請問6176瑞儀已經跌那麼久，可以了買嗎??
個股：蘋果上半年調整庫存，法人估瑞儀(6176)Q1每股盈餘1.57元
2016/03/22 11:00
蘋果發表尺寸更小新款iPad Pro，上半年受到傳統淡季，庫存調整的影響，法人預估，瑞儀(6176)第一季營收落在120億元，季減率3成，毛利率降至12.1%，每股盈餘1.57元，預期明年下半年蘋果iPhone小量導入OLED面板，2018年持續增加機種，2014-2015年每年高達20-30億元資本支出，相關產能若無法有效地運用，恐墊高固定成本。
瑞儀公布去年財報，營收518.3億元與前年持平，毛利率12.3%，較前年減少1.3個百分點，稅後盈餘30.7億元，年減率17%，每股盈餘6.61元，不及法人預期6.8元水準，首季蘋果iPhone回補庫存力道較預期來得弱，IT產品調節庫存，瑞儀第一、二季單季營收落在120-130億元之間。
蘋果iPhone採用OLED面板傳聞不斷，目前機種瑞儀在蘋果背光模組供應滲透率仍有4-5成，短期間在蘋果手機背光模組供應鏈仍有占有一席，但是明年下半年蘋果開始導入OLED面板之後，面臨另一波挑戰。
https://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/20160322/%E5%80%8B%E8%82%A1-%E8%98%8B%E6%9E%9C%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E8%AA%BF%E6%95%B4%E5%BA%AB%E5%AD%98-%E6%B3%95%E4%BA%BA%E4%BC%B0%E7%91%9E%E5%84%80-6176-q1%E6%AF%8F%E8%82%A1%E7%9B%88%E9%A4%981-030022526.html
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複合年增長率為 7％，現金收益率 7％。評價買入，目標價為
TWD100 !iPhone X 以無邊緣的 OLED 顯示器給世界留下了深刻的印象。這樣
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的設計可以充分利用 iPhone 前蓋上的空閒空間滿足消費者對於較小手機確是大
螢幕的渴望。中國的設備製造商將遵循相同的設計，以節省成本，積極改變輻射。
無邊緣的 TFT CLD 顯示器 BLU 將享受更高的 ASP。瑞儀正與友達在 2018
年為中國 OEM 廠商合作。調查顯示蘋果會升級高端 MacBook 顯示器將於
2018 年底或 2019 年底推出。作為現任蘋果 MacBook BLU 供應商，
Radiant6176 瑞儀將受益於此升級。
6176 瑞儀核心業務背光（BLU）即將進入多年的上升趨勢，由 LED 趨勢 iPad
和 iPhone 切換到 OLED 顯示器。iPad 自二季度以來銷售已經見底，TFT 液晶顯
示會留在 iPhone 上更長的時間。
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1H17 營收占比中，IT 類產品(筆電+監視器)約 42%，Mobile 類產品(平板+手機)
約 53%，TV 約 4%，其他 1%。瑞儀 2017 年營收約在 530~550 億元，其中，Apple
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iPhone 系列約貢獻 10%~15%，約為 55~70 億元，2018 年 HomePod 挹注，估計
2018 年營收貢獻 20~30 億元：瑞儀於 11 月開始正式出貨 Apple HomePod 系列智
慧音箱產品之上蓋發光模組，HomePod 定價約為 349 美元，預計 1Q18 正式銷售，
瑞儀於此產品之上蓋發光模組取得獨家地位，市場預期 2018 年 HomePod
終端銷售量約為 400 萬台，考慮備貨量高於出貨量，瑞儀之出貨量可望上看 500
萬台，同時瑞儀於此產品之出貨 ASP 約落於 15~20 美元，以 20 美元計算，扣除
2017 年預先拉貨部分，則 2018 年可望貢獻營收約 20~30 億元。Macbook 採用
Mini LED 對背光模組長線產值確有正向挹注：近期 Macbook 將導入 MiniLED
設計，帶動瑞儀於此產品之出貨 ASP 提高，目前確認 2018 年面板廠商將有此一
產品。買進目標價 100 元：估計瑞儀 2017 年 EPS6.32 元，2018 年 EPS8.32 元，
調升 2018 年獲利預估，營運狀況較先前預期為佳，AMOLED 衝擊市場早已認
知，HomePod 將使 2018 年營運持穩，後續可望有 MiniLED 提升 ASP 之題材，
符合市場積極尋找新標的之需求，6176 瑞儀歷年股利配發率高達 70%以
上，殖利率提供支撐，目標價上調至 100 元，調升投資評等買進。
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