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請問甚麼是無擔保交換公司債

新聞上說
兆豐金召開董事會,會中通過「兆豐金控國內第一次無擔保交換公司債」規模是60億元,發行年限為2.5年預計今年6月底前可完成發行。

,但因看好台企銀股價,且避免在市場上出脫台企銀,造成該行股價波動,因而採發行交換公司債方式釋股,預計發行的交換公司債,將溢價發行10%至25%。

原諒小弟無知
怎麼可能有人會去認購溢價10-25%的公司債?
實在搞不清楚喔
是否有大大可以解釋一下

小弟搜尋了網路找了老半天還是搞不清楚這是甚麼碗糕?



(2886)兆豐金-本公司經董事會決議通過發行國內第一次無擔保交換公司債

1.董事會決議日期:100/05/12
2.名稱﹝XX公司第X次(有、無)擔保公司債﹞:兆豐金融控股股份有限公司國內第一次無擔保交換公司債
3.發行總額:發行總面額上限新台幣6,000,000千元,依票面金額之102%發行,募集總金額上限為新台幣6,120,000千元
4.每張面額:新台幣100,000元
5.發行價格:依票面金額之102%發行
6.發行期間:兩年六個月
7.發行利率:票面年利率0%
8.擔保品之總類、名稱、金額及約定事項:不適用
9.募得價款之用途及運用計畫:充實營運資金
10.承銷方式:詢價圈購
11.公司債受託人:未定
12.承銷或代銷機構:凱基證券股份有限公司
13.發行保證人:不適用
14.代理還本付息機構:兆豐證券股份有限公司
15.簽證機構:不適用
16.能轉換股份者,其轉換辦法:交換標的為臺灣中小企業銀行(臺企銀)普通股。交換價格將以訂價基準日前一、三、五個營業日臺企銀普通股收盤價之簡單算術平均數擇一為基準價格,再以基準價格乘以110%~125%為計算依據。自本交換債發行日後屆滿三個月之翌日起至到期日前十日止,除依法停止過戶期間外,得隨時向本公司請求依本辦法交換為臺企銀普通股
17.賣回條件:無
18.買回條件:自發行滿三個月翌日起至到期前四十日止,若臺企銀普通股收盤價格連續三十個營業日超過當時交換價格達百分之三十,或當本交換債流通在外餘額低於原發行總面額之10%時,本公司得行使買回權按債券面額以現金贖回交換債
19.附有轉換、交換或認股者,其換股基準日:未定
20. 附有轉換、交換或認股者,對股權可能稀釋情形:無
乘天地之正,御六氣之辯,以遊無窮。
無擔保,沒有擔保品,靠信用的啦!交換,可以交換股票的意思,但跟轉換應該不同意思,要看規定怎麼個限制法~版大的第二句是怕影響股價波動,意思是怕大家丟下台企銀股票去買兆豐的債,所以兆豐溢價賣~換代表一種權力,如果股票值錢就可以換股票,所以這個權力才會讓債溢價賣~還有如果此債利率高於市場利率,假設現在定存利率2%而此債5%,這也能溢價賣~版大應該省略了一些字,這個債交換的標的物是台企銀股票,所以我在想兆豐跟台企銀是不是有關連~當大家丟下股票,股票下跌;然後去買可換股票的債,後來股票漲再換股票,你就有差價了~不過,這是最美好的結局,可能有比較慘的結局,每天都在發生:路的一邊有人在笑,而另一邊有人在哭~
我覺得奇怪的是,這個標的是在國內發行,不是在國外發行。在國外也許可以溢價,因為國外想買的人買不到。可是在國內發行,又不是很搶手,賣得又比現貨還貴,要買的人還要賣家爽,而且審核通過才能買。小弟懷疑這種東西會有人買才怪。因為現貨市場想買一大堆,還比較便宜,想買多少就買多少(問題好像也沒有人想買),這種東西賣得出去,還真是神奇喔!
有沒有大大可以解釋,怎麼會有人高價去買這種東西,而且發行的公司,還爽的很,老神在在一定賣得出去?

乘天地之正,御六氣之辯,以遊無窮。

$$$ wrote:
我覺得奇怪的是,這個標的是在國內發行,不是在國外發行。在國外也許可以溢價,因為國外想買的人買不到。可是在國內發行,又不是很搶手,賣得又比現貨還貴,要買的人還要賣家爽,而且審核通過才能買。小弟懷疑這種東西會有人買才怪。因為現貨市場想買一大堆,還比較便宜,想買多少就買多少(問題好像也沒有人想買),這種東西賣得出去,還真是神奇喔!
有沒有大大可以解釋,怎麼會有人高價去買這種東西,而且發行的公司,還爽的很,老神在在一定賣得出去?
(恕刪)

廳君一席話, 只有一個結論: 君是一個窮光蛋.




這是給有錢人及法人買的玩意兒, 以節稅及低風險為最大考量.


不懂最好閉嘴.

股市獲利不二法門 - 選擇基本面佳個股, 逢低買進

frank4831 wrote:
廳君一席話, 只有一...(恕刪)


拍謝啦,就是很有興趣,也很好奇,所以才會想知道喔。
這種東西可以節稅?這種東西是低風險?
可否請有錢的大大分析一下給我這個窮光蛋了解一下喔!
感恩唷

乘天地之正,御六氣之辯,以遊無窮。
若臺企銀普通股收盤價格連續三十個營業日超過當時交換價格達百分之三十,或當本交換債流通在外餘額低於原發行總面額之10%時,本公司得行使買回權按債券面額以現金贖回交換債

你自己就寫出來了 還要問
25%不過份吧
懂了吧

dr.meredith wrote:
若臺企銀普通股收盤價...(恕刪)


買回權的那兩個條件對現在要發行的公司都有同樣的條款內容,
因為這是根據募集與發行有價證券自律規則所定
所以買回權的兩個條件跟溢價率25%是不相關的
以目前可轉債市況來說,這一檔溢價若定10%,那算是便宜,若到25%,認購就得考慮考慮
當然這是我這散戶個人觀點,對法人大戶來說可能還是覺得值得認購,
甚至這也可拿來拆解或包裝成衍生性金融商品轉賣,我覺得應該還是很搶手
況且兆豐金發的無擔保轉換債,其實跟其他公司發的有擔保公司債意思是一樣的了

有擔保轉換公司債:以銀行作為擔保人,以發行公司股票做為轉換標的
無擔保轉換公司債:以發行公司的信用做擔保,以發行公司股票做為轉換標的
無擔保交換公司債:以發行公司的信用做擔保,以別家公司的股票做為轉換的標的
例如遠紡發行的交換公司債用亞泥當轉換標的,佳世達發的用友達的,長榮發的用榮運的


可轉換公司債與交換公司債除了轉換標的不一樣外,其它發行條款都一樣
操作觀念思考也是一樣的.

cdrw58 wrote:
以目前可轉債市況來說...對法人大戶來說可能還是覺得值得認購,
甚至這也可拿來拆解或包裝成衍生性金融商品轉賣,我覺得應該還是很搶手
....(恕刪)


原諒小弟無知,小弟的想法,同樣一個物品,只是因為包裝不一樣,換個名詞,就有人願意花比較多的錢出來買?而且在同樣一個資本市場當中?這檔可轉換公司債,根本沒有利息,會有人買?

本質同樣都是台企銀的股票,有人可以告訴我,為什麼在兆豐金手上的股票就比市場多10-25%?為什麼有人寧願花更多的錢去買不都是一樣的東西嗎?

假設是一次可以買多一點,也許有人會想要買,可是這個又附加一個

兩大把關機制包括:1.除了公股行庫之外,其他同一關係人認購額度不得逾發行總量61.2億元的3%;2.承銷商所選定的認購人名單必須經由兆豐金及最大股東財政部審核通過。依上述的分散計畫,所謂「同一關係人」將兼從金控或集團旗下公司作雙重認定,而依照兆豐金持股台企銀13.44%來看,若限制認購量不得逾3%,換算下來等於同一關係人因為認購EB,最多只能持股台企銀0.4%。


最多持有0.4%也約略16690張左右。16690張要從市場上買,好像也很輕鬆就可以買到。有必要溢價10-15%去買嗎?一定有甚麼利潤是小弟不知道的喔。只是只有持有0.4%,也沒甚麼小路用。有人願意花多一點錢,去買個無三小路用的普通股股票而不進去當董事嗎?

衍生性商品?可以包裝成甚麼模樣去賺取利差?小弟很好奇喔。

期望高手大大解說。謝謝


乘天地之正,御六氣之辯,以遊無窮。
無擔保交換公司債
每張面額:新台幣100,000元
5.發行價格:依票面金額之102%發行
6.發行期間:兩年六個月
7.發行利率:票面年利率0%

每張無擔保交換公司債
面額:新台幣100,000元
購買價格:新台幣102,000元



能轉換股份者,其轉換辦法:交換標的為臺灣中小企業銀行(臺企銀)普通股。交換價格將以訂價基準日前一、三、五個營業日臺企銀普通股收盤價之簡單算術平均數擇一為基準價格,再以基準價格乘以110%~125%為計算依據。自本交換債發行日後屆滿三個月之翌日起至到期日前十日止,除依法停止過戶期間外,得隨時向本公司請求依本辦法交換為臺企銀普通股

以上為轉換價

以下轉PO的~~
慢慢看吧

可轉換公司債的定義:

可轉換公司債係公司所發行的有價證券(債券),為直接向投資者籌措長期資金的一種金融工具,發行公司依發行時所訂定的發行條件,定期支付一定的利息予投資者,並附有可轉換為普通股的權利,持有此種公司債券之投資者,得在當轉換為普通股的報酬率高於公司債可領取的利息時,於特定的期間內,依事先約定的轉換比率或轉換價格,將此公司債轉換為發行公司之普通股股票,以獲取更高的報酬率,但若未行使轉換權的投資者,則發行公司於到期時依發行條件償還本金及補償利息。

可轉換公司債的特性:


(1) 結合債權與股權的債券
轉換公司債市價下跌時,投資人仍可領取固定收益及保有本金的好處;若股票市場表現不錯時,可轉換為普通股股票,獲取資本利得。

(2) 債權保障與一般公司債相同,償還本金及債息的順位高於普通股股權。
(3) 擁有轉換為普通股股票的權利,享受股票上漲的資本利得
當發行公司之普通股股價上漲時,投資人可放棄領取固定收益的權利,將轉換公司債轉換為普通股股票,於股票市場上賣出,賺取資本利得。
(4) 轉換價格會隨著公司配股而向下調整,同樣達到參加除權的作用。
(5) 市場流通性較普通股差。


可轉換公司債商品規格:


(1) 票面金額
可轉換公司債每張票面金額為十萬元,是未來依票面利率計算債息收入、到期償還本金或依轉換價格計算每張可轉換公司債可轉換幾股普通股的計算基準。
(2) 票面利率
係投資人每年可領取的利息,因可轉換公司債提供投資人將債權轉換為股票的選擇權,所以投資人必須犧牲部份利息收入,因此可轉換公司債的票面利率都會較普通公司債低,甚至可發行零票面利率的可轉換公司債。
(3) 轉換價格
指投資人在未來一定期間內,可以將可轉換債券轉換為股票的每股價格,當股票市價大於轉換價格時,投資人即可將轉換公司債轉換為普通股股票,賺取資本利得。
(4) 轉換溢(折)價比率
指公司發行可轉換公司債時,所訂的轉換價格比當時的普通股市價較高(低)之比率。
(5) 保障收益率
1. 公司贖回殖利率
指在一段期間後、特定的條件下,公司有權利以所約定的價格贖回可轉換公司債,而投資人必須接受公司買回可轉換公司債。
2. 投資人賣回收益率
指投資人在一定期間後,有權利以所約定的價格,要求發行公司買回可轉換公司債,而發行公司必須履行約定買回可轉換公司債。

(6) 轉換凍結期
指轉換公司債發行後的一段時期內,債券持有人不得將轉換公司債轉換為普通股,此段期間即稱為「轉換凍結期」,目前證管會規定凍結期間不得少於三個月,長於六個月。
(7) 權利證書股本變更登記次數
即債券持有人將「轉換公司債」轉換為「換股權利證書」後,發行公司於一年內會將「換股權利證書」轉換為「普通股」的次數,通常一年會有二次的股本變更登記,即「無償配股基準日後」及「債息基準日」,發行公司可自行訂定股本變更登記次數,一次、二次、四次均可。


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