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國泰金（2882）今（27日）舉行第三季法人說明會，旗下國泰人壽在股票市場實現獲利高達938億元，年增1.86倍；債券部份亦已實現7.44億元低於去年。台股部位今年來已減少90億元，逢高落袋後投資報酬率17%。目前股票未實現利益仍有850億元水準。發言人林昭廷表示，川普當選後「明年市場波動一定大」，將來國壽股票會保持在一定水準，伺長期低點買進機會都會隨時買進。
據國泰金法說會內容揭露，國泰人壽截至第3季底在股票市場實現938億元，年增率為186%，其中光第三季就實現243億元。
9月底國壽未實現利益仍有850億元
國壽發言人林昭廷說，截至9月底國壽未實現利益仍有850億元，相較上半年有千億元水位，減少了逾百億元，主要因為股市有下來，加上過程中第3季每月都實現股票資本利益。
此外，債券部份今年前三季亦實現落袋7.44億元，去年同期是37餘億元，年減約八成。林昭廷說，截至9月底債券的未實現虧損已減少，利率大幅彈升後，有一些增加，但AC（固定收益）占比仍高達85%，因此影響有限。
長年外資避險成本料維持1~1.5%目標
外匯避險方面，他提到10月台幣貶值1.2%，但相對韓元貶4.8%、星幣貶3.3%、人民幣2%、日圓貶7%，11月又回來了，每月波動所難免，全年避險成本料維持1~1.5%，估明年避險策略不會因此狀況而改變。替代避險工具CS降到3.3%、NDF3.7%左右，比之前4%來得少，明年會持續往下走。
台股前三季投報率高達17% 部位減少90億元
此外，國壽法說會資料亦顯示，在台股部位降到4950億元，較去年底減少了90億元，投報率為17%，高於去年的7.4%。財務長陳晏如說，適時調整股票部位，逢高實現資本利得，前9月累計認列153億元現金股利收入亦比去年來得少。國外股票亦減少130億元4140億元，海外股票投報率為12.8%，亦相當高，去年底是5.5%。
主要債券部位，國泰金今年前三季已加碼海外債券1680億元，投資報酬率約在3.8%，國內債券部位投報率較高有4.8%，今年來減少20億元。
不動產投資今增加190億元 投報率提升到2.8%
此外不動產投資方面，隨著房價與租金上漲，今年投資報酬率從2.4%提高到2.8%，資產部位也增加190億元，從5770億元提高到5960億元。
被問到川普上任對市場的看法？林昭廷說，股票市場波動一定大，包括地緣政治、供應鍊重整等很多變數，加上不按牌理出牌的個性，自己做好準備把資本充實，來因應不可預期的部份。
他也強調波動大對國壽不見得是壞事，林昭廷說，將來國壽股票會保持在一定水準，今年來已隨市場狀況機動調整，償付能力允當，因此有市場有好的長期低點買進機會，都會隨時買進，將視市場動態調整。部位還是著重在資產負債匹配策略的債券投資上。
轉貼:葉憶如｜Yahoo財經特派記者
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2024/11/28 17:18:43
經濟日報 記者夏淑賢／台北即時報導
凱基金控（2883）28日下午舉行第3季法說會，發言人、財務長黃碧玲在會上針對股利政策指出，今年獲利成長不錯，股利發放會反映營運績效做綜合考量，股利配發率與殖利率都是考量因素。依其原則，法人概估明年現金股息殖利率可望上看4~6%間水準。
凱基金控下午法說會，黃碧玲表示，股利政策會考慮長期股利穩定性，保持一定的成長，反映營運績效。股利發放並考量牽涉子公司上繳盈餘，今年獲利成長不錯，目前內部也在討論相關發放比例。
凱基金控今年發放去年盈餘分派每股0.5元現金股息，換算股利配發率約44%，位於公司股利配發率區間在四到五成區間水準，公布時的現金股息殖利率則是低於4%。今年來凱基金控獲利大幅成長，自結前十月每股稅後純益（EPS）1.81元，預期在股利配發率維持穩定，以及以現金股息為主的策略下，以配發率區間下緣約四成估算，每股現金股息可望有約0.8元上下，以今天凱基金收盤價17.2元估算，股息殖利率可望上看4~6%。
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兆豐金(2886)股價一度重返40元，明年股利怎麼發？穩居公股金控獲利龍頭這樣說！凱基金(2883)也表態
林韋伶
2024-11-28 18:00
兆豐金控（2886）與凱基金控（2883）在週四下午接力召開法說會，兩家金控雙雙為股東捎來好消息，在兆豐金的部分，前3季稅後淨利達293.21億元，EPS達1.98元，穩居公股金控獲利龍頭；凱基金前3季稅後淨利則達291億元，與去年同期相比成長約66%。
存股族最愛的兆豐金，近期股價一度重返40元之上，今年發放0.3元股票股利、1.5元現金股息，已連23年發放股利，合計30.34元，近5年平均現金殖利率為4.47%，對於明年股利發放能有多好，也相當關注。
兆豐金前3季EPS較去年同期成長8.5%，今年前10個月稅後淨利達311.12億元、EPS達2.1元，較去年同期成長7.9%，兆豐金控總經理蕭玉美表示，有此亮麗成績，主要來自於兆豐集團子公司業務轉型成功。
銀行子公司核心獲利動能繼續保持，今年前3季稅後淨利達250.92億元，整體放款業務年增6%，手續費收入年增30%，其中財管手收年增33%，企金手收年增51%。
另外，受惠於台美利差維持高檔，貨幣交換收益與去年相當，整體財操收益高達180億元。
此外，非銀行子公司獲利也穩健成長。證券子公司藉由經紀與資本市場業務雙軸驅動，前3季稅後淨利達23.01億元，年增41%。票券子公司前3季稅後淨利達17.17億元，年增13%，獲利居同業第一。
在凱基金的部分，今年前3季在「ONE KGI」策略方針與資源整合帶動下，旗下各子公司締造亮眼的獲利表現，淨值較去年底增加約430億元，展現穩健的財務狀況及成長動能。凱基金控表示，未來也將繼續致力於提升股東價值，為集團成長奠定更加穩固的基礎。
兆豐金明年股利怎麼發？總座：現金為主、股票為輔
對於法人與投資人最關心的股利發放政策問題，兆豐金回應，由於今年第3季兆豐金控的雙重槓桿比率是116.67%，遠低於法定標準的上限 125%，在各個子公司的獲利持續挹注以及美國聯準會降息後有利於債券評價，雙重槓桿比率也應可維持在100%以下。
因此，未來子公司的股利政策，將以現金發放為主、股票發放為輔，並將綜合考量財務穩定性、現金流量及業務發展需求擬定配發比率，「至於實際現金股利的配發比例，將在明年研擬盈餘分配的時候，進行綜合考量」。
在凱基金的部分，儘管今年獲利成長表現佳，公司高層也表態「股利會反應營運績效」、「在可能情況下保持一定成長」，只是由於凱基金旗下凱基人壽在股利上繳金控的部分，需與金管會保險局討論，成為一大變數。
此外，凱基金財務長黃碧玲也提到，在股利政策上會考慮到「長期股利穩定性」，她口中的穩定性，包括配發率及殖利率。
凱基金求股利發放穩定性 「配發率、殖利率」成雙指標
凱基金控各子公司今年前3季獲利表現穩健，凱基人壽前3季稅後淨利為201.2億元，較去年同期成長78%，其中整體投資收益較去年同期成長19%。
保單銷售動能逐漸回升，總保費收入較去年同期成長9%。持續優化商品結構與擴大自有通路，傳統壽險分期繳佔整體新契約保費（FYP）43%，來自業務通路的FYP較去年同期成長43%。
凱基銀行今年前3季稅後淨利為43億元，提存前獲利較去年同期成長22%。凱基銀行以擴大資產規模為策略方向，各類放款餘額相較去年同期皆有雙位數的成長率，整體放款餘額較去年同期成長14%。
手續費收入年成長達44%，佔整體營收比例持續增加。凱基銀行今年10月取得香港分行營業執照，可望持續強化區域金融市場佈局，並進一步發揮集團在亞洲地區的營運綜效及影響力。
凱基證券今年前3季稅後淨利為81.27億元，與去年同期相比成長51%，主要來自經紀手續費與投資收益的帶動。各項業務市佔穩定維持領先，承銷業務排名第1，經紀業務排名第2。凱基證券積極耕耘財富管理業務，總資產管理規模已達新臺幣2833億元，年成長31%，財管相關營收年成長率也達59%。
凱基雖然說從13漲到17， 但是一堆人也都是從併了中壽 20抱到剩11元多....
理論上來說，如果開發從20抱到11，則沒道理11的時候不買[笑]畢竟都從20抱到11了，代表有信心會漲回[笑]那現在均價應該也不高才對[^++^]
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00878排第一，我還以為是
0056，不過我都沒買
而且878諧音好像白癡貝…
0050是市值型ETF
我都沒買ETF
我有買發行它的劵商
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半導體產業到了關鍵時刻
川普當選，他的台積電偷走美國技術一說，立即成了台積電的隱患，整個11月，台積電下跌44元，股價從1090元跌至最低992元。台積電股價下跌，台股也立刻變得軟弱無力，接下來台積電的習題不是基本面，而是川普變數！
另一個是來自中國的成熟製程壓力，台灣以成熟製程為主的聯電，世界先進，力積電都受到衝擊，尤其是聯電在外資瘋狂追殺中，11月下跌9.55%。聯電業績還沒有露出敗象，但股價先說話，股價跌到43元，這是很慘的事。力積電跌到16.4元，距離今年3月我說的成熟製程晶圓代工廠不能投資，股價已經又腰斬一次。
這顯示來自中國的成熟製程進一步獵殺整個產業，這個產業會不會面板化？這是台灣的大事。如果台灣失守成熟製程，也會衝擊台積，台積電的成熟製程產品已經在降價。
第三件大事是過去兩年來自中國的瘋狂採購，現在高峰期已過，全球半導體設備廠股價紛紛重挫，像ASML從1190美元跌下來，跌幅超過四成，應用材料從255.89跌到166.84美元，Lam Research從分拆前1130跌到一拆10後的68.89美元，Klac從896.32跌到644.7美元⋯⋯正所謂的春江水暖，設備股最先知。
台灣的台積電設備供應鏈過去一年漲幅驚人，很多和Cowos或是矽光子沿到邊的公司股價飛漲，看起來也會面臨很大的挑戰！
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中國「寧要晶圓，不要褲子！」直擊不存在地圖上的華為半導體新廠
商業周刊
更新時間： 2024年11月7日
製作人●呂國禎 文●林洧楨、曹博凱
美國大選落幕，世界變了。延燒六年的美中對抗，已徹底改變了世界格局與台商命運，最悍美國已逼出最硬中國。
商周團隊深入珠三角、長三角兩大經濟帶，在深圳直擊一九五八年全民土法大煉鋼運動重演，從機器設備到化工材料都自己來，要造出全產業鏈一條龍的國產晶片。
第一站，我們看到手機王國深圳悄然變身中國晶片產業鏈國產化重鎮，從造手機、無人機變成生產晶圓、半導體設備、材料。
踏進由深圳市發展與改革委員會跟深圳市半導體與集成電路產業聯盟共同主辦的第一屆深圳灣芯展，一進場還以為來到了台北的國際半導體展，再仔細看才發現到處是簡體字的「以芯振邦」、打造半導體重大專案集群等標語處處可見。
土法煉鋼，樣樣自己來！
深圳首屆半導體展只見中國隊
標榜是國際級展覽，但主展區看不到歐美日業者的攤位，最大、最亮眼的攤位全是中國業者，北方華創、中微、上海微電子、中芯國際等。
它們是誰？「國產化是中國一定要達成的。」該名灣芯展人員說，中芯國際對標台積電、北方華創是中國版的應材、上海微電子是中國版艾司摩爾。
再進一步細數全場企業類別，從材料、氣體、封裝、設備、產線等，整個半導體產業鏈，中國業者沒有一環缺席，如同當年大躍進時代的土法煉鋼，這一次半導體自主化是樣樣都靠自己。
前進華為深圳新基地
它開三倍薪水挖台積人
深圳發展半導體，華為是主角。我們前進華為在深圳觀瀾九龍山興建的深圳第二總部，正當Google導航顯示我們正行駛在地圖中不存在的道路時，隨著計程車司機一個轉彎上坡後，矗立在山頂上的巨大建築群映入眼簾。
走到入口處，能窺見這個占地廣達十五萬坪的廠區冰山一角，是數棟黑色外觀的工廠，不時有工程車載運管線與設備駛入，建廠工程正緊鑼密鼓的進行中。
在華為園區外，則是住宅建案與學校用地正大興土木趕工中，能感受到的是一種未來工程師入駐後，只要專心拚出國產晶片，其他配套都有政府、公司幫忙的完整生活圈。
一位武漢半導體陸企的台籍幹部透露指出，不少原本在武漢半導體廠工作的台灣人，今年很多都被挖去深圳，因當地蓋了很多新半導體廠，其中，華為因為福利好、薪資好，所以最受歡迎。
為順利生產晶片，《法國世界報》近日披露，一位曾任職台積電的女性工程師透露，她每三個月就會收到來自中國獵人頭公司的電子郵件，詢問是否有意願赴陸工作，這些招聘信函全都是華為授權的招聘機構，還提供高達三倍薪水當誘因。
華為曾是台積電僅次於蘋果的第二大客戶，但美中科技戰讓深圳發生翻天覆地的變化，光是深圳就有三座十二吋晶圓廠，周圍的珠三角還最少有四座十二吋晶圓廠。
曾經號稱手機王國的深圳，正悄悄變身中國晶圓生產重鎮；以生產大疆無人機聞名的深圳南山區，則變身為中國IC設計之都。
中國大煉芯正在高歌猛進，全球市場研究機構TrendForce統計，二○二三年，全中國就有約四十四座晶圓廠，但二○二四年包含在建、計畫興建的晶圓廠合計達三十二座之多，而且數量還在增加中。
一位在長三角發展的半導體台商高層分析指出，「他們成熟製程很強，像聯電、力積電那些衝擊會比較大，但先進製程還不行，還不可能威脅到台積電。」該名台商高層說。
但中國下一步野心，就是要拚中國標準二○三五年，完全擺脫高科技受制於美國等先進國家的困境，而晶片國產化的科技自主大夢，無疑是該目標成敗最大關鍵。
根據日經報導，日本半導體調查企業TechanaLye社長清水洋治經由拆解華為手機方式，比較台積電二○二一年量產的五奈米「KIRIN 9000」晶片，以及中芯國際二○二四年量產的七奈米「KIRIN 9010」晶片後，發現兩者面積無太大差異，處理性能也基本相同，雖然存在良率上的差距，可是從出貨的半導體晶片的性能來看，中芯國際的實力已追趕到比台積電落後三年的地步，速度之快，超乎國際預期。
中美對抗已走到美國換人當總統也改變不了，那台灣企業、人才更須認清這是一場新變局，從中找出生存與獲利的方程式。
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最近 塑化股 股價持續破底 股友 罵翻了 其實5年前就看出來 中國塑化如要自己來 製程可以 COPY 全產業鏈都自製 蓋出來的產能 是天文數字 蓋廠的人要吃飯 如焊工 配管工 冷作 耐火泥 加熱爐 離心 及 往復壓縮機 高壓合金鋼管 高壓塔槽生產 儀控設備生產 觸媒生產 ............ 工人來源 就 舊人帶新人 副廠長 去新廠升廠長 副領班 去新廠升領班 值班工程師 化工系一畢業 就投入建廠 搞3個廠試車 完成 就變老鳥
似乎 連續蓋 中東也來投資合作 賣成品總比賣原油好
就沒有景氣循環 是 內捲 全產業鏈 工人有工作 賞口飯吃
金融股 一定要有 會笑到最後
最後是多久？10,20,30,40年…看到電子都好幾倍漲，金融還一直不漲，現電子要往下，金融…想笑卻笑不出來[鬱卒]
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鄭國強
2024年11月30日 週六 上午10:02
台塑29日股價開低走低，直破42元，最後收在41.35元，跌破2008年金融海嘯的低點，創下2003年5月以來新低價，即使投信、自營商連買3天，還是止不外資今天再賣5千張，擔心28日法說會上說的「是否配息將在年終結算後討論」將成真，將打破1984年以來每年都配息的紀錄。
產業供給過剩，中美產能持續開出，是各家券商、法人的研究報告共同的歸因，「本波中國產能擴建太多、但經濟復甦羸弱；預計2024年本業將虧損，L型復甦要躺多久有待觀察」、「中國石化新產能投放衝擊，預期改善空間受限」是券商的結論。
美中產能持續開出，台塑仍面臨極大壓力
也有人說，2018年就有專家在研討會上警告中國將會產能過剩，但剛好遇到新冠肺炎（武漢肺炎，Covid-19），使得產能過剩的情況往後遞延，日本、韓國、台灣的石化業者「多活了幾年」。
前台塑化董事長陳寶郎受訪時否認了這種論點，中國在2022年還擴產，以指標性的乙烯來看，當年產量4738萬噸，美國4500萬噸左右，後來就超過美國了，2025、2026年中國預計開出產能5500萬噸，美國也頂多到4700萬噸，中國擴產是這一波供給過剩的主因。
中國政府計畫性，提高石化原料本土供給的比率
「中國提的十二五、十三五、十四五計畫中就把石化自主化列為目標，降低對外國的依賴，所以不斷的擴產。」
台塑股價29日來到41.35元，跌破2008年金融海線嘯低點而來到2003年SARS傳染事件的低點。（圖片來源／台灣股市資訊網）
雖然法說會上提到，「2024年為石化業低谷，預計1Q25本業有望轉虧為盈，隨著新政策與成本降低，獲利逐漸好轉」但陳寶郎也提醒，不是官員對外用講的，而是中國官方寫進計畫裡面的，2025、2026年左右乙烯年產就是5500萬噸。
中國持續擴產怎麼辦? 直到有人倒下來為止
過去，陳寶郎指出，日本韓國出口到中國的石化原料是免稅，台灣早期因為ECFA也是免稅，因此這一波中國持續擴大產能，不只是台灣，日本和韓國石化業者都很慘。多餘的產能就往東南亞輸出，日本韓國有參加東協+3，所以免稅，台灣則要課6.5％左右的關稅，沒有任何優勢可言。
中國持續開出產能，市場供給過剩，對台塑的股價是個壓力，明年低點浮現了嗎？市場供需要到什麼時候才恢復平衡？
陳寶郎預期，這樣一直下去，體質較差的、產能較低的、現今不足的同業會先遭到淘汰，就是所謂的「內捲」，要到什麼時候呢，「直到有廠商開始受不了，以各種形態退出這個市場以後，才有機會看到供需平衡。」
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過剩應超過3成以上 中國提的十二五、十三五、十四五計畫 持續蓋
共產黨 就是有事做 賞口飯吃
金融就是穩 沒有供過於求 庫存滿 沒人提貨的困擾
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