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***舉一個網路上的例子
Δ債券報酬率= 修正後存續期間 × Δ殖利率
例如元大美債20年期在2019/8/13公布的殖利率為2.07%，存續期間為18.8年，換算修正後存續期間為18.4年【=18.8/(1+2.07%)】，所以我們可以知道殖利率每下跌1%，債券報酬率就會上揚18.4%。
那再升息一碼
淨值雖下跌
18.8/(1+3.07%)= 18.24
已公式來說 表示越升息 回本越快 即使淨值一開始跌很多
那如果是 我就要冤枉債劵雙雄說聲抱歉了
那果值例率降為為0
18.8/(1+0)= 18.8 還本
殖利率為0 不可能有回本的一天
這算式有問題嗎 還是我的理解誤差再哪
取材自 https://www.masterhsiao.com.tw/Smart/SC253/SC253.php
但我老是覺得這些文 很鼓勵買etf 和基金 而基金抽傭之高的
etf 價值減損 已很高了 何況是基金
而且一直說買債就不要進出 又說買債就要持有到期
甚而說買債不能進出 最低要10萬美起跳 的誇大其詞也有
然後就開始介紹 要買etf 買基金 實有誤導之嫌
我研究和實際操作最結果 買債的方便 幾乎跟etf一樣 硬要精確比可能略差一點
但交易成本更低很多 也沒有etf的價值減損
為何能有管道買直債的人 要買etf比較好嗎
到底是不是這些發行公司派找寫手買來 置入性行銷的葉佩雯
我 一直覺得不是很公允 立場很偏頗
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美稅務局 Phantom income條件下 把未實現投資增益列為虛擬收入 要課稅 包含無息債卷
但外國人享有免稅待遇
還查的到 3年到期無息債報價88.33600
4年到期無息債報價 85.01200
買賣成本來回0.5美
(11.67/ 88.33)/3 = 4.4
後面越接近到期日 年值利率遞減 顯示值利率倒掛很嚴重
如果15年後值利率還是到掛 持有15年提前賣出
可能也是好選擇
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雖然要放滿期 但是眼睛有業障 免不了看一下盤
有哪位專家分析 發生了什麼事 今天一根黑吃掉兩根紅
還是就在這邊上下洗到 升降息公佈
一切就是
QE印過頭 QE印過頭 QE印過頭
我兩年前就感覺QE怪怪的
要五毛給五塊的概念
本來要救加護病房病人 讓他活下去
結果打太多類固存 走出來變浩克
QE養出了一頭怪獸
熱錢流竄 壓通膨 錢從原物料回流股市
股市泡沫吹很大 但是
股市不能崩 股市不能崩 股市不能崩
一崩就是硬著路 QE就難EQ
因為曾經擁有 跟未曾擁有 心態調整絕對差很多
由奢入儉難 跟一生從簡 心態調整絕對差很多
曾經擁有 無法失去天長地久
曾經富有 無法貧窮
習慣性大補藥
已吃到抗藥性 回不去了
藥效不能退 一退就打回原形
然後會有人跳樓 燒炭
當然很多這類新聞 都會被封鎖
原物料通膨 會造成僵固性
原物料打回去 產品也回不去
小麥回去 麵粉 雞蛋回去一點
麵包 牛肉麵 雞排不可能跌
即使就連房價也可能會跌
當日本房價跌70%
通縮是每年1% 民間消費品一樣降不下來
QE的惡果已經不可逆
騎虎難下 進退兩難
萬一美債跳票 真是會毀滅性災難
參考宋鴻兵 有分析 跟我前面文 看法略似
https://www.google.com.tw/search?q=%E7%BE%8E%E8%81%94%E5%82%A8&sca_esv=82c0f5fcf9e8a56e&sxsrf=ACQVn0_uL7BIP770gHwsJ1UUjZ6cB3V1hQ%3A1706912447983&source=hp&ei=v2q9ZZe-OZ7k1e8Pjfu4wAs&iflsig=ANes7DEAAAAAZb14z2DcA9azpyQaKZCi6Dow6JSpKDad&oq=%E7%BE%8E%E8%81%94%E5%82%A8&gs_lp=Egdnd3Mtd2l6Ignnvo7ogZTlgqgqAggAMgUQABiABDIFEAAYgAQyBRAAGIAEMgUQABiABDIFEAAYgAQyBRAAGIAEMgUQABiABDIFEAAYgAQyBRAAGIAEMgUQABiABEj-EVD0A1j0A3ABeACQAQCYATOgATOqAQExuAEByAEA-AEC-AEBqAIKwgIHECMY6gIYJw&sclient=gws-wiz#fpstate=ive&vld=cid:ec1c0464,vid:WG7B3H4TX6U,st:0
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股海蜉蝣 wrote:
請教這公式的正確性 ...(恕刪)
兩種duration公式都是投資學中有定義的，也是業界的標準。
modified duration D* = D / (1 + YTM), and then ΔP/P = -D* x ΔYTM
"
以表示如果我買5%的美債
升息越大 我賺一個本金越快
如升到20%
18.8/(1+20%)=15年
那越升息是對買債放長期 的應該越高興
"
以上：
你買YTM 5%的美債，你買的當下你的D*就確定了，因此當YTM升到20%，你債劵價格的變動為-(D* x 15)
你買的當下YTM確定，D確定，D*確定，之後升降息是你的債劵價格變動，和你的報酬，平均回本年(D)都無關。
