昨日發生了什麼？
美國的降息預期本週持續降低。
根據Fedwatch數據顯示，押注聯準會9月降息的比例已經從一週前的100%下降至當前的75%。Polymarket網站上，押注9月降息概率則跌至61%。這些數據表明市場正在為今晚鮑爾可能的“鷹派”發言提前做準備。美債利率與美元因此本週持續攀高。
昨晚的美國PMI報告進一步加速了這個行情。其中製造業PMI創下三年來新高，遠超市場預期。企業招聘、新增訂單與原材料庫存均大幅增長。但同時製造業與服務業的價格也受到關稅影響，保持快速上升，而且正在不斷向下游消費端轉嫁。這意味著美國經濟並未進入衰退，同時通膨存在上行風險。報告發佈後，美元與美債利率持續上漲。
美元：亞盤與歐盤保持震盪，美盤時段受到PMI和成屋銷售數據利好，保持強勁上漲。
歐系貨幣：歐盤期間受到強勁PMI利好，歐元、英鎊與瑞郎集體上漲，然而在強勢美元的影響下，三大貨幣最終吐出全部漲幅，其中瑞郎表現最差。
日元：美債利率大漲，美日利差擴大，引發日元大跌。全天表現最差。
商品貨幣：可能由於大宗商品整體上揚，中國股市開盤短暫帶動，以及紐西蘭聯儲鴿派決議引發澳元與紐元提前下跌，三大商品貨幣昨日表現平穩，跌幅有限。
RMB：在中國股市帶動下，開盤大漲。隨後保持穩定，最終微跌。
美國股市：早盤時段，中國股市帶來一波短暫提振，但進入歐盤和美盤後，整體走勢轉為震盪下滑。美股開盤後，強勁的成屋銷售數據一度推升市場情緒，卻依舊難敵美元走強的壓力。最終，三大股指集體收跌，只有能源與材料板塊逆勢收漲。由於沃爾瑪財報不及預期，其股價與Costco一同大跌，令消費板塊表現最差。
中國AH股市：港股受到美股拖累，但A股表現極為強勁。在AI機器人敘事、反內卷恢復價格彈性。持續擴張的財政刺激，以及美股避險配置的多重利好下，A股市值不斷創歷史新高，今日開盤再度突破上漲。表現極為搶眼。
原油：油價保持大幅震盪，對俄烏談判的樂觀與悲觀態度拉扯市場劇烈波動。不過在強勁製造業PMI與成屋銷售的帶動下，油價最終還是大幅收漲。
黃金：美元的強勢令黃金保持空頭格局，僅在歐市尾盤受到其他金屬的帶動反彈。最終小幅下跌。
今日重要事件（澳洲東部時間）：
次日00:00 聯準會主席鮑爾在傑克森洞央行年會上致詞
*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。
今日關注行情
今晚的焦點無疑是鮑爾的發言。
去年央行年會前美國失業率跳升
這種局面與去年央行年會頗為相似，當時同樣出現意外糟糕的失業率數據（觸發薩姆衰退信號），鮑爾首次放棄了“就業市場過熱”的表述，並強調對通膨繼續下行有信心，結果美元當日大幅下跌。不同的是，目前市場對聯準會降息的預期依然處在高位，尚未出現明顯回檔；而且在9月利率決議前，聯準會仍有一個月的數據可供參考，足以繼續觀察關稅的影響。換言之，鮑爾並不急於釋放鴿派信號，更可能強調“繼續觀察數據以作出正確決定”。因此，今晚鮑爾發言後，市場對降息的押注大概率繼續下降，但難以擊穿非農數據公佈後的概率。因此日內操作上，美元仍偏多，但需要注意及時止盈。
從中短期來看，美元的風險在於政治因素。川普要求撤換聯準會理事Cook，使聯準會獨立性再度受質疑。尤其是這次舉報Cook的，正是此前舉報鮑爾的美國聯邦住房金融局局長Bill——他既因高利率導致地產低迷而承壓，又是川普任命的鐵杆支持者。這讓市場難以相信兩次舉報與川普完全無關。無論Cook是否涉及房貸欺詐，美元的公信力都會受到拖累。而且關稅緩和的利好早已反映在美元定價中，後市美元走勢更可能偏弱。今晚的央行年會發言，或許會成為美元短線最後一波上漲。
綜合來看，美元及短端美債收益率今日仍可能上行，但空間有限，難以突破非農行情形成的低點。以美元指數期貨為例，或將在98.9–99附近受阻，隨後逐步轉入下行趨勢，直至下一波通膨與就業數據出爐。
原油方面：
雖然川普聲稱俄烏談判將在兩週內見效，但超過三分之二的交易者依然不認為今年有可能停火。因此，原油價格一方面受到美元走強的支撐，另一方面又因市場普遍預期談判難以破局而獲益，走勢呈現震盪上行。
值得注意的是，就在今日早盤，烏克蘭總統辦公室主任葉爾馬克表態稱，烏克蘭目前無力依靠武力收復被占領土，烏方態度趨於現實，同時希望儘快結束戰爭並避免未來重演。這一軟化的表態與他此前的強硬立場形成鮮明對比。要知道，今年3月他還提出過“紅線”原則，其中包括絕不承認俄羅斯對烏克蘭領土的佔領。如今的態度轉變，可能意味著烏克蘭高層正在向川普所要求的“靈活性”靠攏——領土問題或許已不再是不可觸碰的籌碼。若談判出現突破，這將成為油價上漲的“天花板”，和平進展一旦落地，油價可能迅速掉頭回落。再加上美元價格上方也存在頂部阻力，原油的短線操作應該以高位做空為主。
納指方面：
雖然美元日內保持上漲，但對美股的利空可能有限。尤其考慮到下週即將發佈英偉達財報，對AI的熱情仍會引發Buy the Dip（逢低看漲）交易。因此不建議對美股繼續保持做空，反而可以考慮在關鍵支撐位置佈局小止損多單，或利用金字塔結構佈局多頭倉位元。
消息突破策略 – 歐元兌美元 EURUSD
日內交易策略：（趨勢跟隨）突破1.16跟空
阻力參考：1.16（突破）：1.162（止損）
支撐參考：1.158；1.155
技術面： 100均線向下，趨勢線突破強阻力。現價在1.16關口形成價格靜區，同時距離非農位置還有一段下跌空間，因此日內交易策略以突破跟隨為主。
假如在極小概率下，鮑爾直接改變了利率態度，那麼歐美可能快速突破1.164趨勢線壓制，那就要採用突破跟漲策略。
價值背離策略 – 西德州原油 USWTI
短線交易策略：（均值回歸）日內63.5突破跟漲，短線64高位做空
阻力參考：63.5（日內突破）；64-64.2
支撐參考： 63-63.2；62.6
技術面：100均線微微向上，受到美元帶動，日內多頭仍然佔據主導，考慮跟隨美元突破看漲。但短線容易被和平談判壓制，如果俄烏意外達成協議，油價可能會很快吐出此前漲幅。回到62關口附近。
價值背離策略 – 那斯達克指數 NAS100
短線交易策略：（均值回歸）23000逢低佈局看漲
阻力參考：23300（突破）；23600-24000
支撐參考：23000-23100；22900（止損）；22700；22400（金字塔佈局）
技術面：100均線向下，多單需要設好止損。納指目前已經跌至第一重強支撐，23000整數位元關口不僅是前低點需求區，還是斐波那契0.382回檔線。多頭可以考慮在該位置進行佈局。如果該位置被突破，則再下方的支撐再22700和22400附近。
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