n8362995 wrote:
這跟資金借貸成本無...(恕刪)
投資人有危機意識是好事啊
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jack_ho_1976 wrote:
投資是孤獨的.越是...(恕刪)
呵呵呵...或許是如此吧! 也可能我真的太閒,挑了這樣一個問題在討論!!
事實上,今天一早"國泰投信"來電,一樣討論了快20分,且掛斷後又來電解釋
(因為其說又直接電洽"反一經理人"後再向我肯定回答!!)
答案與之前 163F "元大,群益" 兩家投信一樣!! (目前還在等另三家回覆)
除了第二點(此點與 n8362995 大大所提一致,也就是元大說錯了!)
1.除息對反一沒有減損
2.對於反一,當大盤上漲,其淨值下跌,會減少期貨空頭部位
對於正二,當大盤上漲,其淨值上漲,會增加期貨多頭部位
簡單說,就是隨淨值的增減,作相對應的曝險部位 !!
3.與其它 ETF 一樣,折溢價部份會有法人大戶做套利調節.
4.對於指數來回至原點減損,就是簡單的數學乘積問題,與個股一樣
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至於 ramon555 說明關於期貨隔月轉倉折損問題,個人想了一下午,以下回應不知可否
1.還記得之前我開樓討論過的"轉倉問題"嗎?? (其實就是為了這個問題討論)
"每個月期貨是獨立的"與大盤兩者在結算日時都處同一點位 !!!
當月除息會有逆價差,在大盤除息當日指數也同步扣除 !!
不同的是,"期貨是一開始就扣除整月會除息"的點數 , 大盤是"在個股除息日才扣除點數" !!!
也就是說,"大盤指數會因除息日到來逐步向期貨收斂" !!! 並非完全是"期貨向大盤收斂" !!!
這應是最大盲點之一!!
2.再三提到,"填息是必然的嗎" ?? 因為"一定會填息",所以反一"一定會減損" ??
3.同 204F 回覆"逆價差收斂減損問題一樣" !!
反一 ETF 經理人,其目標是達到"淨值 100% 反向跟隨標的(指數)"
而"期貨"是其操作的主要工具之一
4.除息當日,指數扣除 50 點,開盤參考價並不會將此 50 點計算在下跌百分比之中 !
所以"每日重計的反一ETF淨值也就不該下跌這 50 點的百分比"!!
(因為期貨之前已經轉倉完成 + "淨值 100% 反向跟隨標的(指數)")
5.逆價差收斂套利(買期貨+賣現股),因為反一原空方部位上漲了,所以有減損 ??
似乎也不太對,有點本末倒置!! (因為期貨是工具,非追蹤標的)
因為指數也下跌了 !!
反一經理人依然需要調整部位來讓"淨值 100% 反向跟隨標的(指數)"
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恬適生活 wrote:
至於 ramon555 說明關於期貨隔月轉倉折損問題
注意
對於跨月價差
我用的字眼是~成本變動~
你用的字眼是~折損~
再轉倉當下,沒有任何"折損"的問題
轉倉完後,當月期指的漲跌、指數位置才跟你的損益有關
只是你的成本已經被改變了
不用去管它期現貨的價差,什麼收斂不收斂,什麼填息貼息的
也不要去管個股當日除息對反一有什麼影響
這些對你的損益一點關係都沒有!!!
你持有的合約月份它的漲跌、指數位置才跟你有關係
誇張一點
假設你今天買進6月大台空單一口,成本在10000點
6月結算前轉倉到7月逆價差500點
你的成本變成 9500點
7月中旬再轉倉一次到8月合約
逆價差一樣還是500點
你的成本就變成就是9000點
8月8日
如果指數來到10000點,你就是賠1000點
如果是8000點,你就是賺1000點
已經不能用今天買進的10000點來當你的成本了!!!
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用~加權股價報酬指數~來看
假設沒有配息再投入的問題
假設你在15000點買進
那你的成本已經被固定在15000點了
從加權股價報酬指數的角度來看,你的成本是固定的,不會被改變
因為在個股除息時
加權指數會先扣除除息點數
加權股價報酬指數不會去扣指數
8月8日
加權股價報酬指數來到16500點,你就是賠1500點
來到13500點,你就是賺1500點
但是現貨除息時,反映在期貨上的是逆價差
等於全體上市公司發給所有投資人450點的股利
在期貨上,空頭卻要給多頭600點的股利
反一持有的是台指期貨
你必須把150點的價差再往加權股價報酬指數上加
這樣子,才能真正算出你的損益有多少?
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文章編號：68899055
ramon555 wrote:
突然看見一棟樓浮上來有感而發
長期持有台指反一
不僅要面對台指期多頭的蠶食
成本在空間軸上,一直往下調..(恕刪)
你人真好 ，沒有私心的人越來越少
線型的波動本來就源自於投資人的看法相異
而投資本來有輸有盈
知識的貧乏會影響到資金遞減的速度，但過猶而不及 !
許多人把投資搞的像寫研究論文
導致果足不前 ，這也就應證了財經專家，經濟學家一出手做投資很多都輸大條的
ramon555的幾句話狠狠了打了開版大幾巴掌
當初開版我就在等看誰把實話說出來 ，時間過了三個多月 ! 說長也不長
沒想到是版大 五分先奉上
有看到ramon555大分析的網友是有福氣的
ramon555 wrote:
在期貨上,空頭卻要給多頭600點的股利
反一持有的是台指期貨
台灣無知的善心人士其實很多 ， 看00632R成為全球最大的放空期貨ETF ，即可得知!
看楊世光財經頻道去做空台灣股票市場的從2008年到現在應該傾家蕩產的不少
裡面一群人就算意識型態也好 ，看政府護盤不爽而放空期貨的也好
跟市場對做就是註定要賠錢
這道理懂了，投資朋友以後就會很順
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