個人研究觀察記錄篇(鴻海分析篇20190330起)(宏碁轉型之路篇舊)

宏碁7月營收表現的非常的好,絕對不會不重要,這是一個重要的訊號,年增6.24%是今年以來年增第二高的,而且不是像一月那種低基期的,而是去年營收7月170.9,今年7月181.66億,這種算是較高基期的,所以造成了今年以來第三高的營收,累積較105年同期減少1.35%。

和華碩比,華碩累積較105年同期減少-7.36%,七月營收較去年同期少了5.34%,這一些都如我們之前的預期,華碩正在做體質調整,最快要三季到四季,華碩說最快哦,所以調整好,也都明年第三季了宏碁調整好了,現在一點一滴正在收復失土,我也不曉得為啥股價一跌,有人就悲觀了。

宏碁因為六月營收少了1x億,造成年減14.28%,使得表現輸給華碩的年減8.29%,就是差了這1X億,股價被修理了0.5左右,今天跌的這0.4是因為國際局勢,這0.4是白跌的,營收不如預期就是被修理了0.5左右,所以營收如預期了,這0.5就要還回來了,國際局勢這0.4, 反正大家冷靜後就知道自已又被拐了,核彈打到關島,核污染會散到台灣,我說,如果發生了,你賣掉後的新台幣也沒啥屁用了,我不想看電視,因為我看了後應該又會幹譙一個小時吧。

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大家如果要到外面的版看有關宏碁的討論,自已要有抗壓性及明辨是非的能力,以前我會去強力反駁,把正確的說給他們聽,現在我發覺對牛彈琴他們也不懂,現在比較少把正確的解釋清楚給他們聽,他們沒有從頭到尾看過我的理念,所以大概就是斷章取義,亂說一通,對於外面不正要的言語或酸語我也沒有權限去黑掉,我在想我是不是太小看大家了,怕各位被一些不正確的言語給誤導,我想未來在這一個版的發的言,我認為有問題的,我會去修正,外面的我就不再去反駁了,測試一下各位對宏碁基本面了解的程度及信心一下囉。


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我在想,佳仕達投影機是全世界第二大,宏碁投影機是世界第三大,沒道理佳仕達毛利率可以維持在12.X%,營利率維持在3%左右,宏碁毛利率都一定在10%以下,宏碁目前走的方向有一點像佳仕達,把營業費用降低,以佳仕達股本196億,宏碁股本308億,佳仕達季營收在320~340億左右,所以宏碁還是有機會營收再降一些,走佳仕達的路,目前宏碁季營收560~600億之間,目前宏碁的營業費用已經成功的降到佔營收的8.9%左右,和佳仕達一樣,未來攤提及折舊會讓宏碁再省5億,宏碁營收其實還是有再降一些的空間,一樣可以達到營業費用僅佔總營收的8.9%,以攤提及折舊省5億來算,目前宏碁季營業費用為50億,省5億,那營業費用就會變45億,回推營收就可以再降10%,以季營收560億來算,其實504億就行了,賠錢的產品不要用,高毛利的賣,這樣能有效的增加毛利率。

今年底後,看宏碁2017年的毛利率是否能再向上提升,未來宏碁有兩條路走,一條路就是走老路衝營收,毛利率有10%,因為營收夠大,所以能有2%的營利率,第二條路就是營收降,毛利率提升,嚴格管控營業費用,其實目前宏碁在營業費用的管控是做的很好的,在毛利率的提升,也是連續三年,每年都有0.5%的增加,,0.5,好熟的數字,不會是股息發0.5, 每年的目前也是毛利升個0.5%吧。
外資在宏碁開出5月營收及6月營收,明顯的不滿意,自從開完5月營收後6/8~7/7日,外資賣了1萬6仟張宏碁,開完6月營收後7/10~8/9日外資賣了宏碁22246張宏碁。

我說過外資不會有宏碁財報的內線,所以最保險的做法就是每個月開完營收後逐月驗證,逐月加碼或減碼,因為外資估不出宏碁的毛利率及營利率,也估不出宏碁業外匯損,所以營收成了唯一的依據,看到第一季財報宏碁將庫存拉高到417億,和去年底的390億多了27億左右,多的這27億是多在原料,也就是關鍵零組件,這不是成品,所以也許是為了為第三季、第四季怕搶不到料而先做準備,但扣掉原料,成品部份及在途庫存和第四季底的庫存是一樣的,所以預期第二季的營收要和一樣好或超過第一季,結果營收出來了,第一季560億,第二季536億,明顯不如預期了24億,所以站在外資群的角度,六月營收出來當然就是砍,部份外資為什麼在5月營收出來就砍呢?因為5月營收179.6億,如果宏碁第二季營收要贏過第一季,那6月營收就要240億,也許比較膽小的,覺得不可能或有難度就先調節了,結果六月營收出來212億,所以當然再調節。


有了以上的想法後,知道外資根本不知道第二季宏碁好或壞,現在已經賣超3,791張,意思就是說從5/12到今天,外資群平均是沒有買進任何股票的,普遍賭宏碁第二季獲利不如期,所以只要宏碁第二季的營利超過4.56億,這就是跌破外資群的眼鏡,要有4.56億的營利,以目前宏碁第二季營收536億推算,我們假設第二季營利費用一樣是50億,所以宏碁毛利至少要有54.6億才能達到第一季的水準,推算起來宏碁的毛利率就要有10.18%才有辨法達到,如果各位是外資,第一季宏碁毛利率9.68%,大家會不會樂觀的賭第二季毛利率有10.18%?我想專業的外資應該不會,因為外資會想,關鍵零組件漲價的庫存不知道會不會吃掉第二季宏碁的毛利率,畢竟法說會時,華碩說第二季毛利率會少0.5%,所以外資理所當然會想,宏碁第二季毛利率一定要比第一季差,如果比第一季差,第二季營收又只有536億,這樣開財報一定是難看的。


推算一下,536億,毛利率9.68%, 毛利51.88億,營業費用和第一季一樣,50億,所以第二季營利只有1.88億,那如果華碩估第二季毛利率少0.5%, 宏碁隨便少了0.2%來到9.48%,第二季營利50.8億,如果和華碩一樣毛利率少0.5%,那還得了,若宏碁毛利率為9.18%, 則毛利就是49‧2億,本業就虧8000萬,不難看出外資估的好和不好的範圍在哪,我相信外資群現在估宏碁的毛利率應該是在9.18%~9.68%之間,獲利會介於負8000萬~正1.88億之間。

以上是外資認為的,因為要估宏碁的毛利率及營利率,真的沒有太多的資訊,所以外資會這樣估不意外~~


以我個人的觀察,宏碁第二季營業費用會比第一季低,大概會低個近1~2億之間,所以宏碁第二季本業毛利率就算是介於9.18%~9.68%之間,宏碁本業大概還是不會賠,大概還是能有正6000萬到3.2億之間~~


實際上會財報是怎樣,再幾天就出來,大概推出外資心中的估算,只要毛利率在9.18%以上愈多,愈靠近9.68%, 外資群的眼鏡就碎的愈嚴重,只要高過9.68%,或是出現10.x%,外資認錯的力道應該就會非常的大~~如果如外資預料的只有9.18%, 業外又賺了6億,加起來總合又賺了4.x億,對我們來說,一樣有賺到錢,明年股息一樣領得到,對外資來說,也許要顯的他們專業會再賣一些股票,這需要再觀察,外資會不會也看透了,宏碁鎖匯率要保證獲利的方法,這有待觀查。



Acer_kewei wrote:
外資在宏碁開出5月...(恕刪)


《電腦設備》宏碁填息5成,力攻電競市場
2017年07月13日 10:17 【時報記者任珮云台北報導】

宏碁(2353)今天除息,今年發放0.5元現金股利,除息參考價為15.3元,早盤股價上揚1.63%,填息達5成。

宏碁台灣區總經理林佳璋表示,宏碁近年積極布局電競,並在品牌年輕化方面獲得肯定,今年台灣上半年電競筆電出貨量較2016年同期呈倍數成長,預期全年銷售量可維持上半年的倍數增幅。宏碁電競筆電中,目前高階款出貨量佔整體10~20%,其餘為中低階款;目前宏碁台灣電競筆電約佔整體營收2~3成。



宏碁攻電競、輕薄PC 拚獲利
2017年05月26日 04:10 翁毓嵐/台北報導

宏碁(2353)甫於上個月的春季全球新品發表會宣告,今年將強攻電競市場,除以次品牌Predator鎖定的中、高階電競PC系列外,acer品牌下新拉出的入門款類電競系列Nitro家族,也將於下周的Computex展上在台正式亮相;宏碁並在年度營運報告書中向股東表示,未來將更集中火力帶電競及輕薄型產品,積極提升品牌形象、追求獲利,持續走在對的道路上轉型。

兩年前宏碁劃分出以Predator作為搶攻電競市場的次品牌後,去年全年度來自於電競PC系列產品的營收就有達64%的高年增率,執行長陳俊聖有信心今年宏碁在電競產品線更完整、產品數可望大幅增加帶動下,營收成長幅度有機會挑戰年增7成。

宏碁在今年股東會的營運報告書中即向股東重申,雖然全球PC產業之整體規模仍持續走衰,惟宏碁PC核心事業的根基相當穩定,除因應地區市場差異、打造不同產品組合,並持續開發創新技術的產品,在全球電競與超薄、2-in-1筆電領域都已獲得市場相當肯定及迴響,拉升宏碁全年度的毛利率回穩至兩位數表現,展現了宏碁仍有能持續獲利的營運動能。

針對PC領域規,宏碁表示除將精進產品技術、持續創新外,更將集中火力在電競及輕薄類型產品範疇,同時以國際級的獨特散熱技術作為其獲利基礎,維持在市場上的競爭實力;另宏碁也在看好VR虛擬實境、AI人工智慧及深度學習等相當發展潛力之領域投入相當資源,以提早布局未來較高成長潛力之市場。  至於在含括宏碁自建雲BYOC與雲端等新事業部分,宏碁則強調,除了將繼續強化與深化在物聯網領域的盟友合作外,已投入並具多元型的服務整合型新產品包括智慧整合通訊服務(abPBX)、健康長照(grandPad)、寵物(Pawbo)、腳踏車運動(Xplova)、智慧交通規畫(停車大聲公、智慧路邊停車系統)及車用環保電能(MPS)等,亦將積極開拓市場、擴展業務,儘速讓新事業營運步上獲利起飛的軌道。

宏碁表示,在歷經3年的變革與轉型後,不僅已漸漸看到曙光,現在也正走在對的道路上,接下來仍會持續組織調整與轉型、克服困難,並以績效和市場效果最佳化作為營運目標,在提升品牌形象之際也要積極獲利。


陳俊聖直言,宏碁跟其他電競對手最大差異就在散熱技術,宏碁有信心散熱技術是世界級的,冷凝技術更有專利,他引述前老闆台積電董事長張忠謀談話表示「全球化是潮流,世界級是最低要求」表示宏碁有信心在筆電散熱領域居世界級,而散熱對輕薄筆電也是重要關鍵。


宏碁 (2353-TW) 今 (21) 日股東舉行會,對於營運策略,全球總裁暨執行長陳俊聖表示,宏碁目前全球 PC 出貨排名由去年的第六前進至第四,其中,電競產品與 Chromebook 產品前 5 月出貨皆年增 8 成,遠大於產業平均值,同時 Chromebook 產品第一波對手攻擊已經結束,宏碁仍穩坐冠軍寶座,顯示在此市場宏碁仍具優勢。

陳俊聖指出,競爭對手的電競產品表現很好,是因其布局時間長達 10 年之久,宏碁跨入電競產品時間才 2 年,2 年的龜兔賽跑下,表現已算不錯,他也替宏碁再度宣傳,散熱技術全球首屈一指,將用此技術在電競市場上打下一片天。

他表示,今年前 5 月宏碁電競產品出貨較去年同期成長 8 成,整體市場今年估成長率是 3 成,宏碁成長遠高於產業平均值。他坦言,競爭對手過半獲利來自電競產品,宏碁仍還有努力空間。

宏碁今(21)日召開股東大會,被視為董座接班人的執行長陳俊聖表示,宏碁三大亮眼的產品線中,包括電競、輕薄筆電和chromebook,電競成長最驚人,光是一到五月的銷售量就比去年成長80%,陳俊聖透露,筆電賣得好,「thermal(散熱)」是關鍵,但這功能是否消費者無感?陳俊聖感同身受地說,散熱對玩家來說超有感,是電競筆電的決勝關鍵。

陳俊聖表示,在產業相對沒有成長的情況下,宏碁今年來到五月的營收(美元計價)已經成長8%,但他認為還要在努力。他更大推自家電競筆電和chromebook,宏碁在電競才跑了兩年,就已經跑贏做10年的對手,關鍵就在於散熱專利和技術是全球首屈一指,銷售金額光是一到五月就成長八成;Chromebook也是異軍突起,一般廠商成長兩成,宏碁卻成長高達八成。

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我覺得 機率很大 可以上看 10%毛利率
外資看不懂就算了 我會等待外資認錯
PU神 頭號粉絲!!
高毛利的產品比去年銷售更多,折舊攤提亦減少,人事成本也降低了,1至7月營收才少1.35%,再怎麼看,營益率跟去年比都不會差,甚至更多才對,再過幾天就可以驗證了.
宏碁已經來到本人持股均價附近,哈,沒想到啊~
現在只能等待股息下來再加碼囉,愈便宜反而買更多~

誰無虎落平陽日 待我風雲再起時 
沒關係 本來就打算放長期

越跌我買越多 跌到14.0 我再加碼買10張

根據自己的觀念操作最重要
會不會蹲的越低
跳的越高
8/17加碼
先跌的好處是,就算第二季財報不好也不會再跌了,萬一優於預期就是up~
各位都好正向思考喔!
放心,總有一天,整個市場的非宏碁投資人都會認錯。
我們總以為自己比大多數人聰明,但其實我們就是大多數人。
投資中長期,遇到一時的下跌應該是常態,之前我和大家說過,投資不能有弱點,只要你沒有弱點,當初跌到9.3時我是在裡面的,一年後我還是活的好好的~股市不會出現世界末日,一時的非理性,大概花個機個月,半年,一年散戶們就回復信心了,一般散戶一直的在錯誤的偱環中追高殺低,一時會賣出的人以為自已是最聰明的,但是在台股賺最多的人卻是抱著不放的人,如科技界大老或是外資,這很諷刺,散戶一般的行為就是跌了後會出來說,你看,你看,我說會跌吧,我是最強的,我都賣了,活該,活該。股市的波動就是為了要讓散戶交易,只要有交易就有交易稅及手續費的產生,不論輸贏,最終贏家會是政府及券商,他們開一個平台讓散戶自相殘殺。


有智慧的人不會上這種當,價值投資只要你不要為難自已的想,如果在xx賣出,xx買進多好,其實你是沒有弱點的,一般社會的氛圍就是短線不跑是傻瓜,結果長期下來,都是長抱的傻瓜贏走了大部份的錢,短進短出的的散戶成了稅收及券商重要的來源,其實這很有趣的,投資不能有弱點,平常不需要去累積壓力,下跌再下跌時要確保自已不會被外力給強制賣出,其實投資不難,難的是人心,最終笑的會是誰?半年、一年,一年半後就知道了。

操作短線的人也不像他們嘴上說的那麼簡單容易,別忘了我以前也操作短線,操作短線的弱點絕對是比我現在的抱法有著更多的弱點的,除了短進短出手續費及交易稅外,還有你要時時注意各式各樣的演戲,心情會跟著上漲、下跌而有很大的起伏,相信我這對你的心是一個非常大的折磨,時間一久,操作短線的人在壓力的累積下很容易犯錯,一犯錯後,人性弱點一旦出現,就會兵敗如山倒,操作短線的人心理要非常強大,而且心理很容易出問題,各位看一般操盤手,他們億來億去,不是操作自已的錢,幾年後就會因為壓力過大而搞壞身體,更多操盤手是操作別人的錢很順利,離職然後用自已的錢去操作,結果壓力過大而將錢輸光。

所以各位看到短線的人一時很得意,不要覺得他們很厲害,一時的得意,不會永遠的得意,他們的生命周期真的也不長,僅有非常少數的人可以克服這些人性弱點,不過老實說,到那時,也許這些人也變成無血無淚的人,在現實生活中不容易高興,不容易傷心,莫名的爆怒…等。


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