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初號機的股市回憶-41(2008~??)由失靈的年代到新手的年代
沒有靈感的時候，看一下過去的筆記，還是不錯的。
這也是當年的文稿，2001年。
其中多數的，應該都已經提過了，
比較故弄玄虛的是最後一段出現的：「買/賣盤品質」
其實就是「誰在買與誰在賣」。
買盤大約有：多單買進與空單回補。
賣盤則有：空單賣出、多單賣出。
這是互相對應的。
再進一步推敲，
賣盤可能是「多單認賠/獲利出場」、「空單進場或追空」
反之，買可能是「空單認賠’獲利回補」、「多單進場或加碼」。
在進一步說吧，
就是「多殺多」或「空軋空」形成的原因。
比如，近期逆價差過大，同時短線指標乖離過大，
隨時有機會出現修正價差或修正乖離的反彈。
短線的強彈發生，有些空單（A）會開始進行獲利回補，
但也有些空單認為反彈是空點，於是進場放空（B）；
當這些舊空單（A）回補的力道太大，
就會造成（B）的空單出現虧損，
於是（B）開始認賠回補，
但，短線反彈幅度過大，又吸引了一批空單（C）進場。
當然，市場上不是只有一種力道，
還有來自於多單的買盤。
市場一直在尋找一個均衡點，
並沒有靜態的均衡，但每天都有動態的均衡。
黑板的價格，總是均衡的。
現在陸續出現悲觀的經濟數據，
善用GOOGLE搜尋，輸入「年來新低」，會找到一堆數據。
另外輸入「年來最高」，又是另一批數據。
之前說過，當這些數據出現，才是底部的訊號。
那，現在是底部了？
當然不是，
現在還是在尋找底部的過程，
沒有找到的時候，千萬不要說這裡就是了，
經過這些年的飄搖，
發現一件事，就是：「讓底部自己說，底部到了。」
現在這些數據的出現，
其實是早就知道會發生的，
根據股票市場領先反應的功能來說，
股價其實已經反應過這些數據了。
現在反應的，只是情緒。
舉例：
當產業報告在五月份預期一家公司八月份開始，
營收會一路成長到明年六月的時候，
五月份的股價，已經開始反應八月份的營收了。
八月份的營收數據公布的時候，
股價早就已經反應了。
回到主題，
等到市場發現，景氣並沒有預期的那麼差，
又會重新開始招聘人員。
於是又創造的數據上面的變動。
市場也在尋找一個均衡的點。
現在發生的事，實在是太大了，
大家都措手不及的找因應之道。
這情形就像是初學開車的人，
遇到緊張的狀況，
一下子把方向盤打太過，
想將方向拉回來，又用了太大的力道在反方向上，
於是就激烈的搖擺著。
突然想到頭文字D的過彎…。
總之，美股還在那裡兩天盤中高低八、九百點的上下洗刷，
這不是底部的現象，
利用這時候，多看好書，好片是不錯的選擇。
那天看了一部舊片：喜福會。
看到眼淚西哩嘩啦…，
另外一部：「活著」，很推薦給這一波受傷慘重的朋友看。
有目標，就能活著。
說點題外話，回應一下張愛玲的那句話，
基督教神學上面有一個難解的問題：惡從哪裡來的？
基督教神學大師奧古斯丁早期認為，
上帝沒有創造惡，但是允許善的缺乏，
他認為：惡，就是善的缺乏。
（不過到了晚期，他修正了上述的說法）
不過奧氏的影響，
依然在天主教界發揮作用。
德蕾莎修女也說過與張氏同樣的話。
推薦一本書：一條簡單的道路。
用GOOGLE，發現牽手案的女主角也看過這本書…。
唉，GOOGLE，改變我們太多，
所以更需要思考，深度的思考，
「這時代的病因是膚淺。」～傅士德
以下，就是舊文充數，沒有錯，就是買與賣。
不過，心理的影響，卻是難以評估的。
之前也說過了…，
很多都說過了…
談過了風險、貪婪與恐懼之後，今天接著要談的是『股價』以及股價變動的基本循環。多數投資人對於股價的認知僅止於『股價可以顯示上漲或下跌，顯示自己處於獲利或是虧損』的一個數字。另外，根據教育部頒的國語辭典，對於「股價」的解釋是：股票市價。指股票在市場上買賣雙方交易的最終成交價格。
撇開字典的簡單解釋與投資人的單純想法，「股價」還有另一種簡單卻更進一層的解釋；「股價背後所代表的意義就是我們未來在食衣住行乃至於育樂方面所能享受的品質」。完成買進與買出的動做之後，因為其中交易價格不同所產生的差距可以決定這一筆交易獲利或虧損的幅度。當自己的投資產生獲利，勢必強化自己的消費能力，當然也就能享有較好的生活品質。所以說股價可以決定我們的生活品質。
或者由風險的觀念來解釋；買賣股票，其實就是在買賣一個風險。以做多為例：想要在短線上投資股票獲利，就表示我們在某一個價格買進股票之後，有人願意用更高的價格將這股票買走。在漲勢中能夠刺激買進意願的因素包括了：這當中就存在了無法確定的因素，也就是風險。
簡單來說，股價的長期多頭格局當然是由長期空頭的結束才得以展開，但是通常空頭的結束並不是由基本面好轉而帶動，通常是因為連續的超跌醞釀而成的強勁反彈帶動第一階段漲勢。當第一階段的反彈行情結束之後，因為有隨後基本面好轉的訊息陸續出現，這時將會帶動第二階段漲勢，這一階段將是由業績成長股所主導。最後則由小型股投機行情帶動，這時候由資金行情主導，投資人已經不大在意公司的實際績效，完全是由盲目追逐所驅動。
不斷出現的利多的消息，才能不斷的刺激後續買盤介入；這時候投資人想獲利而決定買進，就表示相信未來能夠出現更高的價格；也就是需要更多的承接意願，換一個說法就是：未來有人願意承接更大的風險。但多數人在進場時只想到未來可能出現的獲利，鮮少有人會考慮將來是否有人願意承受更大的風險。
當各種利多消息紛紛出籠，媒體對於股價的渲染已經發揮到達極致，此時的現象就是：所有想買的人都已經買到股票，卻還在痴等下一批人來接手！這時候買氣已經用盡，但是現象剛開始的時候，投資人還不會緊張：因為在先前上漲的過程之中也曾經數度發生過拉回或盤整的情形；所以再度出現拉回或盤整的現象，新建立持股者會認為只不過是當時的情形重演，股價拉回只是短期現象。此時不但不知道害怕甚至還願意加碼。
當股價下挫到某一個程度之後，較為機靈的持股者才發現竟然沒有任何較為明顯的買盤介入承接，於是這些持股者願意不計輸贏的急於以市價脫手。這時候如果沒有較為強勁的支撐，將會造成賣盤力道大於買盤力道甚遠，股價就會產生更明顯的跌勢。
最後基本面的不利消息也逐漸公佈，慢半拍的投資人才發覺事態的發展比想像中嚴重，於是急著退場。造成了跌勢的延續。當跌勢遞延至某一個階段之後，自然會有一些習慣搶短的買盤受到跌深的吸引而介入，這時候因為新的買盤介入，同時賣壓已經獲得部分的消化，股價有機會產生一波較為明顯的反彈。然而搶短的買盤終究屬於有限，此外，當初既然是為了搶短而介入，自然沒有在市場久留的打算，於是當這股買進力量用盡而想退出，也就成為另一個造成股價下跌的新賣壓。當市場悲觀氣氛越來越濃厚，為了近快將投資於股市的資金收回，績優高價股就成了殺盤的主角，這時候因為績優股都開始向下修正，市場氣氛將會更為悲觀與保守，此時跌勢已經將進尾聲。最後階段的下殺有一個特徵：因為通常伴隨著融資斷頭以及基金贖回的恐慌，因此常會出現跳空缺口，也就是技術分析者口中的竭盡缺口。
就在這樣不斷重複下跌與反彈的循環之後，籌碼逐漸落入特定的買盤之中。所謂特定的買盤通常是指長線投資買盤，這些買盤介入的原因不在於短線跌深反彈的利潤；而是在於長期（半年以上）持有後的波段獲利。所以不會因為短線的微幅獲利而退出，也不會輕易的因為短線虧損而停損退場。能夠做這樣佈局的買盤通常資金部位較大，進場方式也多半是分批定價承接，一般投資人幾十萬的資金雖然並不容易做這樣的操作規劃，不過還是可以找一些中低價位的個股操作。至於選股方式可以參考本欄先前關於反向操作一文。
以上敘述，只是要讓讀者能了解股價的週期，以及週期變化中現象推演。台股去年連續下挫造成今年初強勁的跌深反彈，但是後續因為沒有基本面好轉的事實支撐指數終究重回下降趨勢。由六千點至四千點這一波也可以約略映証。細心的投資人不難發現其實決定股價最重要的因素就是「買盤／賣盤力量」以及「買盤／賣盤品質」。這一部份因為較為瑣碎又相互牽連，因此留在後續的單元為讀者做剖析。
2008/12/02更新
初號機的股市回憶-42(2008~??)難以捉摸的時代
之前與女朋友聊天，提出一個觀點：
這一次的金融風暴，就是第三次世界大戰。
但，這個話題似乎不適合男女朋友討論，
所以就黯然銷魂的結束了。
後來，與公司同事聊，
發現他也是這樣的看法。
當二房出問題的時候，
當時想的，是美國應該不會倒。
但現在卻發現美國上至銀行，下至雞肉公司，
怎麼都在宣告破產呢？
還有廣大的汽車工業，雖然沒有倒，
但已經是早晚的問題，
就算美國政府願意出手，
問題也不是兩三個月就能喬好的。
台灣的電子公司，對美國出口的貨款，
還能夠收的順利嗎？
美國到底出了什麼問題？
這個世界最大的債務國，
靠印美鈔過活的好年代，還有嗎？
過去，大家從沒有想過，
蘇聯會在一夕之間解體。
結果，蘇聯竟然就這樣，解體了。
沒有人想到共產大陸會開放，
想不到大陸一下子就成為資本主義的新樂園。
美國的問題，應該還真的蠻大的。
比如吧，美國的退休金制度401( K )，
最近報導，這個由80年代初期開始有80%家庭參與的退休制度，
在金融風暴中，損失了「兩萬億」美元。
這也就是說，許多退休人員的晚年計畫全被打亂，
甚至要延後退休。
延後退休，會影響到年輕人的就業機會，也會影響失業率。
這方面的答案，就留給經濟學專家吧。
希望我不是杞人憂天。
如果美元出問題，
世界要怎樣交易？
如果美元出問題，
台灣以出口為主的電子公司，會怎麼辦？
或者說：該怎麼辦？
當然，不會回到以物易物的年代，
各國政府也因為美元通行的影響深遠，
已經不能不參戰了。
雖然不像科幻片那樣，
地球因為核子武器造成全球的污染而無一樂土，
卻是因為美元的風暴，世界都在動盪之中。
世界最大的債權國，中國，
已經出手了，
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAIN1/4626421.shtml
這世界最大債權國與世界最大債務國的戰爭，
將會怎樣的影響全球？
已經不是你我能夠左右的，
既然已經不是平凡老百姓能夠左右的了，
就快快樂樂的吃吃喝喝吧，
未來還要這樣享受的機會，不知道還有沒有哩！
找到一篇好文章
美元大崩壞! 談金融危機的挽救之道!
http://mag.udn.com/mag/m_forum/storypage.jsp?f_MAIN_ID=58&f_SUB_ID=3564&f_ART_ID=163654
2008/12/21更新
初號機的股市回憶-43(2008~??)難以捉摸的時代
已經沒有庫存可以翻新，
只好硬著頭皮，上一篇新的。
說是新的，其實也沒有多新，
股票市場，千帆過盡，
船帆上寫的，永遠都是不變的貪與怕。
新瓶舊酒，舊瓶新酒；老狗總是難有新把戲。
當諸多分析大師、投資巨擘，
對於金融海嘯紛紛發表各種悲觀言論的時候，
大家要知道的就是「景氣雖不好，股市依舊在」。
投資或者會減少，但投機的心態永遠不變。
永遠有一批人覺得會受到上天特別的眷顧，
永遠有一批人以為自己現下抓到的就是最好的機會。
永遠有些人會認為自己見到了別人所見不到的轉機。
所以，可能這是經濟上最險峻的時刻，
卻依然有很多人繼續在這裡拼搏。
釐清的股市與景氣之後，就有不同的切入點，
看景氣的，就繼續等，等更穩定的時刻出現，
畢竟，新科諾貝爾經濟學得主克魯曼說了：
世界經濟蕭條可能持續到2011年。
歐巴馬也是未上任、先警告，表示經濟還會差。
就像打開電視，
投顧老師為了做生意，總是會對你強調：
「選股不選市，這裡只要選對股票，一天支支漲停板！」
是囉～有些人從來不擔心景氣，
總是用「慎選個股」這句口號自我催眠。
的確，「難盤出飆股」，
越是震盪洗刷的走勢，越容易出現十倍漲幅的飆股。
但，你以為你真的選的到？
你以為選到了真的抱得住？
就如同由最近的政治事件與星巴克開箱文當中，
初號機體悟到一個寶貴的真理，
就是「真相的取決不在於你知道什麼、看到什麼，
而在於你相信什麼。」
當然，這裡的真相是指相對的，不是絕對的，
絕對的就是獨一的上帝了。
因此，
相信自己可以在亂世中證明自己是眼光獨到的英雄，
請儘管在這裡出手。
技術分析者，特別是用均線搭配扣抵的，
會注意到這一次的反彈終於站上月線，
站上月線不稀奇，月線還扣抵相對低點，
也就是月線可以持續走揚一段時間。
這種趨勢悄悄轉變，
是9359下跌以來，不曾發生的。
更讓人高興的是：這裡似乎有挑戰季線的機會。
還有，如果站上季線，
季線的扣抵將會漸漸下移，
也就是季線將會翻揚！
什麼！季線翻揚？
這不是中多的訊號？！
這樣的話，現在不是要快塊建立多頭部位？
由這一句開始，不含這一行，向前數七行。
那一行開始，就一整個都是由過度樂觀的期待所引導。
沒錯，的確這裡是月線趨勢轉多。
可是，季線是否會走揚？還需要時間驗證，
在季線走揚之前，認為它會走揚的觀點，
與其說那是分析，不如說是猜。
如果真的要看季線，
也該由大家常說的那句「量先價行」開始，
如果「量先價行」這個通則是成立的，
是否可以延伸為「(均)量先(均)價行」？
以前周英常說：「依個人之所學，…」
依個人之所學，均量會領先均價；也就是均線。
目前來看，季均量還是下彎，
雖然將在三週左右扣抵低量區，
但屆時又將面臨農曆假期，
三週之後，大盤未必能夠維持在600億以上的動能水準。
所以囉，中多是由此展開？
還是壓到農曆年前？
就像是過去某年曾經發生的，
行情在封關當天發動，
農曆假期結束之後展開？
這一切的一切，究竟是均線的糾纏？
均量的糾葛？還是長假的糾結？
這…藍綠蜘蛛網，讚啦～
當然，這些也可能會不準，
大家也可以查察歷史資料，
看看過去是否真的是均量先於均價反應趨勢。
搞不好並沒有初號機所說的現象。
最近，HBO一直再重播「神鬼戰士」，
有網友說這部片子所表現出的政治軍事背景，
根本與歷史不符合。
不過這裡不是要討論這個，
繼任的皇帝想要用競技來籠絡控制百姓，
表面上，他似乎是成功了。
但，當這位皇帝在競技場上，
面對麥西穆斯，
群眾卻逼這位皇帝做出適者生存的決定，
當他伸出大拇指向上的那一刻，
他該知道，他原以為可以透過競技場控制群眾，
卻是被群眾控制。
這，就是技術分析。
這，就是技術分析的危機！
你會相信，就是因為過去曾經準確過，
但，卻在不知不覺中，
被所謂的「分析」控制了。
今天是冬至，昨天晚上過了一個很傳統的冬至。
在朋友父親家中吃了薑母鴨，小朋友還搓湯圓。
朋友父親特地去市場找了兩隻黑鴨，
殺完一秤，還有六斤重！
另外拿出超好吃的陳年豆乳，真是讚的很！
「傳統」可以提供某種安全感，
但常常最後是對於安全感的「需求」，
抓住了你我。
而忘記傳統之所以成為傳統的原因。
技術分析有他成形的原因，
但最後卻沒有人知道為什麼會有那樣的結論。
比如，為什麼會量先價行？
這句話背後真正描述的意義是什麼？
為什麼傳統的冬至要吃湯圓？
對你的意義又是什麼？
如果我們不能把當年的情境，
應用於現今的處境，
技術分析就是騙你的把戲。
你救被技術分析給控制了、給框架住了～
唉，這一篇寫的很亂，
沒有中心思想。
反正，你會決定自己看到了什麼。
待續....
個人積分：29分
文章編號：9121285
個人積分：0分
文章編號：9255505
個人積分：7分
文章編號：9258005
DAVIDq wrote:
2008/11/23...世界最大的債權國，中國，
已經出手了，(恕刪)
這個世界真的"慢慢'再在改變...總不能一直是老美在發話在主導....
看到布希在高峰會尷尬沒自信的笑臉以及幾近沒有影響力毫無建設性的演講
真是無言.......
現在中國的國際政治智慧也因為有強勢的經濟後盾
已經開始在世界發揮真正影響力......
現在人民幣開始貶值的戰力可是不亞於原子彈
....英國也思考是否要加入歐元區,蘇俄,印度,南美的掘起,.......
歷史不斷地驗證:
強權也會有沒落的一天....
喜歡戰爭的國家遲早要來還債的!!
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@@ good webside
