【轉載】 分析：惠普收購EDS一場最大的賭博

CNET科技資訊網5月14日國際報道 惠普的股價在過去3年內翻了一番，惠普希望在此基礎上乘勝追擊，以132億美元的價格一舉完成對EDS的收購。

　　當地時間本周二公布的全現金交易方式堪稱是惠普在馬克‧赫德領導下的一場最大的賭博。赫德在2005年3月份擔任惠普的CEO，肩負扭轉惠普當時局面的重任。赫德在“砍”成本的同時，要求未被裁下的員工要更好地執行公司戰略，使惠普終于從因2002年收購康柏背負190億美元的重負陰影中走了出來。

　　現在，惠普將努力証明它已經吸取了收購康柏帶來的教訓。投資者擔心惠普在收購EDS時會冒不必要的風險。因為EDS利潤率令人失望，其股價在過去的一年中已經下跌了30%左右。惠普股價在本周二下跌了2.56美元，跌幅達5.5%，以44.27美元報收。市場調研廠商美國科技研究公司（American Technology Research）分析師肖‧吳說：“這場交易似乎很恐怖。”

　　每股25美元的價格對EDS股東非常不錯，EDS股東的收益要比惠普在周一披露這一消息前的股價高出了近33%。EDS股價本周二上漲了26美分，以24.34美元報收。

　　將EDS債務計算在內，惠普的收購價值是139億美元。如果考慮基于EDS近5.3億股的流通股、受限股和股權的話，收購價格是132億美元。自赫德任惠普CEO以來，惠普的市值已經增長了500億美元，而這一收購價將占惠普增長價值的四分之一左右。

　　惠普之所以看好EDS，是因為惠普想在技術服務業務領域做大══將從運行計算機數據中心到整合軟件程序和咨詢服務都囊括到自己的服務中。在估價5500億美元的技術服務市場上，IBM一直占著統治地位，擁有約10%的市場份額。

　　而惠普上財年在技術服務業務營收166億美元的基礎上，只以3%的市場份額遙居第五位。通過收購EDS公司增加了220億美元的營收，惠普在技術服務業務的營收將翻一番還多，以7%的市場份額躍居第二。富士通和Accenture將落後于合並後的惠普-EDS。

　　IBM的一名發言人對此次收購拒絕發表評論。

　　按營收計算，惠普已超過IBM而成為全球最大的高科技廠商。但華爾街並不認為惠普收購EDS會在技術服務領域構成威脅。IBM股價在本周二上漲了1.34美元，以126.58美元報收。

　　惠普對EDS的收購預計在今年下半年完成，屆時將會對惠普2010年10月結束的財年收益起到助推作用。

　　為了從收購EDS交易中獲取更多利潤，惠普表示，由于有許多重複工作，將裁減大量員工，並削減其它費用。赫德和EDS的CEO羅納德‧里德梅爾（Ronald Rittenmeyer）對有多少員工會丟掉飯碗沒有披露。

　　自赫德任惠普的CEO以來，已經裁減了15000名員工。里德梅爾將負責合並後的技術服務部門，直接受赫德領導，他說：“一定會發生一些變化的。”

　　合並後兩家公司的服務業務部門在80多個國家將擁有21萬名員工。惠普將保留EDS的品牌和EDS的公司總部。

　　Yankee Group分析師宙斯‧克拉瓦拉（Zeus Kerravala）稱，盡管惠普在技術服務能力方面會有所提升，但它仍然缺乏IBM所具備的完成複雜項目的能力。

　　但EDS的強項是為客戶開發應用軟件等的高利潤項目，會對惠普有很大裨益。

　　EDS一直被業界認為是“技術中立者”，也就是說它在向客戶推薦計算機軟、硬件產品時不會偏向某一家廠商。Forrester Research分析師克里斯廷（Christine Ferrusi Ross）說，如果EDS幫惠普的軟、硬件產品說話，對Sun肯定是個打擊。因為EDS在為客戶運營數據中心時經常採購大量的Sun的產品。

　　Sun股價在本周二下跌了53美分，跌幅為3.9%，以12.77美元報收。

　　與大多數高科技收購交易相同，惠普面臨的最大挑戰是留住EDS的高級人才，將人才流失降到最低限度。由于服務類公司的企業文化比較離奇，所以對其整合要更棘手。例如，IBM在整合普華永道咨詢業務部門時就用了數年時間才完成。

　　惠普對康柏的整合也是因企業員工的文化衝突而不順。克拉瓦拉說，惠普與EDS之間也可能會出現文化衝突。

　　赫德在本周二召開的電話會議上對這一擔憂不予理睬，他預言惠普和EDS有能力創建“地球上最好的技術服務公司，讓客戶對我們所做的一切都滿意。”

　　分析師吳表示，如果說有人能成功收購EDS，那這人肯定是赫德。他說，“我認為扭轉惠普原來的局面要比整合EDS困難得多。我並不是指這次收購能一定成功，但以前人們確實低估了赫德。”自赫德出任CEO後，惠普的業績屢屢超出分析人士預期。

　　這一趨勢一直延續到了今年5月。惠普在本周二發表的預報中指出，在于5月份結束的一個財季中，其每股收益由上年同期的65美分上升到80美分，營收由255億美元上升到283億美元。

轉載自北美浪網財經
http://financenews.sina.com/sinacn/304-000-106-109/2008-05-13/1915773853.html
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今天無意間才看到的消息，小生感到很震驚，因為目前科技服務業的競爭非常劇烈，已經有很多業者只能勉強維持低利潤率了，而且這幾年以來的挑戰更明顯更大更嚴峻了，因為諸多企業為了節省工資成本進而將工作都外包給海外企業尤其是印度，這已經是不爭的事實了...沒想到惠普在這個當兒卻進行這樣的收購行動...葫蘆里到底買什么要呢？雖然大家一看就知道是要跟IBM爭高下...不過看過報道說這幾年EDS的銷售成長已經處于疲態了...不曉得01有沒有高人可以分享一下高見呢～不勝感激 =）

PS:希望沒有違反版規。。。