個人研究觀察記錄篇(鴻海分析篇20190330起)(宏碁轉型之路篇舊)

Acer_kewei

205050分

樓主

Acer_kewei

個人積分：205050分

文章編號：70809288

柚子QQ wrote:
應該是mobile...(恕刪)

沒辨法，我們800壯士折損了500，剩下的就是300壯士，800壯士是死守四行倉庫，300壯士看起來就比較厲害，看下圖

亞泥也沒有特別的強啦，也才站在十年線罷了，大盤的十年線是8521，現在9908點了，所以亞泥是超自然現象與人為無關~

持有或對亞泥有興趣的那篇約1838分，除以5，367人，重點是我第二篇有在看文章不論對亞泥有沒有興趣的那一篇目前是1485分，297人，沒有理由那篇分數會低於對亞泥有興趣那篇吧，我在想有在看文章的至少也有500~1000人，對亞泥有興趣或持有的367人，所以有在看文章那篇(雖然對亞泥沒有興趣)至少也要有2500分~5000分(自以為文章很多人愛看)

看樣子如果亞泥10月營收或第三季財報好的話，轎子的右後方就交給我了

小蜜蜂0909

334分

10142樓

小蜜蜂0909

個人積分：334分

文章編號：70810344

昨天也小貢獻18張。

柚子QQ wrote:
應該是mobile ...(恕刪)

韓森man

114分

10143樓

韓森man

個人積分：114分

文章編號：70810918

坐等財報出來
我們再跟著A大一起逐步加碼

大家一點一滴的慢慢加
要耐著性子
讓投信外資幫我們抬轎XD

現在就等著A大發起攻擊命令
我就按照比例加碼了~

雅珺

1085分

10144樓

雅珺

個人積分：1085分

文章編號：70811493

Acer_kewei wrote: 沒辨法，我們800壯士折損了500，剩下的就是300壯士......

所以有在看文章那篇(雖然對亞泥沒有興趣)至少也要有2500分~5000分(自以為文章很多人愛看)...(恕刪)

也不一定是折損啦，說跟著A大在本樓看著財報一步一腳印的玩沙團+魔沼碁版友們,會跑去買A大再三提醒的被動？...那個用公司的錢護自己親友宣告買庫藏股的那個，說什麼我也不相信！微冷笑

我猜想大概那500個，既然A大說過all in的時機已不再，說不定有些是去避險、忙著資金配置、買美金定存......，有些潛水更深了吧！ ^++^

Roger0607

4514分

10145樓

Roger0607

個人積分：4514分

文章編號：70811621

Acer_kewei wrote:
沒辨法，我們80...(恕刪)</blockquote

記得在995篇時還在請大家救救我，怎麼現在已經做在轎子上了…哈哈！A大以前在宏碁分析時，常常有人被股價起伏嚇到了，A大都會說，怎麼可以在還沒開財報時就認輸，要等業績真的出來了再決定是否認輸。現在就抱緊處理，等下星期開業績…其實看到這麼多人買亞泥，我還真的有點嚇到了。

allen.tsai22 大，你一玩沙，就整個池子快被你佔滿了，可是據我所知，你買的量應該只佔你資產15％以下吧！

買股票佔資產成數太高，壓力就會大，記得A大說，當你把股票賣了，代表承受漲跌的風險已經結束，買進時就需要承擔風險，不管怎樣資金控制，才是讓人最沒有後顧之憂的投資。

Acer_kewei

205050分

樓主

Acer_kewei

個人積分：205050分

文章編號：70812441

Roger0607 wrote:
記得在995篇時還...(恕刪)

是你引起版友們注意亞泥的，不然之前我一個人爽爽的在亞泥上面，躺得爽爽的

，現在很多人對亞泥有興趣，我在出手上就會比較謹慎，一個人我可以透過資金配置動態調整我的持股，視不同的情況加碼，減碼，空手像鴻海一樣，一旦考慮到大家，我出手的方式就會變得很謹慎，如果我是一個人的話，我應該也是100張，200張直接就買進了，不會在那看營收及財報，因為一個人動態好調整，這有好處也有壞處，謹慎的好處是出手後一定是大方向確定了，基本面不錯，缺點就是買進的價格會稍微貴一些。

所以買比較快的人有優點也是有缺點的，這關乎風險和報酬，風險比較低時，報酬相對就會比較低一點，風險稍稍高一點在營收，財報還沒有開出就買進，那報酬相對也許就會比較高一些，除非外資群，投信很賤，財報開出來好時，故意再演戲壓低吃貨，不過我有在，應該很難發生，財報出來如果是好，敢壓低，就買到讓他們懷疑人生。

哪個版友去點醒投信的？今天投信策略變了，有一邊拉高一邊想出，看今天情勢不錯，投信自已也多買了804張，不是很腦殘的死命賣，被外資群死命的狂壓低吃貨，投信今天終於展現點專業了

ysj

1946分

10147樓

ysj

個人積分：1946分

文章編號：70813507

宏碁前3季純益年增42.5% EPS 0.83元近8年同期新高

筆電品牌宏碁 (2353-TW) 今(7)日召開董事會，通過第 3 季財報，稅後純益為 9.1 億元，每股純益 0.3 元，前 3 季稅後純益 25 億元，年增 42.5%，每股純益 0.83 元，創 8 年來 (2011 年) 新高。

宏碁第 3 季營收為 653.3 億元，季增 11.7%，年增 7.8%，毛利率 10.6%，季減 0.4 個百分點，年減 0.46 個百分點，營業淨利 11.7 億元，創 8 年來同期新高，營益率 1.8%，季增 0.21 個百分點，年增 0.26 個百分點，稅後純益 9.1 億元，季增 3.29%，年減 37%，每股純益 0.3 元。

宏碁指出，第 3 季泛歐、泛美及泛亞等三大地區，營收與去年同期相比皆是成長；累計今年前 9 月，美國、俄羅斯及東南亞地區表現特別亮眼。

宏碁今年前 3 季營收 1786.1 億元，年增 4.92%，毛利率 10.68%，與去年同期持平，營業淨利 26.47 億元，營益率 1.48%，年增 0.08 個百分點，稅後純益 25 億元，年增 42.5%，每股純益 0.83 元，展現穩定的營運成長動能。

Acer_kewei

205050分

樓主

Acer_kewei

個人積分：205050分

文章編號：70813565

我只能說，宏碁的毛利率我只要依過去歷史經驗就差不多知道了，之前估10.5~10.7%之間，第三季開出10.6%和我想的一樣，第三季是旺季，毛利率怎麼可能會提升，營利率拉到1.8%，看下面，我連營業利益也估對了，我估11.4~12.76億(還好我是9/10日就估了應該不可能有內線吧

)，第三季的業外似乎是零的樣子，宏碁拿了佳世達，大聯大，緯創的2.x億股息去補回沖的匯損，不知道有沒有拿一點所得稅去補匯損，我連獲利都估對了

，eps不對的是我那時懶得用股本302億去除8.4~9.76億

ps:宏碁的財務長，妳該不會是看我的文章去作第三季獲利的吧？這樣就能符合市場派的預期

這是第三季宏碁獲利

【時報記者任珮云台北報導】宏碁 (2353) 今召開董事會，通過2018年第三季合併營收為新台幣653.3億元，較去年同期成長7.8%。本季營業毛利新台幣68.9億元，毛利率10.6%，營業利潤為11.7億元，創八年來同期新高，營業淨利率達到1.8%，稅前淨利新台幣11.9億元，稅後淨利新台幣9.1億元，EPS為新台幣0.3元。

#################################################################

以下是9/10日我們估宏碁的第三季獲利~

4、有人對宏碁2018第三、第四季的毛利率、營利率有相當的期待，覺得會比2018第二季好，我一樣要用我過去看財報的經驗和大家說，過去三年中，宏碁當年度的毛利率第三季及第四季都是輸第一季及第二季的，簡單來說，過去的經驗中，下半年是旺季，會促銷，營收會上升，但毛利率一定會下降，今年第一季才10.5%, 第二季才11%，今年第三季應該會在10.5%~10.7%,第四季應該會在10~10.5%，這是過去的經驗，因為營收上升，營業費用不變的情況，營利率"有可能"會比一季、第二季好，營利率在過去三年的經驗中就無法得到一個穩態的走勢。

照宏碁7月營收200億這樣的成長，我們先假設8月220億，9月260億，第三季營收會來到680億，帶入毛利率10.5~10.7%, 營利71.4億~72.76億，第三季營業費用抓60億和去年相當，會得到營利11.4~12.76億，股息收入2億，會得到13.4~14.76億，以過去三、四年的經驗，宏碁整年度業外是賺正負1億，上半年賺7億，第三季認賠個5億，第四季認3億(下半年業外賠，是依過去經驗所推測，不是百分之一百)，第三季稅前會得到8.4~9.76億，所以稅後大概就是獲利0.25元左右。

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那市場上對宏碁的看法會是如何？

看下圖，2017q2到2017q3，獲利從0.08跳到0.48元，此時市場的投資人一定是興奮的，到底宏碁能走到哪，而且股價委屈了這麼久，股價和淨值打了7~8折，這時股價一定是衝的，閉著眼精就去撿錢了，因為16元漲停不過17.6，第二根漲停不過19都還在淨值下，會不會再漲？當然會，因為回到淨值後，宏碁一季有賺0.3元的實力，一年賺1~1.2元，眼光費先來個幾年，重點是下一季說不定獲利能再提升，能提升到哪誰知道，當然就是漲啊，漲到懷疑人生，漲到25元後，股價差不多合理了，但一狗票人看壞宏碁好幾年了，從12~15借券空了2x萬張，這時一定要來軋空軋給這些人出局的，軋到空方懷疑人生，軋到他們把錢留下，最終大家分，當軋完空後，回復理由，股價合理先看25元，此時宏碁的財報一季一季的開，似乎沒有太大的驚奇，2017q4 賺0.35元，2018q1賺0.23元，2018q2賺0.29元，獲利似乎就穩態在那了，了不起就是營運上半年四下半年六，上半年賺0.52元，下半年賺個0.6~0.7元，似乎連續六季就是僅能賺這樣了，這時夢想費沒了，宏碁加入了一般大型權值股的行列，很多電子公司股價跌到淨值，宏碁最低也差一點就跌到淨值，最低來到20.x元，這沒有什麼好意外的，第三季開出來這獲利，證明宏碁獲利就是穩態了，似乎無法再往上了，那便不便宜，值不值得買呢？

看一下佳世達，每一季的獲利在0.5~0.7之間，達到穩態，目前的股價是18.x元，佳世達今年配的股息是1.35，宏碁是0.7元，如果宏碁的獲利無法再提升，那未來若發生貿易戰，fed升息、資金緊縮時，有限的資金在裡面比較誰比較值得買時，宏碁很快就會被打槍，很容易股價就會修正。

剛剛去看了一下宏碁的簡易財報，第三季的業外收入是正1700萬，應該是要有佳世達，大聯大，緯創的2.x億股息，結果拿去補回沖的匯損，沒有使用所得稅這個工具，以前為了要正獲利是正的，就會拿之前預繳的所得稅來扣，今年沒有這樣幹，，上半年匯兌7.29億，第三季吐了2.x億回去，理論上依宏碁歷史經驗來看，第四季會再吐個3~5億回去。

宏碁毛利率連續五年的增加，近四年以0.5%的速度增加，到去年毛利率是10.7%，今年看來要破功了，今年前三季是10.5%，11%，10.6%平均約10.7%，第四季是旺季，一定是全年最低或次低的，所以理論上就是10~10.5%, 平均下來了不起就是持平了，一般市場對宏碁的電競給予厚望，覺得應該可以追上華碩或微星來到14%左右，沒想到今年止於10.7%了，真的是有一點可惜。

Bob Dylan

1134分

10149樓

Bob Dylan

個人積分：1134分

文章編號：70814846

Acer_kewei wrote:
我只能說，宏碁的毛利...(恕刪)

請問A大，這是第一次說到宏碁所得稅的會計手法嗎？是不是所謂的遞延所得稅資產概念？感恩

Acer_kewei

205050分

樓主

Acer_kewei

個人積分：205050分

文章編號：70816541

Bob Dylan wrote:
請問A大，這是第一...(恕刪)

106年第一季宏碁用的是調整前一期的所得稅，你說的"遞延所得稅費用暫時性差異之發生及迴轉"，這種方法財報上也有，但106年第一季宏碁不是用這方法就是了。

#####################################################################

看下圖，2018第三季和2017第三季，宏碁的獲利減少了37%，一般半桶水的投資者看財報單純就是看到這就以為宏碁2018第三季獲利大減，這樣看財報出去會被笑的，看到有人說宏碁獲利年減37%，宏碁表現很差，如果有人這樣說，請你在他的頭上貼上弱者，稍微有追蹤的人都知道宏碁2017第三季的獲利是來自佳世達、緯創，大聯大等2億的股息貢獻，最主要的來自已2017第二季先提列匯損，第三季回沖6.74億，2017第三季宏碁本業營利賺9.33億，2018第三季營利賺11.7億，本業獲利成長了25.4%，營利的提高歸功於營收的上升，固定的營業成本下，所以營業利益就上升。

這份財報如果貿易戰不打的話，宏碁合理價還是能有25元的，目前市場比較悲觀，看待明年貿易戰會打到底，所以很多股票都破淨值，當貿易戰影響結束後，很多公司就會回到有眼光費的價格。

個人研究觀察記錄篇(鴻海分析篇20190330起)(宏碁轉型之路篇舊)

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