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推薦一檔股票,人人可以同樣價格,買到同樣股票.
不管你是郭台銘,蔡明忠,或者是月領22K的魯蛇,
都以一樣的價錢,買到一樣的股票.
但公司債並沒有集中報價與集中交易的平台,
每一個通路架上品項不一,價錢不一,收費不一.
就算不同通路有著相同品項,
一單交易一百萬美元,50萬美元的人,
取得的交易價格與10萬/20萬美元的人,不會一樣.
對於沒有透明度,沒有制式收費的債劵交易來說,
"推薦",事實上意義不大.
香港金管局有個集中報價與結算的平台.
口袋夠深,能建立一個完整投資組合,年年有債劵到期,
年年有交易需要的人,可以考慮一下.
不過,如果投資規模不大,投資2-3單交易以後,
數年都不會再有交易需要,就別太費事.
https://www.cmu.org.hk/cmupbb_ws/chi/page/wmp0100/wmp010001.aspx
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文章編號：63664652
Katong wrote:
股票交易有集中報價...(恕刪)
請教Katong大,
第二段英文太難了實在看不懂,麻煩撥冗指導
Apple 3.45% 2045
ISIN: US037833BA77
發息日: Feb 9, Aug 9
到期日: Feb 9 2045
Page 11 of
https://www.feib.com.tw/UpFiles/wealthmanagement/pdf/bonds/A190.pdf
假設它將於2017 July 4摳回,而它必需要支付的利息是下列哪一種?
a. 2017 Feb 9 到 July 4間的利息,以公債利息+20點計算?
b. 2017 Feb 9 到 到期日間的利息,以公債利息+20點計算?
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文章編號：63669611
Nuke worker wrote:
假設它將於2017 July 4摳回,而它必需要支付的利息是下列哪一種?
a. 2017 Feb 9 到 July 4間的利息,以公債利息+20點計算?
b. 2017 Feb 9 到 到期日間的利息,以公債利息+20點計算?
Nuke 大:
首先我想建議您一下,既然你打算向國內銀行購買債劵,
你應該請該公司內部相關部門將看不懂的部份翻譯給你看.
以蘋果公司的狀況,10-20萬元的投資額,該銀行應該會賺進US$3000-5000以上.
如果該債劵被提前贖回,以"interest(利息)"來說,只有一項,
也就是下圖綠色框內所述文字,是以債劵票面利率計算.
從上次派息日,累積至贖回日止的利息.
至於at a rate equal to the sum of the applicable Treasury rate,...
,(如果不以原票面金額贖回)這整段話是描述關於各年期債劵贖回之本金計算,
並不是另外算利息給投資人.
請注意關鍵字 "sum",也就是總價,也就是還給投資人的本金.
2045年到期之債劵,在2017被贖回, 2045-2017=28,約略存續期還有28年,
計算基準是以最接近存續期的美國公債(applicable treasury)來看,也就是30年期的美國公債.
假設贖回計算基準日2017/7/4的30年期美國公債當天YTM是3.2%,價格是US$100(假設),
那麼蘋果公司將會加上一些錢,也就是以YTM3.2%+0.2%=3.4%形成的價格;假設是US$104元向你贖回.
簡單的說,蘋果保證投資人收回本金的總額,會比相對年期公債(applicable treasury)的價格高一些,
換算成YTM會多上0.2%.
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文章編號：63670869
我在這國內銀行通路最低消費金額才一萬美元,所以他給我的是標準的說明書
而總覺得銀行會呼攏我，我就去網路上找英文版的來確認，但是程度實在不好，沒有Katong大的指點，中英直接對照也對不出來
關於您文中的假設
假設贖回計算基準日2017/7/4的30年期美國公債當天YTM是3.2%,
價格是US$100(假設),
但如這幾天的報價在87元上下,倘若Apple在此時出手贖回,87再加上3.4%的補償,那也才90元出頭
當然就依條款取大值以100元的票面價加上到贖回日的利息錢購回
Apple若在這報價低點贖回當然合法，但如我之流的就會為了這3.4%而心生悔恨以後就不買它的債了
請問在實際運作上,Apple會為將來順利發債而避免在相對低點購回嗎?
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文章編號：63671490
Nuke worker wrote:
而總覺得銀行會呼攏我
銀行的銷售人員或許會把投資人喜歡聽的部份說出來,保留投資人不喜歡聽的.
不過,對於訴諸文字的說明,我是認為你不需要去懷疑真偽.
Nuke worker wrote:
請問在實際運作上,Apple會為將來順利發債而避免在相對低點購回嗎?
它是這地球上為數不多,擁有Aaa rating的公司之一.
以目前來看,它發債沒有順利與否的問題,一向都是搶光.
我是沒有這樣足夠的觀察面與能力去猜測它是否會在低點提早贖回.
不過,我猜測,應該是不需要提前贖回.
它在美元利率的歷史低點,以最高信用評級發債,
FED已經第三次升息,可預見的未來,再次以過去低成本的利率發債,可能性不高.
我要是以小額投資來考慮這種存續期極長,附帶有提前贖回條款的投資,
我會去美國股市投資零售債劵(retail bond),買賣容易,退場成本極低.
還有,以一股為單位買賣,彈性極大.
