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2024/08/23 20:25:34
經濟日報 記者陳美君／台北即時報導
台新金控（2887）與新光金控（2888）董事會通過合併議案隔天，中信金控（2891）立刻通過公開收購計畫大動作「搶親」，祭出每股收購價14.55元、優於台新金控的價格11.32元，並通過提高收購比例，上限從原25%提高為51%，希望一次取得新光金控過半股權，在金融市場投下一顆震撼彈。
一名金融圈的併購高手分析，中信金正在打一場「有贏無輸」的仗，背後鐵定有「高人」指點。因為透過公開收購，中信金即便無法將新光金娶進門，也沒有任何實質損失，且藉由拉高收購價至14.55元這一招，等於是在新光金全體股東面前晃了根「紅蘿蔔」，有人要花14.55元買我手中的股票，為何要用11.32元的低價賣給台新金？不論怎麼看，中信金今天的公開喊話，已讓台新金在合併股東大會上「闖關」的難度倍增。
中信金控23日公布收購價格每股收購對價約為1股新光金控普通股，換發中信金控普通股0.3132股及現金約4.09元，以取得新光金控10%至51%股權。如以中信金近三日股價約每股33.4元為基準計算，每股收購價約14.55元（現金加股票）。金融圈主管說，這又是另一高招，考驗新光金的大小股東們，除了聘金更優渥外，「你們比較想要台新金，還是中信金的股票？」
金融圈主管表示，中信金昨天晚上全程緊盯台新金與新光金的合併記者會，聽到台新金提出的換股比例後反而展現「勢在必得」態度，最後提出的收購價格14.55元、較新光金今天收盤價12.45元高出2.1元，讓當初一聽到併購消息便衝進場買新光金股票的小散戶們，不至於慘遭「套牢」。
金融圈主管說，台新金與新光金合併案，不是董事會通過就作數了，還得經股東大會同意通過，中信金開出這麼優的價格，很明顯就是為了取得外資、法人、新光金大股東及小散戶的支持，更願意把手中的股票賣給中信金；小股東只要在會上提出一句話，「有人要花14.55元買我手中的股票，為什麼我得同意降價成11.32元？」這樣一來，台新金與新光金的合併股東會過得了嗎？
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下周一開盤 就要下單 新光金 分批掛漲停 因為漲停 鎖太多 單掛一筆有時買不到
中信金 下殺 也可買些 也許周2 新光又大漲
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tcwu wrote:
美式做法就是台新金再提出Counter offer
提高合併價
讓中信金無法搶婚
不過最大變數應該是
吳東進他全家持股數
還有是否有大股東會倒戈吧?
2024-08-24 05:40 經濟日報／ 記者齊瑞甄、陳佩嘉／台北報導
知情人士透露，依照新光金目前持股來看，新光金創辦人吳東進掌控持股15%，以及台新金董事長吳東亮可控持股5%至6%，都不會賣出，中信金最有可能吸收的是吳家以外的持股，包括接近二成的外資及六成的散戶股東，第五大股東裕鐵持股5%，在中信金宣布公開收購消息當日已經立刻表態支持中信金。
市場人士認為，下一個戰場是新光金股東會將針對新新併及換股比例進行表決，市場預料擅長徵求委託書的吳東亮，將透過收委託書讓合併案順利過關，但中信金收購價實在太優渥，外資及散戶股東會不會把委託書交給公司派，是吳東亮的一大考驗。
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記者朱漢崙／台北即時報導
2024年8月24日 週六 上午6:23
中信金在周五晚間宣布了全盤的收購計畫，不但現金搭換股被稱為高招，尤其中信金比起台新金的出價高出30%，幾乎已可說「保送上壘」之外，後續的戰線延長，更埋下三個伏筆，將考驗金管會的處理智慧，並且使得「新新併」的股東臨時會之前的最後過戶日，幾乎已不具意義。
據了解，中信金真正所著眼的，是等到了10月9日的「新新」股東臨時會，去參與換股，把手上所持有的新光金股票，轉換為台新金的持股，是否得趕在最後過戶日之前去取得合併案的反對權，對中信金而言根本已不重要。
外界所矚目之處在於，中信金究竟是否來得及在「新新併」的股東臨時會前最後過戶日，亦即9月10日之前收購？答案是否定的，出乎外界一般的認知，恐怕中信金在9月10日之前，一張股票都買不到，除了金管會對公開收購的准駁之外，更重要的是，即使金管會在所謂的送案之後的15個工作天之內准了，但由於新光金的股票，得在整個公開收購完成之後才能一次交割，因此，在9月10日之前，實際上是中信金「一張新光金都買不到」。那麼，中信金圖什麼？
就如同高麗雪所說，相信主管機關會在「保障新光金全體股東權益」之下，作合法合規的處理，這代表公開收購的行動仍會持續，根據公開收購規定，收購期間最短20天，最長50天，亦即，即使中信金所收到的新光金股票，不能參加股臨會的投票，但是，一定能參加新光金對台新金的換股，同時極有可能成為持股台新金2成的最大股東，屆時恐怕戰線延長的程度，將遠超乎現在市場外界的想像，同時上述所埋下的三個伏筆，也將考驗金管會處理的智慧。
首先，中信金倘若在限期之內真能完成51%的新光金股票收購，屆時透過換股，後續將成為台新金控持股2成的最大股東，此時，雖然的確發生金管會所不想看到的「金金分離」問題，但由於中信金並非「偷跑」，而是經過金管會所核准光明正大進行公開收購，因此金管會亦可說難以找到要中信金限期賣出持股的正當性，這時為了避免上述難解的習題，即使「新新併」股東臨時會通過合併案，但最後金管會亦有可能因為中信金已取得51%新光金控制權，而不允新新併。
第二個伏筆，則在於當中信金成為台新金最大股東之後，倘若金管會又核准了「新新併」，這時中信金將成為合併之後的台新新光金控的最大股東，亦有更多的籌碼可以發動公司的董事會改組，亦將挑戰原本新光吳家的經營權。
第三個伏筆，也是最驚天動地的，就是倘若中信金要繼續發動去併購台新新光金控，那麼這場新光金合併之戰不要說二家了，到最後甚至「三合一」，雖然這種改變驚天動地，很難想像，不過多位法界人士指出，若從現行法規來看，「的確沒有禁止的空間！」
這三個伏筆，每個都是超級大難題，也都是金管會在核准中信金公開收購一案時，所必須深謀遠慮的地方。但重點在於，中信金此次的出價，硬是比台新金的11.32元多了超過3元、達30%，除了得到許多散戶股民，連新光金自己的員工都希望參加收購之外，中信金高招的地方還特別安排了「換股」，並以此呼應台新金強調用換股，而不是股東直接拿錢走人的說法，中信金這裡「又有錢，又有股票可以拿，讓新光金股東也有參與合併後金控的成長獲利的機會。」
而且換股中信金的號召力自不在話下，這些理由，均使金管的難以不核准中信金所提出的公開收購案，否則外界也會質疑金管會的決策是否有害股東權益。
正因為上述的理由，這也使得9月10日的新新併股東臨時會的最後過戶日，已經不再成為中信金認為的決勝點，反而中信金的眼光放得更遠，已把主戰場拉到後面，甚至不排除未來去進行「三家金控的合併」可能。
此外，這次中信金採取現金搭換股的方式，也為自己省下不少銀彈，總收購規模裡，現金支出只有360億，等於中信金一年的獲利還有找，其他近千億的價值全都和換股有關，也為中信金帳上省下不少錢，這個「現金搭換股」的收購模式，亦可說為金金併的公開收購模式首開創舉。
然而，面對中信金、台新金兩家金控的「雙龍搶珠」，最頭痛的現在是金管會，如同走在鋼索上，尤其中信金出價之後，更發揮引來「股民護體」的效果，連外資想來應賣的都不在少數，而中信金更打著「保障新光金股東權益的旗號」，就如同總經理高麗雪所說，讓新光金小股東有選擇的機會，金管會該何去何從，台新金、中信金誰最後能得到金管的的青睞併購新光金？已引人拭目以待。
就算真的被抓，在巨大利益面前“背信罪”算個毛呀？先造成既定事實再說，難不成等三五年判下來以後你能再拆分？
很有趣的思考邏輯跟法律上認知的獨特想法
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為何我不敢碰新光金，
這2篇 財訊 可以 參考
新光金在他眼中是林志玲！謝金河曝台新金、中信金「非搶不可」3關鍵：具制高點戰略價值
2024/08/24 10:57｜謝金河
雙龍搶珠：金控整併的最後一場大戱
這幾天，新光金控突然成了全台焦點，除了一直以來將新光金納入拼圖的台新金，被迫端出一股換0.6022股的換股比例，最後一刻跳出來搶親的中信金控也提出收購計劃，以每股14.55元，預計收購51%，形成雙龍搶珠的景象。
很長的時間，新光金控都籠罩在負面新聞中，除了經營績效不佳，RBC不足，必須強制增資，前董事長吳東進不久前才被移送法辦。在外界的眼中，新光金控不是一家好企業，但這次為什麼台新金，中信金都擺出非娶到不可的架勢？
幾個月前，一位金融界大老級人物問我，你怎麼看新光金及京城銀行？我用顏炳立常常掛在嘴邊的話說京城銀行像如花，新光金是林志玲！儘管新光金一直在負面新聞中，但從幾個不同角度看，新光金具有制高點的戰略價值。
一是新光人壽的創辦人吳火獅和國泰人壽的蔡萬春都是早期壽險業的先驅，吳火獅的夥伴吳家錄天生對土地敏感，新光擁有的土地資產品質非常卓越，今天大家在信義區A字開頭的大樓，很多都是新光的。後來像吳東進一千多元買宏達電，是用賣這裡的大樓來抵的。未來新光金換一個懂得經營的團隊，要重振雄風是有機會的。
二，新光金儘管經過很多曲折，但是到今天，每股淨值仍有16.53元，市值2136億元，相對靠債券交易獲利的京城銀行市值597億元，這個價值是不同的，這也是我說的林志玲和如花的差別。
三，這些年，台灣金融業整併最後拼圖逐漸浮現，現在富邦金市值1.1583兆，國泰金9002億，中信金是老三，市值6495億元，如果新光金納入中信金，只要假以時日，台灣前三大金控市值都會過一兆元。中信金這次擺出非要不可的架勢，可能是看到這個未來的戰略價值。
台灣過去的二次金改傳出很多弊案，主因背後的政商密室恊議，這次主管機關嚴守分際，值得肯定！不管新光金花落誰家？我相信新光金明天會更好！
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快訊》中信金出手搶親！開價每股14.55元收購新光金
2024/08/23 19:40文｜財訊新聞中心
中信金（2891）今（23）日舉行臨時董事會，通過重大轉投資項目，申請投資新光金融控股公司（簡稱「新光金」）。中信金總經理暨發言人高麗雪晚間於重訊記者會中表示，日前經董事會通過，申請公開收購新光金（2888）股份，經財務顧問建議，新光金每股合理收購價，為新台幣14.55元。
高麗雪指出，因應主管機關就金融整併所揭示的審核3原則，分別是程序須合法合規、維持金融市場秩序安定，以及保障股東權益。預計下週一或二，就會向金管會遞件。
中信金今日舉行臨時董事會通過提高本案收購比例，上限從原本的25％提高為51％，以期有機會一次取得新光金控過半股權，助於維持市場秩序及穩定性。
公開收購價格每股收購對價，約為1股新光金控普通股，換發中信金控普通股0.3132股及現金約新台幣4.09元，以取得新光金控10％至51％股權。如以中信金近3日股價約每股新台幣33.4元為基準計算，每股收購價約新台幣14.55元（現金加股票），不會做現金增資。待取得主管機關投資核准後，再提報董事會通過主管機關核准的條件後，再行公告。
以收購最大比例至新光金51％估算，收購總現金為360億元，股票價值為954億元，共計1314億元。
高麗雪強調，併購的想法絕非臨時起意，中信金此次決議公開收購新光金股份，相關價格除經專業機構評估，亦考量未來合併的綜效，將成為台灣第1大金控、第1大銀行，以及第3大壽險公司。
高麗雪以中信金合併台灣人壽保險公司（簡稱「台灣人壽」）為例指出，合併10年以來淨值成長5.8倍，由新台幣240億元成長至新台幣1645億元，台灣人壽獲利能力由合併前一年虧損新台幣18億元，近10年來累計至今年上半年，總獲利達新台幣1173億元，營運體質與獲利能力獲得極大改善，足見中信金控有創造極大綜效的能力，並能提出較高收購價格。
中信金總資產達新台幣8.38兆元，總市值達新台幣6494億元，較新光金控總資產新台幣5.08兆元、總市值新台幣2136億元來得大。金融產業整併以大併小，財務較以小併大來得穩健。
以合併台灣人壽的成功經驗來看，未來合併新光金後，壽險業務員人數將從8000人擴大至1.9萬人，有助提升壽險新契約價值；循台灣人壽經驗可逐步提升壽險投報率至3.8%，改善投資成效，雙方保險客戶數也將達300萬人，可進一步與銀行協銷，未來若進行整併，所有員工將獲得更好的保障與發展機會。
高麗雪說，中信金相信透過此次公開收購案，將可協助總資產規模超過新台幣5兆元的新光金，創造出比台灣人壽更亮麗的經營成效，共同實現成為區域性國際金融機構的願景，創造更高的股東價值。
中信金董事會相信，對廣大新光金股東來說，全體股東權益的保障與合情、合理、合法的選項，比單純的董事會合意更重要。期望能獲主管機關核准，有機會給予新光金控全體股東，一個更好選擇的機會。
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新光 如給 中信金團隊來操盤
中信金總資產達新台幣8.38兆元，總市值達新台幣6494億元，較新光金控總資產新台幣5.08兆元、總市值新台幣2136億元
中信金由40元跌下來 先看40
股息 先不要想太多 價差可觀
台灣第一大金控 各國主權基金 一定會增持
辜大少 叫你第一名
下周一我準備 建倉新光金 中信金我也會設價 殺停 買
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信傳媒 鄭國強
央行祭出限貸令，銀行經理透露，房貸審核條件確實變嚴格很多，連寬限期都不容易拿到、也拿不到比較好的利率。
「最近我的朋友又變多了。」一位大行庫分行經理自嘲，最近因為央行祭出限貸令，很多許久沒聯絡的朋友打電話來問「怎麼辦？」許多人買房要貸款，遲遲無下文，寬限期也沒有了，「貸款變得好硬」，這位經理說，現在有人來問，也不敢打包票能貸得到，真正原因不是央行找銀行喝咖啡，而是各家銀行水位真的滿了，卡很緊，我們也是看總行的批准。
新青安助長銀行房貸水位飆升
大約從7月起，就有房仲以及購屋民眾頻頻抱怨購屋借不到房貸「求貸無門」，房貸「限貸令」的威力開始在金融圈發酵，至於為何會爆發「限貸令」？這與去年8月蔡政府當時推動的新青安政策有高度連動關係。
受惠新青安政策，全台房市交易不斷升溫，導致各大銀行不動產放貸趨近滿水位，必須祭出「限貸令」或調高利率，國民黨立委李彥秀批評，新青安不只炒升房價，還造成銀行貸款水位升高，引發央行祭出「限貸令」，部分自住民眾因此求貸無門，台灣房市亂象叢生。
自住民眾反而「求貸無門」
李彥秀提到，央行總裁楊金龍今年6月在立院公開表示「房市的氛圍從本來要下去了，現在又上來了，不是政府政策就不能講。」央行上個月更祭出史上規模最大的「限貸令」，不但在10天內找來34家國銀「喝咖啡」，更要求限期內交報告，如同下達34道金牌，要求降溫房市。
不過此舉也造成真正有房貸需求的民眾，「求貸無門」，民怨四起。財政部、金管會昨天出動調查八大行庫、全體國銀是否有「限貸令」。
其實，央行所謂的放款天條，除了銀行法第72-2 條，「放款之總額，不得超過放款時所收存款總餘額及金融債券發售額之和之百分之三十」這位經理指出，另一個條件是用放款總額做分母，這些比率都有規定，不知道是不是新青安房貸的原因，各家銀行的放款總額都達到水位，「我想我們長官去央行喝咖啡，也是被提醒這一點吧。」
各家銀行房貸近滿水位，央行祭出限貸令
住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨對《信傳媒》說，這次號稱「最嚴限貸令」衝擊中小建商與近期交屋民眾，尤其疫情後進場、並將於近期交屋的預售買盤，銀行管控整體不動產貸款，對於急需土建融來購地與置產的中小建商而言，恐有斷金流的風險。
此外，她表示，欲購置中古屋民眾，若非自身條件絕佳，申貸也將是一大難關，因此，下半年買賣移轉量勢必緊縮，惟房價是否出現盤整，仍需視整體金融環境而定。一位房仲說，常做中古屋的投資客確實受到影響，因為銀行能給貸款成數明顯降低。
「有些正常要買的人確實受到影響，尤其一些要換房子的人，現在拿不到好的利率。」另一家分行經理指出，現在來申請房貸，條件變得嚴格，除了一般條件考量，物件本身考量，很多銀行審核雖然不明著說，卻是以「過去的往來」、「對銀行的貢獻度」來審核，例如你固定在哪家銀行的「薪轉戶」，比較借得到錢。
限貸令對哪種物件比較有影響？除了一般房屋買賣，銀行經理以實際上遇到的案例說，「很多人喜歡買40、50年舊公寓，但現在買太舊的公寓，例如板橋那邊50年的，房價特別高，但是有些個案因為房屋建築本身沒有什麼價值，會被央行視為你在買土地，貸款變成土地貸款，只能貸4、5成。」
舊建物如果只剩土地價值，會被央行視為買地
「還是要看個案啦，我們現在都不敢跟對方打包票。」分行經理說，很多仲介、代書也會來詢問一下，但我們也是看總行的政策，艦價報告，往來紀錄，被記者問起對這一波房價抑制有效嗎？他回說，房價漲太高了，這樣子雖然不能保證跌，有些投資客還是有辦法弄到錢，但對房價確實有煞車的效果。
「很久沒聯絡的房仲，又重新打電話來，這個禮拜接了好幾通。」一位52歲中小企業主，本身也承包好幾家銀行的生意，他不滿的說，近期一位年輕鋼琴師跳樓，那個年輕人在臉書上寫，媽媽以他名義借了一千萬元買房，讓他只能兼職跑白牌計程車，這種房市亂象不是單一個案，蔡政府八年房價漲翻天，少子化嚴重，已成國安問題，還搞一個新青安房貸，年輕人早失去希望，央行早該控制了，希望限制越久越好。
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因為新青安 有5年寬限期 銀行 input 會少 似提高放款利率就好 價高者得
若房貸3-3.5% 其實還好 affordable 紐西蘭 為例 房貸3-3.5%照樣噴漲
到7.6% 就傻眼 付不出房貸的 就拋售 買盤觀望 房價立刻跌
現在利率降一碼了
又如 房貸3-3.5% 搭配信用貸款 或壽險 對民營銀行很補 民營銀行沒有新青安 股市 好像沒反應
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