從一年前2025/11/5的4.34，到現在2026/11/5已經 4.94，換算下來，人民幣相對台幣升值14%，也代表台幣的購買力明顯下降14%。
這不禁讓我開始思考，接下來台灣真正需要擔心的，恐怕不只是股市，而是匯率貶值所帶來的輸入性通膨。
### 一、台灣的貿易順差，其實高度依賴科技業
台灣長期維持貿易順差，但大家有沒有想過，如果扣掉半導體、電子零組件以及其他高科技產品，台灣的貿易表現還能有多漂亮？
台灣本身天然資源有限，能源、原物料、民生用品，甚至許多日常消費品，都高度依賴進口。
食衣住行當中，有多少商品的原料、零組件，甚至成品來自進口？
科技業確實替台灣賺進大量外匯，但問題是，這些產業創造的財富，並不是每個人都能直接享受到。
除非你本身就在科技業工作，或是持有相關股票，否則對一般受薪階級而言，科技業的亮眼表現，完全無法反映在自己的薪資與生活品質上。扣掉科技業的大額順差，其實台灣是超級大逆差？
每100元出口額，有74元是電子科技產品，可以說台灣除了電子業，其餘製造業基本上都死光了，幾乎全靠進口，電子業這個大額順差，關係到普通台灣人甚麼事情？台灣人買電子產品也沒比較便宜
就像是顯卡來說，高端顯卡芯片全都是台灣製造的，結果台灣製造的賣到國外還便宜一大截，一堆人亞馬遜買顯卡一張卡省兩萬台幣都有
賺錢都這些公司賺走．漲薪也是這些公司的員工受益，通膨全部人一起承擔，製造的電子產品也不願意低價回饋
頂多因為科技業賺大錢，稅金收得多，一年發個一次一萬元，食衣住行漲個兩三成，一萬元能抵幾天漲價價差?
### 二、台股大幅修正，資金會不會開始尋找其他出路？
再來看看股市。
台股 49,000 點跌到 41,000 點，只花了半個月就修正約 16%，這樣的波動，對市場信心絕對是不小的考驗。
即使未來一個月反彈到 45,000 點，又有誰能保證這不是跌深的短期反彈？
會不會後面還有另幾波修正，甚至回到三萬多點？
當然，沒有人能準確預測市場底部。
但當股市波動加劇，加上台幣持續走弱，部分資金自然可能開始思考，是否應該分散到其他資產，甚至轉往外幣資產避險。
而這種資金流向的變化，會不會又進一步影響台幣匯率？
### 三、台幣貶值，真正可怕的是後續的物價轉嫁
以我接觸到的生活用品市場來說，不少台灣商品高度依賴進口，生活用品甚至有七、八成來自國外。
假設進口成本因為匯率因素上升 15%，很多人可能認為，商品售價頂多漲 15% 就好了。
但實際做生意的人應該知道，事情沒有那麼簡單。
舉個例子：
原本一項商品：
進貨成本：100 元
銷售價格：200 元
毛利：100 元
毛利率：50%
如果進貨成本上漲 15%，變成 115 元。
為了維持原本 50% 的毛利率，售價就必須從 200 元調整到 230 元。
也就是說：
進貨成本增加 15 元，售價就必須增加 30 元。甚至我會因為怕後續匯率持續貶值，乾脆漲50元，不然稍微有個變動又做白工了
也就是大家熟知的一顆蛋成本漲1元 為什麼店家直接漲5元
當然，這個例子是以維持相同毛利率為前提，實際漲價多少，還是得看市場競爭與消費者接受程度。
但這也說明了，匯率變動對零售端的影響，不能只看進貨成本增加多少。
四、別以為 50% 毛利率很誇張，現在經營成本真的不低
很多沒有實際做過生意，可能會覺得：
「成本 100 元賣 200 元，這不是很好賺嗎？」
但實際上，毛利不等於淨利。
以蝦皮電商的經營模式來說，假設各項成本抓個大概：
平台手續費及相關費用16.5%
稅務相關成本（營業稅＋營所稅）7%
廣告行銷費用15%
退換貨、倉儲及其他成本5%
合計43.5%
以上是特定經營模式下的估算，並非所有賣家都適用，實際稅負也會因營業型態與獲利而不同。
但是根據我經驗很多店家都比固定開支比43.5%還要高不少
換句話說，即使商品有 50% 的毛利率，扣掉這些費用之後，最終淨利可能也只有個位數百分比。
一旦進口成本持續上升，業者不是自行吸收、犧牲利潤，就是只能選擇漲價。
最後，壓力還是可能轉嫁到消費者身上。
五、接下來會不會連房價都拿匯率當漲價理由？
這也是我很好奇的地方。
台灣營建業本來就有不少原物料與設備受到國際價格影響。
如果台幣持續走弱，未來建商會不會又開始強調：
「進口建材漲價、設備成本增加、營建成本持續攀升，所以房價很難下跌。」
包含因為物價通膨，不得每年瘋狂調整最低薪資，建商請的外勞工地工人也要漲薪，成本也會拉上去
當然，房價還受到土地、資金、供需及政策等因素影響，不能全部歸因於匯率。
但在台灣，成本上漲往往很容易成為調漲售價的理由；至於成本下降後，售價會不會跟著回落，那又是另一回事了。
六、真正值得擔心的是，薪資能不能追上物價？
台灣有強大的科技產業，這點無庸置疑。
但科技業創造的出口順差，與一般民眾實際感受到的生活品質，終究是兩回事。
如果未來同時面臨：
股市波動加劇、台幣持續走弱、進口成本上升，以及民生物價逐步調漲。
那麼對一般家庭來說，真正的壓力恐怕不是股票帳面少賺多少，而是日常生活的購買力正在被侵蝕。
尤其當薪資成長速度跟不上物價上漲，這種壓力只會越來越明顯。
科技業賺進再多外匯，如果一般人的實質購買力沒有同步提升，那麼漂亮的出口數字，對多數人來說又有多少實際意義？
接下來就看這波匯率變動，究竟只是短期現象，還是會逐漸反映到民生物價上。
也很好奇各位怎麼看：
台幣如果繼續走弱，大家認為下一波最有感的漲價，會先出現在生活用品、食品、電子產品，還是房地產？
又或者，大家認為這波台幣貶值根本不用太擔心？
