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Nuke worker wrote:
這就是在檢討南邊的山對00679B持有比例過高的問題?
以前不知道原因,為何規模龐大的壽險公司不直接買美債,
要給投信賺一手管理費.
原來真相是...
1. 規避海外投資上限總量的規管
2. 規避匯率避險的規管
光是省下匯率避險的成本,就高過投信ETF管理費很多了.
南山人壽投機取巧,開了第一槍,
其他公司看它取巧成功沒事,有樣學樣...一個接一個...
現在如果要開刀,第一刀就是砍它.
像南山這樣的保險公司不誠實.
明明規定投資外幣資產要避險,它繞了一圈透過投信去投資,
表面上是台幣計價,骨子裡的資產全都是美元計價的美國公債,
它卻蓄意不避險,想省錢.
省錢的背後,就是承擔匯兌損失的可能代價.
金管會或許不會逼它出脫ETF單位(贖回),但有可能勒令它依規定做匯率避險.
一旦做匯率避險,成本遽增,它就沒有繼續持有美債ETF的需要,反而是個負擔,根本沒賺錢.
到時候南山人壽可能大舉贖回,讓這檔ETF的規模遽降,回歸常態
結果就是管理費比率上升.
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3家壽險業「包下」整檔債券ETF 金管會要出手整頓
假設最壞的情況, 壽險資金撤出00679B
00679B的內扣費用會 0.17%->0.67% 上昇0.5%
不過持有00679B的配息免預扣稅
目前用海外券商持有TLT需要預扣30%的稅
退稅部份目前仍有爭議
TLT目前的殖利率約2.43% 內扣費用0.15%
0.15+(2.43*0.3)=0.88%
再考慮到匯兌的手續費跟資金調度的靈活性
00679B相對於TLT還是有不小的優勢
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