nostalgia047 wrote:
每年除完權值後買...(恕刪)
想獲取超額報酬進行主動投資，必須要忍受孤獨並接受報酬率暫時落後大盤的狀況。可是往往因為恐懼與貪婪而無法保持初衷，況且就算堅持到最後還是有可能落得一場空。這些都是在進行主動投資之前，必須要考慮清楚的。
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1953li wrote:
昨天上午發了一篇文...(恕刪)
為什麼不換成這個方向?
還是這個方向~~
1、營業外的收入及支出，這裡面包含三項，一是其它收入(銀利息收入及股利收入)此部份是宏碁收進來的利息，愈高愈好，二是其它利益及損失(此部份和匯率相關，不太可控制)，三是財務成本(可轉換公司債利息費用，銀行借款利息費用及其它)此部份是要付出去的利息，當然是愈低愈好。
我們觀察103年和104年的宏碁其它收入及財務成本的變化，看下圖
很明顯看得出來103年宏碁的其它收入是414732(仟)，財務成本是651206(仟)，這代表宏碁開張做生意，光每年要付的利息，不論做生意賺或賠一年就要支付236474(仟)，也就是2億3仟6百多萬，換算成eps影響約0.07元，雖然看起來不多，但大家想，每年要付出2億3仟6百多萬的公司，那稱得上體質好的公司，有一點像，你身上有房貸、車貸，每個月光利息要從你身上拿一、兩萬，那你的財務體質怎麼可能會好。那我們再看一下104年的宏碁，其它收入476684(仟)，財務成本340454(仟)，136230(仟)，哇，本來一年啥事都不算就要付2億3仟6百多萬，現在變成啥事都不要算就收進來1億3仟6百多萬，這一來一回，改善了3億7仟2百多萬，換算成eps 0.1元，有看到改善了吧！
接下來105年，因為是近一年的，我們逐季來看，怎麼辨到了改善體質的~~
怕有些人沒有耐心，我先說105年的結論，其它收入是435145(仟)，財務成本是250257(仟)，184888(仟)，這代表宏碁開張做生意，啥事都不用管，一年就有1億8仟4百多萬的收入，和103年相比，整整差了4億2仟1百多萬，換算成eps差了0.13元。
看一下第一季及第二季，宏碁的可轉換公司債利息費用還是需要付33569(仟)，也就是3仟3百多萬。
看一下第三季開始，宏碁的可轉換公司債利息費用已經歸零了，此時銀行利息稍稍提高一些，這是宏碁2016年年中時向銀行聯貸了120億，用了60億額度，所以產生出來的1.8%銀行利息所致，所以我說，如果宏碁當初花15~19億去買庫藏股，會導致未來要付給銀行的利息增加，會損及宏碁的財務體質，道理就在這。
106年開始，需支出較高利息的可轉換公司債利息費用已經沒有了，所以106年的財務成本再會降低個2~3仟萬，大家如果還記得，佳仕達今年配1.32元，比去年的0.55高出了0.78,宏碁持有佳仕達8萬1仟張，所以第三季的股利會再增加6仟3百萬，去年整體宏碁整體得到的股利是2億2仟4百多萬，股利大多來自已緯創，佳仕達及大聯大，緯創今年的配息配股和去年相當，大聯大我想應該也會差不多，
也就是說，業外可預知的，宏碁今年理論上會有近0.1元的收入。
之前我有提到，宏碁這幾年開始有在洗人民幣理財，105年獲利2仟7百多萬，這都是穩賺的收入。
2、認列無形資產減損新台幣63.4億元，陳俊聖也強調，打消之後明年整體費用一年將減少2.3億元(此部份的結論是2017年宏碁的營利率在什麼情況都不變的條件下，營利率會增加)
這什麼意思呢？意思就是宏碁2017年的營業費用會少2.3億，有人會說宏碁一年的營用費字223億，一年少2.3億，那也才少了1%，能有多大的影響，各位要了解，宏碁105年營業費用最大筆的就是來自於員工薪資(89.9億)，勞健保(10.2億)，退休金(5.89億)，其它員工福利金(9.36億)，這些加起來就快120億，這些錢很難省，因為如果不裁員這些費用會下減少，所以可以改善的僅有折舊費用及攤銷費用。
以105年宏碁的營業利益11.93億來算，一年可省2.3億的話，也就是106年宏碁整體營利不變的情況下，因為這2.3億，宏碁的營利率可以提升19.2%.
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