指數投資與資產配置

恬適生活

1842分

431樓

恬適生活

個人積分：1842分

文章編號：70868157

pigstand wrote:
我猜測是放空會遇到...(恕刪)

很抱歉在 P 大的樓談以下事項,無關主題!
理應回到我原樓,但就事論事,無關多空! 就此一樓! 尚請包涵! sorry

================
「但倘若有人是放空0050ETF的話，那麼他拿到的績效是100%*（1+1-99%）=101%。雖然都是看空，在這種漲跌互見的情況下，放空0050ETF的績效會比0050反ETF好。」

理論與實務是有其差距 !!

P 大的例子,數學式正確無誤!
但實際上,假如預期未來一段期間,走勢如 P 大數學式,但多了幾次來回,也就是"箱型區間整理"

那麼無論投資方向為多 or 空,都不如"定存來的實際" !!
也就是多空都討不到便宜!

============================================

換言之,單以 ETF 指數商品為例 ,

判斷未來趨勢時,如
選多方, 0050 or 2X
選空方, 反一 or (希望有反二)

何需鑽牛角尖,短期間"指數回到原點"此問題 ???

==========================================
續上....以下當我又碎碎念或依然是阿呆吧!

波幅拖累（Volatility Drag）,非常早就不斷提出,就是簡單的"數學乘積"
無奈.....人云亦云,不知所云者眾.... 滾來滾去

有興趣的網友,多google幾次"任何官方"對 Volatility Drag 說明/定義!!
旨在說明"槓桿/反向ETF的累積回報未必是ETF所述倍數乘以指數的同期回報"!!
旨在說明"槓桿/反向ETF的累積回報未必是ETF所述倍數乘以指數的同期回報"!!
旨在說明"槓桿/反向ETF的累積回報未必是ETF所述倍數乘以指數的同期回報"!!

就是簡單的"數學乘積" !
重點在期間的"累積回報"&"Volatility 波動/波幅"是正向還是反向相關!!!
與"吸血/減損"完全無關!!!

有人特別指出"單日" !!! 試問哪一種投資商品,標的不是"單日"計算漲跌呢 ?????!!!!!

pigstand

11157分

樓主

pigstand

個人積分：11157分

文章編號：70869435

恬適生活 wrote:

很抱歉在 P ...(恕刪)

離題了。我們在討論應該選擇放空0050，或是選擇0050反，如果未來是盤跌走勢。根據數學計算，選擇放空0050才對投資人有利。但實務上，放空0050有借券不易，以及強制回補的缺點。
國外有每月重設的反向ETF，會比每日重設的反向ETF更適合波段看空者持有。

https://www.etf.com/etf-education-center/21045-leveraged-and-inverse-etfs-understanding-monthly-resets.html?nopaging=1

n8362995

692分

433樓

n8362995

個人積分：692分

文章編號：70870526

每月重設的反向ETF，⋯⋯很有創新的做法。那不曉得有沒有每月重設的原型ETF，就是不配股息，每月自動幫你把股息直接再投入的ETF呢？

n8362995

692分

434樓

n8362995

個人積分：692分

文章編號：70870980

恬適生活 wrote:
有人特別指出"單日" !!! 試問哪一種投資商品,標的不是"單日"計算漲跌呢 ?????!!!!!

「單日」是重點喔！

以反1為例，反1是以買進期貨空單達到100%的反1曝險效果。但期貨漲或跌了之後，反1的曝險部位改變了，因此基金公司需要「每日」調整期貨空單的口數，也就是當反1漲時加碼，跌時減碼，以達到100%的反向曝險效果。

0050或其它現股就不會有這個問題，若你買了1000股，不管如何漲跌，依然是1000股，不會因為加減碼而變成1010或990股，因此無需「每日」重設。

反1不只是「每日」都在計算漲跌而已，而是「每日」都在調整期貨空單的口數，你買的1張反1，對應成的空單口數，每日都不一樣，因此會造成諸如「波幅拖累」等問題。

所以用「數學乘積」來解釋這現象太過於籠統了。