價格及交易總金額:
交易數量:一批
交易總金額折合新台幣約 581,357仟元
4.交易相對人及其與公司之關係（交易相對人如屬自然人，且非公司之關
係人者，得免揭露其姓名）:
VEECO；與公司關係：無
個人積分：557分
文章編號：18624957
會計師內控審查報告--審查期間98/1/1-98/12/31
正式確認4月底以前一定會送件申請上市
一般送件實務操作與法令規定
若超過4月底送件申請上市櫃
財務報表營運受審期間
與內控審查期間變成--去年/4/1~本年/3/31
故靜待此新聞與訊息出現
引用一篇文章--去年的---
讓大家練功
發現明日股王 從未上市一百強挖寶--作者 : 林宏文、林易萱
《今周刊》企畫製作的〈未上市100強〉專題，今年邁入第七年。
儘管去年下半年未上市股票經歷一場大浩劫，許多公司股價大幅腰斬，但過去六年的製作經驗仍然清楚指出，即使景氣市況再差，每年未上市100強的名單中，仍然有源源不絕的創新企業誕生，提供台灣產業升級成長的新動能。
這群以高獲利能力躥出的企業，一直是未來股王的熱門人選，本刊特別邀請三位創投名家，為讀者挑出10大潛力股王，以及今年未上市股的5大操作題材。
同時，我們也挑出瑞鼎及友威兩家公司，他們從無到有的創業故事，值得學習。
並提醒投資人應該注意的未上市投資陷阱，在茫茫股海中找到致勝之道。
「最近，未上市股又開始加溫了。」一位投資未上市股多年的創投公司副總魏忠豪〈化名〉興奮地說，去年他買進的瑞鼎以及雷凌兩支股票，在套牢半年之後，終於在近期股價回升處分掉，讓他從原本帳面賠六百萬元，變成淨賺四百萬元。
這位投資股票已十餘年的創投老手說，去年上半年，他覺得瑞鼎及雷凌兩家公司經營團隊很強，業績成長性又高，因此，分別以二四○元及一八○元，買進瑞鼎及雷凌兩支股票。買進後，兩支股票也真的大漲，其中雷凌還漲到三六○元，讓他high了幾個月。
不過，去年八月後，電子股急速下跌，二、三月間跌到谷底，即使他在股海已翻騰十幾年，但帳面上虧損六百萬元的數字，仍然讓他心痛不已。
魏忠豪坦承，當時真的很不好過，每天回家看到老婆小孩，都只能強顏歡笑。在股價跌得最快最深的二月下旬，有好幾次都忍不住要停損出場，周遭不少把資金轉去操作上市櫃營建與資產股的朋友，也勸他趕緊賣掉電子股。
不過，魏忠豪仔細思考後仍然覺得，他原本買進這兩支股票的原因都還在，而且他也很認真地與產業界朋友確認，肯定這兩家公司的獲利成長並沒有低於預期，因此，他繼續咬牙撐了下來。
魏忠豪的堅持終於獲得回報。從三月起，國內股市明顯好轉，電子股更像旱地拔蔥般地連番大漲，尤其是四月八日以一○五元掛牌的雷凌，股價在短短一個月就漲破三○○元。在雷凌的示範作用下，許多興櫃及未上市股票股價也跟著水漲船高，瑞鼎也一路漲至三五○元，讓他能夠從容地以獲利四百萬元出場。
魏忠豪是一個真實的未上市投資案例，也是半年來股價崩跌大勢中少數的倖存者。其實，在去年高檔買進未上市股票的投資人，不少人在二、三月股價低點時被洗掉，慘賠出場，像魏忠豪能夠堅持下來的人，可說少之又少。
未上市股與大盤連動
後漲後跌 但幅度更大
在低迷大半年後，未上市股確實開始蠢蠢欲動。一位投資老手說，未上市股一向與大盤互動密切，但是反應速度通常會有落差，「一般是上市櫃股票上漲後，未上市才會跟著漲，而且幅度有時會更大，但當上市櫃開始跌時，未上市由於流通量較差，通常會跌得更慘。」目前大盤確定走多頭格局，未上市的表現也不會太差。
確實，在三至五月間，許多新上市櫃的股票表現，都已大漲一倍以上。除了雷凌大漲兩倍，還包括上漲近兩倍的璟德，漲幅近一倍的禾瑞亞等，都讓投資人開始注意興櫃及未上市股。另外，屬於友達集團的瑞鼎，股價也突破三五○元大關，本益比和上市櫃ＩＣ設計公司相比毫不遜色，這些都是未上市市場回溫的徵兆。
一位專門從事興櫃交易的券商觀察，「這個跡象，代表市場資金願意進興櫃的股票了。」投資氣氛樂觀時，由於未上市市場沒有單日漲跌幅七％的限制，本益比有時不知不覺就會超越上市櫃股；但相反的，投資氣氛差時，就連價格合理，甚至超跌，都不見得有人願意買。
《今周刊》與台灣經濟新報合作調查，連續第七年製作〈未上市一百強〉專題。這份從五七九家公開發行公司中，挑選出來的獲利前一百強企業，當中又有一批明星即將躥出。而這些公司，都將是未上市股投資的重要參考標的。
若仔細觀察這份名單，可以發現電子業占五十三家，傳統產業占四十七家，其中許多高獲利的石化業、有線電視及汽車買賣業，不僅是未上市一百強的熟面孔，今年表現更上層樓，比電子業好很多。
其中獲利第一名的維力食品，近年來由於重整成功，加上去年初獲得統一入股投資三成以上股權，以及「張君雅小妹妹」的手打麵廣告策略成功，本業獲利已較去年大幅成長；且還因為認列重整債權五．六八億元，ＥＰＳ〈每股稅後純益〉高達四十二．八元。
另外，已入榜多年的長春石化集團更是今年的大贏家。由林書鴻領軍的大連化工、長春樹脂及長春石化等三家公司，不僅總營收合計已達一○八四億元，每家公司的獲利也都超過一個股本，在未上市一百強前十名席次中占了三名。
不過，儘管傳統產業表現特別好，但由於大部分的傳產企業股票都未流通，投資人比較無法參與投資這些企業；相對來看，列名一百強的電子公司，幾乎都可以在未上市盤裡買到股票，當然也就成為投資人最關心的族群。
另外，觀察這一百家以高獲利能力躥出的企業名單，依照過去經驗，這些公司也不乏未來股王候選人的熱門標的。本刊特別邀請三位創投名家，包括漢鼎創投總經理彭適辰、普訊創投總經理何正卿及華鴻創投總經理何殷權，為讀者挑出十大最熱門的股王標的〈請見附圖〉。
在這十大熱門股王名單中，屬於ＩＣ設計業者有四家，分別是瑞鼎、力積、晨星及通嘉，顯示ＩＣ設計業仍是股王常勝軍。其餘則分屬太陽能、網通、觸控面板、ＬＥＤ及濺鍍電子設備等領域，都是當前熱門產業，這十家在各領域頂尖的企業，是未來投資人不可忽視的投資標的。
去年本刊也曾請多位專家預測，列出最值得投資的十大未上市準股王名單，包括雷凌、擎泰、華擎、聚積、綠能、晨星、智微、柏騰、瑞鼎、曜鵬。如今這些公司陸續掛牌後，都成為上市櫃中的高價族群，有的更是名副其實的產業龍頭，今年這份由創投專家挑選出的全新名單，當然也就不容忽視。
本刊特別為讀者整理出五大操作題材，讓投資人可以按圖索驥，找到獲利最高的投資標的。
題材一：富爸爸加持 –注意-旺能(台達電)
力晶、仁寶或友達子公司今年亮眼
觀察這些名單，富爸爸的題材效應依舊發威，高達二十二家背後都擁有實力雄厚的母公司，且從母集團中獲得穩定的訂單挹注〈見附表〉。
其中，擁有包括像力積、奕力、新日光及利翔航太等四家公司的力晶集團，算是今年富爸爸的大贏家；另外，仁寶也擁有智易及時緯兩家公司；而目前股價最高的瑞鼎，則是出自友達集團。
瑞鼎日前股價已率先衝破三五○元，也讓未上市市場氣氛為之振奮。
另外還有一家公司值得注意，就是台積電投資的電源驅動ＩＣ設計公司通嘉。通嘉這個名字來自原始股東和通創投及主機板大廠技嘉，專攻ＬＣＤ液晶電視、網通、家電產品及數位相機等市場的電源ＩＣ，由於具備成長潛力，一年多前更吸引台積電入股投資。
由於台積電向來不輕易投資ＩＣ設計公司，前年底掛牌的創意電子，挾著富爸爸台積電的題材，股價最高大漲八倍以上，未來通嘉的實力也不容忽視。
神腦子公司神準同樣表現出色，尤其搭上高速寬頻上網和無線通訊的熱潮，從事無線區域網路產品和交換機設計製造的神準，成長動能依然強勁。而神腦的母公司中華電信，更是一位超級富爸爸。
題材二：本益比或股價偏低
股東威名不足，造成股價偏低
強有力的股東結構，讓這些獲利能力本來就非常好的小公司，更顯價值可貴。然而有些小公司，由於沒有超級大股東，能見度偏低，成為未被挖出來的寶。例如塑膠機殼廠谷崧，就是最典型的例子。
谷崧目前是筆記型電腦電池外殼的龍頭，在谷崧的客戶名單中，也多半是最難拿下的日本大廠，而且做的是高階產品，不論訂單穩定度或毛利率，都較同業要好，比目前已掛牌的位速不遑多讓。
漢鼎創投總經理彭適辰表示，模具射出產業最重要的地方，除了技術，客戶服務要周到，選擇的產品和市場更要正確，「這行的特性就是跟著客戶成長或衰退。」谷崧幾乎達成上述所有條件。加上塑膠機殼廠的競爭對手幾乎都是外商，以○七年ＥＰＳ達九．六四元來看，目前谷崧股價約八十元，本益比低於十倍，比興櫃掛牌承銷價八十五元要低，仍有成長的空間。
除此之外，有投資經驗的人都明白一個道理，好公司和好股票，有時無法完全畫上等號；再好的公司，都要看投資價位適不適合。
以生產低溫多晶矽的統寶為例，由於尚在虧損階段，目前股價僅有六元，也無法列入未上市一百強之列；但在富爸爸仁寶的培植下，加上中小尺寸面板需求正熱，轉虧為盈的機會很大。以統寶目前股價僅六元的狀況來看，只要漲回到十元，漲幅就將近一倍。
題材三：即將轉上市櫃
送件前後，通常有可觀獲利
「投資未上市股票，就是在轉上市櫃前後期間，獲利最為可觀。」從事未上市投資十餘年的鄭麟生認為，這是未上市股票最具有想像空間之處。例如六月將送件申請上市櫃的瑞鼎、時緯及智易，都是值得注意的個股。
時緯主要生產中小尺寸電阻式觸控面板，○六年轉虧為盈，去年ＥＰＳ更達到四元的水準。由於觸控面板供應仍吃緊，時緯生產線滿載，二廠擴建也正加緊趕工，出貨量成長可期。
至於去年繳出ＥＰＳ六元好成績的智易，總經理李鴻裕在經營最困難時，改變產品策略，轉向無人敢經營的無線寬頻路由器，避開台灣網通業者在有線ＡＤＳＬ路由器廝殺的戰場。當電信系統業者開始更新用戶端設備到無線等級時，智易已經搶得先機。
除了轉上市題材之外，時緯和智易還多了基本面支撐，行情更值得期待。
不過，每家公司上市櫃的時間表無法預估，專家建議，最保險的方法，是以一至二年為投資年限，若該公司兩年都沒有起色，即使虧錢也要出場。「未上市最大的問題，就是流通性，如果態勢不對，是完全沒有買盤。」成交量小是未上市的致命傷，個股連續好幾天沒有交易量是司空見慣，投資人宜謹慎看待這個市場特性。
因此，要估算未上市股票的本益比，就不能太過樂觀。一般來說，長線投資本益比都抓在十倍以下，若該公司已送件申請上市櫃，則可以再給予高一點本益比。利用這個價位去衡量風險，挑選穩健獲利的公司，是一般投資人最能保護自己，又能獲利的投資方法。
另一種值得續抱股票的類型，是從公開發行續抱到興櫃發行。原因是，若投資人持有的是公開發行的股票，如果是在公開發行市場中隨即獲利，就有可能被課基本稅負；但若是持有到該股票上興櫃發行後才獲利，則不需要被課稅。
題材四：友達成最強火車頭
友達軍容壯盛如同去年鴻海
去年，「鴻海」是推動興櫃股價最有魔力的兩個字；但是○八年，施展魔力換成「友達」，這些公司都是「好事多磨」的最佳代表，今年將陸續開花結果。
友達集團今年的代表作，當然首推成長性最佳的瑞鼎。目前瑞鼎僅占友達總採購量的二○％以下，以友達一年約三百億元的採購支出計算，只要將三分之一訂單都下給瑞鼎，一年就有六十億元的進帳。
考量員工分紅費用化、以及毛利率下降等問題，法人預估今年瑞鼎仍有獲利二十五元的實力，也讓目前股價已高的瑞鼎，被看好可能超越聯發科成為新股王。
除此之外，已於四月底送件申請上市的達信，產品以偏光板和光碟片為主，預計在今年將折舊提列完畢。
在友達宣布進軍ＬＥＤ後，製作ＬＥＤ燈具的凱鼎，是否能與友達發揮上下游整合的功效，備受矚目。
原本生產彩色濾光片的達虹，歷經○五、○六年虧損，去年轉虧為盈，更和友達合作開發出內嵌式的觸控面板。友達副董事長陳炫彬曾表示，觸控面板肯定是重點產品，讓達虹發展充滿想像空間。
題材五：搭經營環境便車
產業熱門或有轉機及嫁入豪門
另外，太陽能股的旺能與新日光，仍然是獲利成長最快速的企業；在產業方興未艾的情況下，未來兩家公司的股價肯定不會寂寞。還有，已宣布併入義隆的義發，以及將併入聯陽的聯盛，都有富爸爸在背後撐腰，股價欲小不易。
此外，國內也有某些起步很早的產業，但由於終端應用沒有起來，讓這些公司歷經很長的寒冬，砷化鎵產業就是如此。華鴻創投總經理何殷權就認為，若經過產業洗牌後還是屹立不搖，加上折舊攤提進入尾聲，如果市場又恰好出現需求，過去長時間的耕耘，就相對容易有爆發性的成長。而今年最符合轉機題材的，大概就屬砷化鎵產業的公司，並以已連續三季獲利的穩懋半導體最具代表性。
正如本文開頭的未上市老手魏忠豪所說，過去他也曾在未上市時就投資過聯發科及立錡，但大部分都在上市前就賣掉了，不過當時手上還留著的一些零股，多年配股後竟然也還價值上百萬元，雖然這次他已把手上的瑞鼎及雷凌出清了，但也不排除再找機會買回來。「若能在未上市公司中精挑細選，找到最好的公司並且長期持有，有時候獲利甚至可能高達百倍。」魏忠豪的經驗，應該可以給許多未上市股票投資人一個很好的參考。
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