現在市場上陸續推出連動指數正向2倍與反向1倍這種商品,我覺得其實也可以套用在個股上面,比方鴻海正向2X與鴻海反1,有這種商品出現的話,就不會有權證時間價值的問題(當然槓桿有差),也不會有融券回補問題,這對多空避險蠻有幫助,腦筋動得快的業者快點出這種商品吧.
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看有沒有辦法實施現貨無限制多空(無限額/無資格限制融券)
作多=>買現股
作空=>押保證金, 帳面上庫存-1
假設紅海85元, 買現股就是花85000
作空, 就押85000的保證金到(券商 or 證交所 or 集保)
但做空設計斷頭機制(總不該給在1000元空大立光的人不補錢軋到3000元)
長期以來散戶幾乎只能作多, 作空門檻高, 小型股還幾乎作不了
也因此總受法人主力擺布(他們有很不透明的借券)
多空均可無門檻作(只要有錢)時, 就少了這些工具不對稱的問題
現貨雖然不等同期貨, 但還是有買有賣才能成交
所以這制度理當是可行的
不過曾主委曾經表示這牽涉到股東權益的問題不太可能做到
權證我也是碰過這個問題
買過一兩次就沒作了
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lsd193anthon wrote:
我會考慮個股正,與...(恕刪)
lsd兄
您要表達的商品其實現在已經有了
就是牛熊證/展延型牛熊證
從履約價的設定 將這些權證設定為深度價內
讓它們的Delta值近於1
且隱波記得是不能亂調的(調也沒什麼差, 因為深度價內)
但牛熊證的標的是大盤/部分金融股/權值股
並沒有所有股票(小弟覺得至少台50+中100或是摩台96檔都該有)
另外問題還是一樣出在造市品質
某檔標的2888的牛證, 4塊錢的牛證委買委賣價差竟然0.05
(2888現貨10塊以下, 委買委賣差也該0.01才合理, 0.02勉強能接受)
熊證的比例也太低(就是現貨難空才要用商品)
所以看到現在現貨的成交量大幅萎縮
但期貨的成交量越來越大
其實這跟期貨商/營業員大砍手續費也有關係
1口小台的合約價值以8300點來算為41.5萬(8300*50)
0050現價在63.6附近(還沒除息, 除息理論價在62.3附近)
0050用62.3算, 1口小台價值約等同6.6張的0050
證券手續費5折來算, 來回手續費就要快 600元
證交稅0.3%約1250元
小台來回手續費約70, 期交稅約0.004%而已約16元, 又多空無限制
保證金擺夠多的話就當6.6張0050操作就好了
缺點就只是要轉倉
無論怎麼算都是期貨划算
最近在吵廢證所稅
但我完全沒看到任何委員提到
"可扣抵稅率恢復全額扣抵"
和
"廢除補充保費"
或是補充保費
"上限1000萬門檻拿掉"
郭董1年領幾e的股息, 補充保費繳20萬(1000萬*2%)
而不是(2e*2%=400萬)
所以政府你是要鼓勵投資還是投機?
鼓勵投資就把可扣抵稅率和健保拿掉
並且證所稅分離課稅
如果要投機, 玩期貨就夠了
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不好意思, 有些情緒性發言
敬請見諒
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lsd193anthon wrote:
PSY兄,牛熊證還...(恕刪)
是的
牛熊畢竟還是權證
它還是有到期日, 時間價值的問題
但具槓桿的商品
就是有會不會歸零的問題
權證最慘就是歸零
所以牛熊證才會有限制價(斷頭)的設定
掉到那個限制價, 至少剩下的價值還拿得回來
但說實話, 如果目前現貨的價位離該牛熊證的限制價離很遠(比如20%)
而且同時有發牛和熊, 死抱著同一個方向
最後竟真的給它斷頭, 這是誰的問題呢?
2013年底時, 3008在900~1000元間盤整好幾個月
如果當時有投信發行"大立光反"的ETF
到今年3008最高價3715元
那這個ETF該怎麼解決?
這也是個耐人尋味的問題
雖然漲跌用%來算理論上是不會歸0的
但好像也差不多耶哈哈
T50反1是去年10/31日發行的
10/30的大盤收盤價是8888
投信會敢賣, 就是投信認為大盤不可能漲超過8888的2倍就是17776
後來他們賭對了, 連萬點都只有曇花一現
所以反的商品最大的問題就是
"現貨有地板, 沒有天花板"
雖然案例不多, 但就是有
看看1476和1477, 它們是沒有到千元
但它們也是能歸類為"有地板, 沒天花板"的例子
在1476只有10多塊的時候
有誰想得到它能到現在的500多元
8/24股災, 也完全不干它們的事
所以要做反的商品
發行"熊證", 設有限制價格
並做好造市義務
相對反向ETF是比較務實的做法
商品的問題還是在 "造市問題" 和 "缺乏反向商品"
所以我會比較支持"無限制資格無限量融券"
現價多少就付多少保證金來空
但設斷頭機制
因為現貨價格是市場決定, 不像商品是券商決定
或許以後可以強制要求董監名單中的持股(含大股東)的股票
全部做為做空的券源
即使不設限空方, 但我的想法是:
經營良好的公司股價必有支撐
