kernlliang wrote:
獲利創新高，但目標價調降！
這是標準的.. winner's curse
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[宏碁掀爆買潮漲停 法人看好EPS破2元]
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聯電 業外比本業還賺錢....
賺112億 , 所得稅費用卻只有 3.4 億.
友達Q4 營益率約 14% ,營業利益超過 110億 ,但股價只有 聯電的 1/4 ...
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〈聯電法說〉去年 每股賺2.42元登20年新高
晶圓代工廠聯電 (2303-TW) 今 (27) 日公告去年第四季財報，稅後純益 112 億元，季增 22.3%，每股純益 0.92 元，創近 13 年新高；全年稅後純益 291.9 億元，年增 200.7%，每股純益 2.42 元，創近 20 年新高。
聯電去年第四季營收 452.96 億元，季增 0.95%，年增 8.23%，毛利率 23.9%，季增 2.1 個百分點，年增 7.2 個百分點，營益率 12.4%，季減 3.5 個百分點，年增 7.58 個百分點；稅後純益 112 億元，季增 22.3%，每股純益 0.92 元。
聯電去年全年營收 1768.21 億元，年增 19.31%，毛利率 22.1%，年增 7.7 個百分點，營益率 12.5%，年增 9.3 個百分點；稅後純益 291.9 億元，年增 200.7%，每股純益 2.42 元。
聯電原先預期，第四季產能利用率約 94-96%，在需求強勁下，實際產能利用率達到 99%，也進一步推升毛利率優於原先預期，聯電原預估因新台幣表現強勢，毛利率將受些微影響。
聯電共同總經理王石表示，晶圓代工需求強勁，從第三季一路延續至第四季，單季出貨量達到 230 萬片約當 8 吋晶圓，動能主要來自終端市場強勁需求，特別是消費性產品和與電腦相關的應用，如 WiFi、數位電視、微控制器、及電源管理 IC 等。
全年來看，聯電純益大增 2 倍，王石指出，反映 8 吋與 12 吋廠產能利用率高，及產品組合優化，特別是強化 12 吋晶圓產品組合，使 28 奈米製程業務大幅成長，加上成功整合日本 USJC 12 吋業務所致。
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"年初以来，全部A股的中位数下跌6%，下跌股票近3000支，但基金重仓指数上涨6%。
这正是因为群众和机构站在了一起。散户站在了机构的身后，而不是对立面。8月以来散户普遍亏损，基金总体则震荡新高，散户们纷纷卖出股票，改为买基金，新发基金继续买入基金重仓股，分化继续。散户继续卖股票买基金，基金继续报团重仓股，循环。"
中國股市也出現權值股效應 大股票走強 小股票走跌
這很價值投資逆風
價值投資會很難操作
（貴的更貴 便宜股更便宜）
台股目前也是一堆小股票跌翻
這真的是考驗價值投資人的操作
2000年前價值投資衰了很久
後面旺了兩三年
但你必須確認你在逆勢時不會掛
ps.整體價值投資逆風沒錯
我是講給同樣價值投資人聽
價值投資觀念不難
難在逆勢時的堅持
你可以順便考驗自己投組的堅持能力
有人卻會曲解成虧錢卸責
請問如何寫才可以說明價值逆風
又不被誤會為卸責?
你心中有啥可能你就看到啥吧？
價值投資也沒明確定義
對某些價值投資人
買美股科技龍頭也算
不要狹隘的用自己的定義定義價值投資
所以評論價值投資時不要誤以為價值投資就只有你心中那種
ps2.引用燈火幫伯克夏卸責的片段
”本燈覺得現在很像1999年2000年之間網路泡沫時期，1999年S&P 500指數大漲21%，波克夏卻下跌20%，被指數慘電超過40%。然而2000年網路泡沫破滅之後，S&P 500連續三年負成長，這三年波克夏都是大勝指數。“
ps3.之前寫過價值投資三原則
1.便宜
2.護城河
3.好經營
討論前 請先確定你講那個價值投資
你講別人價值投資有盲點 可能是你誤會
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金融股 在台灣流行的 ETF比重不高 而科技 ETF又當道 金融權重由4年前 20% 掉到約8% 每況愈下 台灣的優勢是半導體 金融 傳產本益比一直往下修正 資金嚴重排擠
只能說全世界都是 權值股效應 大股票走強 小股票走跌
面板 如果站上檯面 眾星拱月 突破20元 就有權值股效應 華麗轉身 股票UP UP 否則就事倍功半
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