上一次川普當總統跟中國交惡之後,大量的台商回台,原本台灣大量出超順差大陸,而這幾年來,台灣對大陸出差逐漸縮小,而台灣對美國的出超順差不斷創新高,拜登時期時,美國為了緩和國內通漲,睜一隻眼閉一隻眼,台灣算是過了一段快樂的日子。
而現在川普重新上台,天文數字的美債,弱勢美元以及降息,看似是川普必定會幹的事情,現在就算胞爾唱反調降不了,明年鮑爾任期到期後,川普提名的人上來,大降息應該還是板上丁丁的事情了吧!
再加上這幾年半導體產業風風火火,對美出超順差不斷創新高,這些現象美國人都看在眼裡,不要求台幣升值 應該難度很大吧!加上川普看不得別人好,並且台灣執政黨完全的依靠美國,更會被川普吃的死死的,可能讓新台幣升值的幅度更加的加大。
今年五月份,也就是上個月,台灣對美國出口金額再創新高,歷史新高喔!再加上台灣民間持有的美元資產也在快速轉換為台幣,看來新台幣升值趨勢,短期應該還不會停止。六月份馬上就要過去了,對美國出超金額不知道會不會又再創輝煌。
現在就業情況是半導體產業可能只佔全台灣員工人數的五%,但是佔出超金額的80%,結果賺大錢的半導體產業產生的新台幣升值壓力卻要全台灣所有人共同承擔,這應該也是一個蠻大的問題吧?
個人認為台灣對美出超的數字如果沒有降低,台幣應該還會一直升值,並且台灣半導體產業現在如此紅火的情形,升到歷史新高應該只是時間問題吧!
至於執政黨擋得住嗎?以及傳統產業怎麼辦?就看執政黨怎麼做了。
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我比較關心長期的美元地位變化,川普第一任至今,美元佔全球儲備的比例已從2018年的63%穩步下降至57%。
就像1970年代初,當時尼克森結束了美元與黃金的可兌換性,促使歐洲國家遠離美元,至今歐元取代了部分美元的角色,而美元失去了歐洲流通貨幣的地位,如今再也沒回來過。
取而代之的是亞洲,亞洲一直是半個美元集團,主導全球貿易和資金的流動。但如今亞洲各國也逐漸希望與美元脫鉤,貿易意圖用本幣互換,儲備也減持美元資產。
全球上演de-dollarization運動,匯率是兩國貨幣兌換的比率,美元重要性降低絕非指它會被取代,而是從匯率的角度來看就會反應美元的價值降低,這也許是長期趨勢。
從台灣投資者的角度而言,今年美債以美元價格來看並沒有跌,反而是小漲,但從台幣價格來看,各項美元投資工具都已反應多十幾%的跌幅,包含美金、美股、美債等等。
因此如果美國政府希望維持美元相對的貶值,全球也有動機去美元化,這趨勢就不會改變,投資者也該適時調整美元資產部位,不要把策略放在期待美元未來會有回升的機會。
過去二十年,美元對台幣匯率平均在30.x左右,未來二十年也許在25~28之間。
一個強勢但貶值的美元,美國到底想要提供產品還是資產?有點矛盾又脫離現實的未來,投資者能做的就是主動調整投資組合作為因應!
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