長知識長知識~~
willk wrote:
今天真的有很趣LGD...(恕刪)
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其實買股票不用多麼深入研究技術分析，甚至也不用多麼深入研究財報，只要「每天」關注新聞就好了。
很多人都會覺得新聞是落後指標，不然就是覺得新聞都是假消息，其實並不然。很多有用的新聞在第一次出來時，沒人在意沒人相信，這新聞就被遺忘了。直到這新聞反應在股價上以後才又被挖出來(所以很多人會覺得新聞是落後指標)。
而沒有證據的消息，例如誰跟誰合作、誰要入股，這些「突然爆出」的新聞當然不能輕信。但是新聞上也會有分析師對財報的計算分析、會有公司經營者對於外界質疑的回應、會有經營者對於產業前景的看法。這當中有很多並不能算是「編造的馬路消息」，而是基於「現有數據」得來的「推論」和「計算」。只要算的方式不要「混入太誇張的假設」，其實可信度是滿高的。特別是如果我們長期追縱這些新聞和言論是否可信(不輕信，但要追縱後續發展)，當事情的變化慢慢明顯時，我們知道的時間就不算太晚(比大部份的老榮民和菜籃族早就很足夠了)。
一直到這一兩個月，幾個分析報告都認為彩晶要轉盈了，但前些日子(四月下旬)彩晶卻還是從三塊多往下回到了兩塊多、盤整了一段。這些漲張跌跌在我看來都是不理性的、背離公司經營現實情況的。
不錯過任何一則新聞，然後理性地研讀這些新聞去判斷有多少比例的看法是值得參考的，再拿同產業之其他公司的資訊來交叉比較，一年、二年、三年，對於一家公司的前景其實我們應該就能掌握到許多有用的資訊了。
台股終究是一個以散戶為主的市場，散戶比重平均都超過七成；所以與其煩惱三大法人今天在幹嘛，其實只要想辦法贏過老榮民和菜籃族，就已經夠賺了。
註：彩晶第一季的財報其實就不是什麼意外的事。三月初時因股價變動過劇、被要求公佈一月份的損益，結果每股只虧損0.01，那時就已經可以看出第一季不會差了。媒體有人說彩晶的財報是黑馬，這才奇怪。其實人家已經跑半天了，只是沒人關心而已。
註：我找到那則新聞了呢，順便貼上來好了。括弧裡是我看這新聞時的想法：
2011-1-12
彩晶折舊將盡 今年可望轉盈
(看來折舊是會減，但說2011年會轉盈我覺得只能參考一下而已)
〔記者陳梅英／台北報導〕
面板廠投資金額高，折舊成本也高，彩晶（6116）過去一年動輒上百億元折舊即將在明年結束，彩晶指出，去年一整年折舊成本大約110億元，今年減半，降至55億元，明年可望降為35億元，對彩晶最大效益就是每單位成本降低，毛利、獲利立即可拉升，配合彩晶準備將生產線導入IPS製程，3月起可以放量，今年轉虧為盈的機會大增。
(彩晶的官方說法應該還算可信，一百多億變五六十億，這應該是的確能減輕不少負擔，值得追縱此消息。IPS製程？三月放量？這些就難說了，要再看看。)
以今年彩晶財報來看，若彩晶折舊減半，前三季毛利率馬上就從2.66%提升到11%，可見折舊和報價都是影響面板廠獲利的重要因素。此外，彩晶去年宣布轉型中小尺寸，之後並與轉投資公司和鑫（3049）配合發展觸控，轉型效益今年也可期待，南京廠目前觸控模組月產能已有140萬片，且已開始出貨。
(哦？毛利會破10？這計算不知道準不準。不過從百億變幾十億的折舊來說，毛利的上升空間肯定不小、應該追縱和細查。中小尺寸？投資和鑫能賺嗎？難說。和鑫的情況應該再追縱一下，但彩晶增加觸控相關的產品、這路線是明確的了。南京廠的出貨量應該繼續追縱。)
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sidney2000 wrote:
這幾天看聯合新聞網中，寫到各面板廠的客戶群。 連華映都寫到華為及其他白牌，而彩晶只有白牌廠。 每家都賠，只有彩晶賺？ 這可能嗎？
如各位所寫，彩晶可以自己生產那麼多觸控，那他留著賠錢的和鑫做什麼？ 為何不賣掉持股，而增加
淨質？ 還是彩晶與和鑫根本就是在相互作帳。主管機關應好好查查了！
中小尺寸在今年以來..價格是下滑的
而彩晶的營收跟去年同期比..是面板廠中衰退最多的
彩晶真要做帳..也逃不過財報
仔細研究就不會上當
不過板上有人說..財報不重要..
再提醒大家一次
彩晶技術面上(同樣板上有人也認為技術面不重要)
從月線上來看
本波高點4.1..正好在2008/11-2009/2月間的位置
表示這邊有很大的壓力區
將來要過..機會不大..有過也是股價過..用減資再增資就過了
但是以華新集團目前來看..財務也非常吃緊..也沒能力再支援彩晶
(華新/華新科/彩晶..股價都低於十元很久了..代表此集團後面問題不小)
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中小尺寸去年一直在漲，與其說回跌，不如說「回穩」才比較接近現實。
彩晶的營收跟去年同期比絕對是衰退的，因為這就是彩晶要做的事。
不太想花時間解釋這點，因為如果不知道這一點的話，就實在是有點……
我個人認為，財報是重要的，但幾個主要的指標、看了、知道了，也就夠了，不需要過度延伸解讀猜測。
我個人認為，技術面是不可靠的。價量、均價，稍微參考一下就好，其他的就最好別看。
彩晶和華新集團大體上是沒有什麼「互動關係」的(沒什麼支不支援的說法)，兩者間的持股我記得多年來都沒什麼在變動。
彩晶的財務狀況也是近五年來都始終維持得相當好，滿手現金可以應付各種突發的景氣變動。就算歐債惡化也不會有財務問題(又不是奇美友達說…)。
投資股票其實沒什麼壓力不壓力的、支撐不支撐的。
我只相信：高點還有更高點、低點還有更低點，再大的壓力區，當正面的消息傳到讓一般散戶都明確地知道並且相信時，輕輕鬆鬆就能漲過任何的壓力區。同理，一個負面消息只要讓散戶知道並且相信，任何支撐都會輕易跌破。
重點在於散戶。
目前一般的散戶都還不相信彩晶是好公司，所以彩晶不會漲。
等一般散戶相信時，只要一個月，彩晶就可以翻漲一倍。
耐心等，才有高報酬。這是我投資彩晶五年來的最大心得。
還有就是彩晶這次減資完不會再來打虧損減資了。
一間面板廠就要幾百億才蓋得起來，若是彩晶股本再縮小的話，等於是用幾十億就可以買下彩晶手上那間價值幾百億的面板廠房，這是不可能的事。
真這樣減資再減資，那到時候任何一家大公司直接把彩晶買下來、再分拆出售就能現賺一大筆了。
想也知道不可能。
唉。
原來大家都真的一點也不了解彩晶啊。
註：
我就直說吧。彩晶近年來一直在做產品組合上的調整。所以雖然轉型以中小尺寸為主，但大尺寸面板卻仍有在少量出貨。如果有仔細看的話，就會發現近年大部份時候大尺寸是持續縮減、中小尺寸持續增加，但有時卻又會出現中小尺寸縮減、大尺寸增加的反常情況。
因為彩晶目前是以追求合理報價為主要目標，而非殺價擴產。也因此，與「去年同期」相比，你每一季都會持續看到彩晶在大幅衰退。這個不用看季報也該能猜到的(今年的整年都會是這樣，第二、三、四季都會是一樣的)。今年整年都會持續看到大幅的「比去年同期衰退」。
所以呢，明明營收減少，毛利卻上升了。所以我之前也說過，折舊是毛利的重大因素，然而另一因素是彩晶的產品組合調整已經發揮了功效。
註：
我實在很不想替彩晶辯護這倒是真話
我很樂於看到大家把彩晶賣光光唷~~~
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不過總之，樓上說的其實也是產品組合就是了。
產品組合(Product Portfolio Strategy)其實也就是增加產品的種類，然後隨產品利潤的變動，調整產品銷售的內容。當然視產品毛利而調整出貨比重是一大關鍵(例如10吋以下產品的比重近年來持續增加，而其中智慧型手機產品的比重也在增加)，但產品組合也並不只是哪個毛利高就賣哪個，更重要的是不同產品在生產和銷售的搭配之間可以保有經營的彈性，甚至有可能延生出更多賺取利潤的機會，發揮一加一大於二的效果。
我不看技術線、財報也只略看一下幾個主要指標，但我卻很關心彩晶近年來的各項動作。我認為彩晶的各項經營動作都是習習相關的。
彩晶涉足觸控模組(感應器、玻璃基板)、於大陸設廠、經營大陸白牌市場、經營非蘋果陣營的客戶、入股和鑫、長年維持低負債、放棄大尺寸面板的競爭、不放棄自家品牌的經營……
這些其實都包含在彩晶近年來追求的「垂直整合」以及「產品組合」。
是這一大堆東西加起來才得到了現在毛利提升的結果。
一家公司實際經營的情況，很多是一般股民無從掌握的。經營策略最終能得到什麼結果，也是無從預測的。
好比現在鴻海說要轉型通路商，這會成功嗎？會發展到什麼程度？這是無從預測的。
甚至鴻海是不是真的要全盤這麼做下去、打死不回頭，都是無從預測的。
也許哪天出現什麼問題一切又重新來過呢。
既然無從得知的事這麼多，
我想我們只能長期追踨，然後看公司說出來的話、是否有一步步真的在做，是否真的一點一滴出現成果。
在我看來，彩晶這些年來，雖然虧損，卻始終是「說到做到」。
我沒做筆記，很多事都只有個印象，但我不記得有什麼事情是彩晶發布說要做，後來卻沒有去做或沒有做到的。
只要這樣，我認為就可以放一半的心了。
而公司的經營情況在這「說到做到」的前提下，也確實有很緩步地在改善，那我想這另一半的心也就可以放下一些些了。
當然說起來，彩晶確實還不是賺錢的好公司。這是絕對的。
(雖然第一季已經本業轉盈了……)
但如果等到確確實實哪天有股利可分的時候才來買彩晶，我想那早已是該賣股票獲利入袋的時候了吧……
我是這麼支持彩晶的人，但最高也只曾在2007年時買過九塊多的彩晶，沒買過十塊以上的。所以我不曾因為彩晶賠過半毛錢。
等到公司大好的消息人人皆知人人皆信時、才去追高，我認為這才是真的危險吧……
總而言之，一家公司：
1.不會下市。
2.沒欠什麼錢，且短期內無重大支出計劃。
3.營運狀況糟無可糟、而且實際上已正在好轉。
4.股價遠低於淨值。
就算花個三五年去等待吧，投資這樣的公司難道賺不到錢嗎？
至少我是不信啦……
唉唷，我不要替彩晶辯護了啦~~
以後就只跟大家一起追踨彩晶的發展，讓事實來說話吧
註：先聲明，我可不是投顧老師；我並不建議大家買入彩晶哦~~~
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