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******［工商]
台股上市櫃企業陸續公布股利政策，外資搶殖利率策略大轉彎，環球晶、國巨兩檔高殖利率人氣股，並未受到國際資金青睞、反遭調節，外資近期積極買超對象，以殖利率並非特別出色的台積電、玉山金、京元電為主，操作邏輯已經轉變。
據統計，外資過去五個交易日來，在已公布股利政策的企業中，買超逾20,000張的只有台積電、玉山金與京元電，以21日收盤價推算，現金殖利率分別是3.26、3.04與5.18％，約略與台股整體水準相近。
反觀國巨、環球晶、台苯三檔個股，現金殖利率雖介於8.12～13.45％，過去五個交易日卻都遭國際資金調節千張以上，與外資波段擴大買超台股背道而馳。
外資交易室人士透露，長線國際資金確實青睞高殖利率題材，但是，必須符合三大前提：獲利波動度低、產業前景正向、配息政策穩定，三者缺一不可，因此，這次部分高殖利率股如國巨、環球晶等，無法吸引國際資金大舉進駐，並不令人意外。
國巨日前宣布每股配息45元後，外資並不領情，過去五個交易日共調節1,274張；隨後公布股利政策的環球晶，儘管配息率高達八成、每股配發25元，也同樣激不起外資興趣，近兩個交易日被連續賣超，五個交易日累計調節1,626張。
究其原因，就是兩大漲價概念人氣股的產業前景並不如過去般明朗。以環球晶為例，沒有外資券商在去年第四季財報、股利政策揭露後調整投資評等，但花旗環球、瑞信、野村證券等，同時下修推測合理股價，部分分析師更著眼環球晶經營管理階層預告，客戶庫存水位偏高，第二季營運面臨挑戰，是短線利空。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻說明，未來幾年現金股利配發的狀況，現在全繫在對下半年產業復甦的預期上，萬一眾所期待的產業復甦不強勁，或是環球晶、乃至其他日本同業的長約有所變動，反而都可能對股價有負面影響。
台積電現金殖利率雖不到4％，仍吸引國際資金開啟波段買超，這股資金來源除了受惠熱錢湧進新興市場，台積電的產業地位高、配息政策明確（每年不低於前一年度）、獲利表現穩定、新採取季季配息模式等，都是機構法人搶買的催化劑。
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suyusheng5520 wrote:
我自己個人怎麼感覺...(恕刪)
可否說明你的分析？
南山也跟進。人壽的報表只有他們自己看得懂，改善財務結構是必要的。
********［經濟]
六大壽險公司有二家宣布現金增資，南山人壽昨（21）日傍晚公告，經董事會決議將辦普通股現金增資245億元，每股價格在16元~20元，授權董事長訂定；中壽公告擬辦理112.5億元現金增資，將發行4.5億股，每股發行價格暫訂25元。
據了解，南山人壽截至去年第3季底公告的RBC資本適足率為272%，去年前三季RBC低於300%的壽險公司僅有三家，除了南山人壽，還有新光人壽的268%及三商人壽217%。
巧合的是，中壽昨日也宣布辦理4.5億股現增，這是2011年來首度現資，資金用途為因應業務成長、強化資本結構並提升資本適足率，以利公司長期經營與發展，並由原股東認購八成，員工認購一成；董事會並決議今年不配股不配息，這是中壽自2008年金融海嘯以來不配股票股利，也是七年來首次不配現金股利，主要是截至去年第4季為止，帳上還有未實現損失，依保險局規定不得配發現金股利。
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