00631L/00685L 正2 「這2檔」融資狂飆15萬張

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這波慘崩快9千點！「這2檔」融資狂飆15萬張 一堆「賭徒」不怕死愈跌愈買 中時新聞網

從融資餘額來看，元大台灣50正2（00631L）4日融資增加3.7萬張，居上市個股及ETF之冠，近5個交易日融資餘額大增7.6萬張；群益臺灣加權正2（00685L）單日也增加3.2萬張，近5個交易日增加8.2萬張，兩檔合計增加15.8萬張，顯示槓桿資金正積極押注台股反彈。

融資買正2變身5倍槓桿 市場再跌恐遭追繳
不過，政大商學院教授周冠男在臉書發文提醒，近期股市大幅下跌，融資買進正2 ETF的資金反而增加，這種操作隱藏不小的槓桿風險。

他指出，若以融資最高6成、初始維持率166.7％計算，融資槓桿達2.5倍，再加上正2 ETF本身具備2倍槓桿，整體曝險相當於「超級豪華」的5倍槓桿。換句話說，市場每下跌1％，投資部位就可能承受約5％的損失。

周冠男進一步試算，若市場下跌11％，融資維持率就可能觸及130％的追繳門檻，投資人若無力補繳保證金而遭到強制處分，自有資金恐已虧損約55％。他感嘆，「今天又大跌了，真是超級豪華的感覺。」

事實上，正2 ETF搭配融資操作，確實能在行情反彈時放大獲利，但若台股跌勢尚未結束，槓桿部位也可能迅速擴大虧損。一旦融資維持率跌破追繳標準，投資人恐被迫賣出持股，甚至形成新一波停損與斷頭賣壓，讓股市賣壓進一步加劇。