本篇"引用"華爾街見聞網站文章,對QE細節繁多進行了要點整理,總共六點。
(1) 歐央行宣布,從2015年3月起,每月將購買600億歐元債券,包括成員國國債和機構債券。
進一步說明:購債量與經濟體規模大體成正比。
這意味著,德國、法國、意大利是QE的最大買家。
如果按照2016年9月結束計算,歐央行購債總規模將達到1.14萬億歐元。
(2) 歐央行宣布,資產購買將持續到2016年9月,但實際上是"開放的"。
進一步說明:歐央行強調,如果有需要將會持續購債,直到通脹改善。
若歐元區通脹回升到接近2%,則將停止購債。
(這符合我昨晚預期,也間接證明歐美股市為何昨晚噴出)
(3) QE的風險主要由歐元區各國央行承擔,但歐洲機構債券部分是風險共擔的。
進一步說明:QE計劃中,風險共擔的債券佔比為20%。
歐洲機構債券佔資產購買總額的12%。
歐央行認為,通過控制資產購買的全部設計、協調資產購買,歐央行維護了歐元區貨幣政策的單一性。 不過,市場人士可能不太同意歐央行這種說法。
(其實對德國有利又風險不高,只需買德債,難怪德國不反對)
(4) 儘管歐央行沒有降息,但對TLTRO的定價做出調整,下調10個基點。
進一步說明:此前,TLTRO定價比主要回購利率高10個基點,本次刪除了10個基點的溢價。
這相當於額外刺激,進一步降低銀行融資成本。
(5) 資產購買對象主要是投資級別債券,但也包括其他債券。
例如,參加歐盟/國際貨幣基金組織調控計劃的國家。
進一步說明:這表明,只要希臘、塞浦路斯、葡萄牙參與某些調控計劃項目,這幾個國家發行的債券就可以納入QE購買範圍內。這也是歐洲法院和歐盟理事會傳達出的信號。
Greece Govt Bond 10 Year Acting as Benchmark = 8.97 (回落4.24%,這週日大選後,就知希臘大選後,會出走歐元區根本是假議題,退出歐元區會死得很難看)
(6) QE計劃下,每隻債券的購買不得超過該債券發行規模的25%;對於同一發行者,購買量不得超過該發行者債務總規模的33%。
進一步說明:這也是為什麼德拉吉暗示,在7月沖銷結束後,QE項目中可包括購買希臘債券。
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