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Cavendish Lab wrote:
長榮海運還有救嗎？股...(恕刪)
海運這兩年的股價橫盤，在很多人眼裡是「止跌」，在我看來卻是一場漫長的、讓人麻木的折磨。這不是底部的築盤，而是一個精疲力竭的產業在拒絕面對它必然的衰落。這就是我為何拒絕與航運的「平庸」共死的原因。
人最危險的錯覺，就是把「佔有」當成了「存在」。我看過太多投資者在這波大浪潮之前的那場狂歡後，對手裡的股票產生了一種近乎偏執的忠誠。他們忘了，航運公司從來不是什麼值得長相廝守的企業，它本質上只是全球貿易波動下的一場高槓桿豪賭。我知道船票不是婚約，只是租來的生存權
當初我進陽明時，股價不到 8 元。為什麼敢進場？因為那時它正拿著政府 80 億的紓困金在苟延殘喘。那是真正的絕望，而絕望才是唯一的真實。但我從踏上甲板的第一秒起，想的就是「背叛」。我對這艘船沒有任何承諾，我只是在租用它的動能。
那些在網路上喊著「困守航運」的船員們，其實是掉進了心靈的陷阱。他們把曾經的紅利當成了恆久的現實，把工具當成了伴侶。記住：在航運的週期裡，清醒的人隨時準備當逃兵。
現在的「低本益比」是魔鬼的誘餌。當一個產業的獲利達到巔峰時，本益比看起來總是低得誘人，但那通常是葬禮的開始。這是虛假的平靜與殘酷的循環，我當年買在巨大的本益比，甚至淨值都還不到10元。
別忘了陽明差點化為灰燼的歷史，也別忘了韓進海運破產時的慘狀。現在的市場遠沒有達到那種「朝不保夕」的絕望感。相反地，我們正看著多年前在狂熱中訂購的新船一艘艘下水，這就是最殘酷的現實：過剩的供給正撞上冷卻的需求。
當前的運價，與其說是來自經濟的成長，不如說是靠著地緣政治的「人工呼吸」在維持。紅海的火光、好望角的浪濤，強行拉長了航線，消化了多餘的運力。但這只是脆弱的生命維持系統，一旦地緣摩擦消失，那種被壓抑的過剩運力會瞬間淹沒整個市場。這不是成長，這只是在延緩崩潰。
一個新的世界，必須在舊世界的廢墟上才能建立。航運唯一的救贖就是徹底的崩塌。
我看不到現在有任何「重生」的跡象。目前的討論區還有太多希望，還有太多人在等待反彈。真正的底部不會在平靜中到來，它必然伴隨著慘烈的「投降」——必須要有巨頭再次倒下，必須要公眾徹底對航運絕望，必須要有大規模的裁員與出清。
我買入航運，只在它「即將滅亡」的時候。我持有它，只在它「瘋狂噴發」的瞬間。
現在長榮的橫盤，對我而言只是在消耗靈魂。任何偶爾的漲幅都不是回歸榮光的訊號，而是命運給你的最後一張「逃生艙」門票。船長可以選擇隨船沉沒，那是他的英雄主義；但一個清醒的投資者必須明白，當這艘船只剩下一具枯槁的軀殼時，轉身離去，才是對生命最高尚的尊重。
正如聖經所云：「通達人見禍藏躲；愚蒙人前往受害。」（箴言 22:3）
警語與免責聲明：
本文僅代表作者個人對市場之觀察與哲學思考，不構成任何投資建議、邀約或推薦。投資人應理解景氣循環股具有高度風險，過往獲利不保證未來收益。在進行任何投資決策前，請務必尋求專業財務顧問之建議並衡量自身風險承受能力。市場有風險，入市需謹慎。
