lsr1017 wrote:
ETF 的盛行，是過去從來都沒有 ...(恕刪)
閃電交易/高頻交易，也是過去從來都沒有的。
怎不怪罪它？
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chalupa1 wrote:
我覺得好像跟【實物申贖機制】（使真實價與市價一致）差不多？...(恕刪)
散戶在次級市場，以市價交易。你丟我揀，不影響ETF的總單位數。
法人在初級市場，以淨值交易。能創造或消滅ETF的總單位數。
市價與淨值的差額，就是套利的所在。
法人在初級市場的套利，確實能達到縮小溢/折價的效果。
兩種申贖機制都能達到此一效果。
現金申贖機制下，法人只要有相當500張ETF的錢，就可套利。比較簡單方便。
(流程是：現金=>ETF，或，ETF=>現金。)
此時，ETF必須進場買賣股票。
實物申贖機制下，法人必須要有那50檔股票的現股，才能交換成ETF。比較麻煩。(會留下手中一堆零股的困擾。)
(流程是：現金=>現股=>ETF，或，ETF=>現股=>現金。)
此時，ETF不必進場買賣股票。(ETF只作紅字那一段)
ETF 要不要進場買賣股票，就是兩者的差異。
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