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那些禿鷹又會說利多出盡
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連 大陸 BOE 和 TCL 的股價,這段時間也是一路下滑17%.
也許要等 7月底,四家面板大廠的財報陸續出爐,4家公司法說會展望, 證明 瑞信的預測大錯特錯後, 才能撥亂反正.
話說回來, BOE和 TCL 這段期間股價大跌17% , 股東壓力也許能影響公司高層決策,不敢再輕易擴產.
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禿鷹深信過去幾年的戰無不勝的成功獲利模式,
禿鷹,研調,記者和外資分析師,根據 面板業過去7年的老經驗, 直覺 報價漲多必定大跌,大陸必定會失心瘋擴產, 禿鷹保證能趁機放空套利.
但這次產業背景已經完全不同,禿鷹卻沒發現,大陸業者的角色和心態和過去完全不同,中國政策性補貼已經大不如前, 禿鷹卻還是深信過去長期的勝利模式, 先在11~14元大力放空, 事實已經證明,慘賠一次.
禿鷹以為這上半場的慘敗,只是一時失算,又 想捲土重來,東山再起.
禿鷹作夢都沒想到,下半場又會再慘敗一次.
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文章編號：82072649
因為友達今年每張配息只有 300元, 就算你有 2000張,也只能領到友達 60萬的現金股息.
如果提前call回, 自己參加除息, 60萬要被預扣 2.11%,1.3萬健保補充捐,明年還要報稅.
但 這60萬現金股息明年報稅時,就能享有 8.5%可扣抵稅額5.1萬,比健保費1.3萬高.
是否call 回的利弊得失,
call 回, 只能領到 58.7萬現金,且可能要補繳5%以上的所得稅.但明年可扣抵稅額 有5.1萬,如果出借利率低於2%者, 可考慮先call 回,等除息後,再重新出借.
不call 回, 能領到 60萬權益補償, 且還有一周的借劵利息 2萬.如果出借利率高,4%以上者,可能選擇不call回.
除息後,禿鷹有可能馬上就會還劵.
通常除息後 ,借劵需求量會大減,借劵會比較難出借.
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工商時報 簡威瑟 2021.06.10
花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋指出，面板產業循環將從高峰開始下滑，2022年上半年起重新面臨供過於求風險，加上大陸電視銷售狀況走弱，預期面板價格第四季開始反轉，降評指標股友達（2409）投資評等至「中立」。
外資圈先前對面板看法具樂觀共識，因疫情觸發在家工作需求，加上零組件供應吃緊，帶動報價過去一段時間不斷上揚。不過，隨供過於求、股價已反映大部分利多等疑慮浮現，瑞信證券科技產業分析師蘇厚合日前降評友達，已引發資金挪動，花旗環球這次降評指標股友達，加上瑞銀證券續採保守看法，外資看面板已成多空分庭抗禮之勢。
伴隨花旗環球降評，外資9日大賣友達3.7萬張，高居賣超盤行首位，雙虎之一的群創也被賣超3.4萬張，是賣超張數第二大。友達、群創終場收23.85與22.3元，跌幅均逾4％。
從電視銷售狀況來看，根據花旗環球家電產業研究，電視零售價格第一季年增三成，導致大陸同期電視出貨量就算有2020年首季新冠肺炎流行的低基期優勢，還是年衰退1％，也比2019年第一季遜色21％；且大陸電視4月銷售更年減33％，劣於預期，花旗環球擔憂618檔期促銷也難有起色。隨大陸電視銷售不振，部分電視面板價格可能自第四季開始衰退。
再從供應端來看，惠科、京東方、TCL持續擴產，加上南韓LGD的產量，以及零組件供應短缺情況逐步緩解，花旗環球認為，面板2022、2023年的供應將增加9與5％；供需相抵之下，未來二年供過於求幅度約3～4％。何況市場還傳出，南韓三星考慮持續運作L8-2產線，要是消息為真，將使供過於求狀況再惡化2％。
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面板報價續漲 群創5月營收年增逾4成
2021-06-09 16:54中央社 記者潘智義台北9日電
電子上游材料供應依然吃緊，面板報價續漲，群創光電今天公布5月自結合併營收新台幣314億元，較4月增加3.4%，較去年同期增加42.3%。
群創光電統計，今年5月大尺寸面板合併出貨量共計1242萬片，較4月增加4%；中小尺寸面板5月合併出貨量共計2740萬片，較4月減少2%。群創1至5月合併營收約1455.61億元，年增 56.36%。
研調機構指出，55吋電視面板6月需求降溫，只上漲3美元；但超過55吋的大尺寸電視面板，品牌商備貨需求持續增加，6月每片均價約漲5美元。
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消費需求
這和全球經濟和疫情大環境有關, 不是 一個中國區銷售情況就能決定好壞, 中國區約占全球22%市場,北美市場約19%, 但其他新興國家市場還更大. 全球消費需求變數很多,不容易做出預測.
光碟片的需求,因隨身碟和高速網路的普及, 需求快速消失,這情況最慘.
DRAM的需求,因疫情影響全球手機出貨一口氣少掉2成,3億支, 這也是很麻煩.
但面板需求,目前並沒有類似 光碟片或 DRAM 那種需求急凍的問題.
供給產量
這和 東京方和 TCL 兩家的戰略和態度有關, 由它們兩家作主決定. 可控可調 ,供給可由人為操作.
他們若想讓報價崩盤,這兩家就可擴大產量. 它們若想維持報價和獲利,只要它們兩家稍微調控產能,就能有效控制全球面板市場供貨.
瑞信和花旗用過去幾年的產業模型和經驗, 看衰面板業,認為 面板 Q4以後將會像過去模型一樣發生反轉,重蹈覆轍?
我的看法,
首先,中國和歐美市場需求的確可能飽和停滯,無法再增長,甚至微幅衰退,但其他新興國家的需求正在高速成長, 印度為了日後國內快速增長的需求,甚至考慮自建面板廠.
新興國家過去使用 23.6吋電視,現在升級改用32吋,讓 32吋需求居高不下,報價大漲. 歐美需求,持續往 55吋和 65~85吋發展. 讓目前的 5座10.5代廠 ,年產能4000萬片 65吋,仍不夠用.
外資只用中國需求停滯, 來評斷全球市場需求,瞎子摸象,以偏概全.
且 外資忘記了很重要的一點, 現在中國政府不再補貼, 大陸業者被閹割後,已沒有能力再發動價格戰.
想要蓋新廠,業者等自行想辦法募款籌資,承擔折舊和虧損.
連大陸一般投資人都很明白,價格戰會傷到中國自己,普遍反對擴產; 大陸面板廠經營者,當然更清楚這利弊得失,在沒有國家補貼下,發動價格戰是自討苦吃,自尋死路.
外資到現在還以為中國錢多人傻,只會殺價競爭這一招, 其實他們可是有計畫性的鯨吞蠶食全球市場,每一個階段都有不同的戰略作法.
過去中國業者市占率太低,他們用國家補貼,低價傾銷,搶占全球市場率; 現在市佔率已達 7成,國家補貼自然就停止,中國業者改為積極抬價,賺取大筆外匯,回報國家.
小明星在成名前,為戲而脫,爭取鎂光燈焦點. 等成為國際巨星後,惜肉如金,改以演技取勝.不會回頭再去演三級片.
推這句，小明星在成名前,為戲而脫,爭取鎂光燈焦點. 等成為國際巨星後,惜肉如金,改以演技取勝.不會回頭再去演三級片
今年印度疫情也限制印度需求
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vul34622 wrote:
從電視銷售狀況來看，根據花旗環球家電產業研究，電視零售價格第一季年增三成，導致大陸同期電視出貨量就算有2020年首季新冠肺炎流行的低基期優勢，還是年衰退1％，也比2019年第一季遜色21％；且大陸電視4月銷售更年減33％，劣於預期，花旗環球擔憂618檔期促銷也難有起色。隨大陸電視銷售不振，部分電視面板價格可能自第四季開始衰退。
根据TrendForce集邦咨询调查显示，尽管中国及欧洲市场的电视需求因传统淡季而有所放缓，然受惠于美国政府今年3月祭出的民生纾困法案，其一次性支付1,400美元给多数美国人。在宅经济效应与纾困方案的刺激下，北美地区电视销售创下同期最高纪录，进而拉抬2021年第一季全球电视出货量至4,996万台、季减24.2%、年增11.5%。
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做空的當然只看大陸市場, 面板是全球性的產業, 為啥不看全球的電視銷售量呢?
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