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亦為個人所期待的"有相互學習成長之機會"
也因此感謝提供了"1%套利空間"的相關資訊,
至於實際/實務上是否已為進行式,也就以後才能得知了.
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關於 BTFP 重覆貸款疑問
節錄如下圖
至於 BTFP or 貼現窗口 符合擔保品項目
節錄如下圖
上述出處原文在 "Bank Term Funding Program FAQs"
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/bank-term-funding-program-faqs.pdf
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也就因此,之前個人所提"第一共和銀行 FRC 更嚴重的原因"在於
1800億資產,其中"只有 100億 符合上述資格/取得資金",目前"股價市值"只剩 42億 !!!!!!! <==因為多為"風險資產"??!!
美政府只好立即協調11大銀行"馬上存放"300億!!! 提供現金流 ??!? <= 不是借貸!!! 不是紓困!!! 不是增資!!!!! 無擔保提供現金流 ??!!!
思考的是....FED&財部 兩三天內完成 BTFP & 300億存放的舉動,這"效率"是否可以登錄世界記錄了呢?? Why???
"多年來低息下的貪婪"造成的根本問題是否解決了呢?? <== 多了BTFP管道+更高利息損失+股東權益受損 !! 提供現金流穩定民心???!!!!
P.S 美國聯邦存款保險公司（FDIC）統計的 AFS & HTM 未實現虧損是 6200億 (2022年底為止)
故摩根大通 (JP Morgan) 分析師預估，作為最新的融通機制，BTFP 最終可能向美國銀行系統挹注的流動 性上限約為 2 兆美元 <== 應是是以虧損為基礎,反推回去的"符合擔保品各類面額價值" (或有數據知道所有"符合擔保品各類面額價值" ???)
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boshun wrote:
公司債？ 殖利率應該夠，不過要一年內的期限是有點困難
不是你說那樣，實務上不是這樣操作的。
說可以套利都是臆測、很難執行的。
流動性不足的銀行要拿合格的債券去抵押，依照BTFP的規定有一堆表格要填，想當然耳，一定有資金用途一欄，你可以說要轉買公司債嗎?或者敢欺騙FED官員嗎?
有可能是貸出100%應付擠兌用去95%，剩下5%還可以自由運用，但也必須充實營運資金，而不是急於套利。
畢竟BTFP的貸款也是要利息的，而且貸款可提前償還沒有違約金或手續費。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。
嗯，感覺有套利的空間，只是不知道怎麼執行，我相信銀行肯定沒那麼老實，一定會找到名目和漏洞的，就繼續看下去。
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畢竟即使如媒體/交易員所談有 1% 套利空間,也無助於目前的困境吧!
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這兩天關注的還是 FRC & 瑞信.....
***FRC***
2021/11 股價高點 222.x
2022/8 股價高點 171.x
有了300E 活水.....
昨日依然下跌 47.11% 至 12.18 USD
2000E 資產 => 100E 符合 FED "擔保品項目" =>遠高於目前市值 22.28E !
是否有尚未公開/或未發現的黑洞?!
***瑞信***
因瑞銀收購了瑞信,才又學到了"AT1 / COCO 債券"是甚麼東東
神奇的是,是自2008年後,歐洲銀行大為流行發行此商品,高息也就吸引更多投資者
(有"債券"這兩字似乎就給人有安全保障一樣,文字遊戲一直也都存在於"高智商的貪婪者")
但現在我看到的可能問題是
1.由於全部減記當壁紙;依原本"AT1 / COCO 債券"的設計/發明,不是應該轉為"股票"為資本嗎 ?!?
2.求償順序理應高於股票(股東)不是嗎 ?!?
3.歐洲其它"AT1 / COCO 債券"投資者,會不會造成恐慌拋售潮?!
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0050ETF wrote:
有趣的是歐洲銀行監管...(恕刪)
金管會21日公布，台灣的銀行端對瑞信曝險461億元、證券期貨自有資金則對瑞信曝險1.97億元 、保險業則投資瑞信有1,093億元，三業都沒有買AT1債。
反而有五家銀行財富管理銷售有瑞士信貸的AT1債券，是高資產客戶及基金投資人踩到近17億元的AT1債券，恐損失慘重。之後就看銀行銷售時有沒有跟客戶說清楚投資風險，盡到相關責任。
除了瑞信AT1外，銀行財管部門目前銷售全球大型金融機構的AT1等級債券，共有17家銀行，銷售金額345億元。至於銀行自己投資的AT1部位則非常少，約是7,000萬元。
國人投資境內基金中，對瑞信曝險0.28億元，沒有AT1債券；境外基金有46.03億元曝險，正調查AT1部位，其中PIMCO揭露15檔，約有7,289萬元瑞信AT1債。
另外，國人投資的基金中，有72檔基金投資有COCO BOND（應急可轉換公司債），共103.37億元，占率0.2％，另外有84檔基金投資有TLAC債券（類AT1債）共2,328.52億元，占率4.58％。
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這次台灣金融3業算是有驚無險，慘的是喜歡買基金、喜好高配息的人，看來財富管理員跟他們有得扯了。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。
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該理專棒棒，但是該理專後來推薦您買啥?
