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趨吉避凶九大準則大公開
先探投資週刊 │ 2008-07-13 文．許美玉
每當不景氣來臨、股市連續重挫，就會有地雷產生，不景氣會使得經營不善的公司資金籌措出問題，銀行的緊縮也會加速公司問題的浮現，因此在股市與經濟雙雙低迷的同時，避開有疑慮的個股是當務之急。
投資是為了賺錢，踩到地雷就好比掉入錢坑，滋味十分不好受，在經濟大環境日趨惡劣情況下，體質差的公司，將會難度此關，仕欽不是第一個當然也不會是最後一個。
台灣股市發展史，每次景氣轉差就會有地雷股，以電子股為例，自七六年第一檔股票光寶上市後，目前下市的有國勝電子、濟業、誠洲、中強電子、博達科技、碧悠、佳錄、突破、鴻運電、突破、耀文、大霸電子、青雲、合邦、銳普、永兆、東正元、雅新、衛道科技、洪氏英、訊碟、皇統、同開、宏達科(原皇旗)、陞技、陽慶、展茂等等，這些公司部分轉為全額交割股，繼續進行重整，有的是直接消失在台灣股市，但是不管怎樣，當初投資的投資人幾乎都是血本無歸。
地雷公司的前車之鑑
此時應該好好檢視手中持股，或者學會避開投資市場不穩定個股，避免被地雷股掃到颱風尾，根據過去地雷股的特徵，整理出九大趨吉避凶法則，如果持股符合條件的項目超過四個就要很小心，列為不適宜投資的標的。
這些公司出事原因不盡相同，但是經營不善是引發公司走入歷史，讓投資人損失慘重的源頭，而經營不善牽涉到老闆決策錯誤、產業景氣走下坡，後續才會引發其他一連串的惡意隱瞞、乾坤大挪移等作假帳的情事。
但是公司要出事，投資人一定是最後才知道，不會有人先告訴我們，只是常常會有一些捕風捉影的訊息，真假難辨，對於投資而言，這真是讓人困擾。
不過事情不會被包得密不透風，總有一些訊號可以用來檢視，除產業環境惡劣的基本因素外，最直接的就是股價異常，包括股價莫名下跌、融券激增股價跌、股價常態性低於淨值，而在財務報表上要注意的是現金流量負債比過高、子公司背書金額過高、應收帳款與庫存異常增加，而在一般公告上就要特別注意大股東連續申報轉讓、財務與經理人流動大、異常更換會記師。
最難做出判斷的，當然是公司治理出問題，如果公司決策失當，還可以在媒體上得到資訊，可以做出一些個人的解讀與判斷，但是如果是公司治理出問題，通常會出現惡意隱瞞、作假帳、挪用款項炒股或者進入個人戶頭，而博達就是這個最難被察覺的例子之一。
連李焜耀都上博達的當
博達從八七年開始，利用海外子公司做假帳，以達到虛灌業績順利上市的目的，更以砷化鉀鎵磊晶片的前景吸引投資人介入。
而博達取信市場的除假營收之外，最大的問題則是出在現金及約當現金部份，從財務報表上看，博達帳上現金及約當現金竟高達六三億元，而些現金全部是以外幣方式持有，直到東窗事發後，大家才了解到，原來這筆錢根本不在台灣而是在海外，經再深入查核，這筆錢根本已經不存在，之所以會用外幣方式持有且列帳在海外，主要就是要防止查核。
不過博達的財務報表也有許多啟人疑竇的地方，包括應收帳款的金額攀升，關係人交易頻繁且比例偏高，而其應收帳款的收現天數也不斷升高，到出事前那幾個月，竟已高達三六○天以上。
當然更有趣的是，雖然財務報表呈現這樣的疑點，可是這些疑點也是假的，因為博達大部分營收是沒有真正出貨，所以連應收帳款的項目也是假的，所以遇到這樣的投資標的，確實會讓很多投資人受傷，連友達李焜耀都上當。
博達投入手機用PA的砷化鎵產業，在成功上市後，股價相當風光，在當時手機這個殺手級產品剛崛起的時刻，自然吸引市場目光，而當時為摩托羅拉代工手機的明基，也與博達合資尚達，不過明基脫身還算快，沒有繼續進行持續的投資。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1473期
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莫名其妙的抱上又抱下，甚至抱到下市了都不知怎麼辦。
買到股票賠錢已很滖，下市了更無奈！
其實也不是不想處理……
而是非常麻煩，幾近無從處理！
下市股票礙事 新規定輕鬆拋棄
集保表示，下市、櫃股票無法賣出，幾無價值，但公職人員持有這類股票，每年仍需申報；由富轉貧的低收入戶，也可能因持有這類股票無法申請補助。
為避免上述不便情況，台灣集中保管結算所建議，拋棄股份是很好的選擇，雖然以往拋棄下市、櫃持股作業程序繁複，但目前推出的新措施已相當簡化，投資人只要表達拋棄股份的意思，將存證信函寄達已下市、櫃的股票發行公司登記地址，即生效力。
集保強調，為方便實務作業，投資人可採通知已下市、櫃公司的郵局存證信函，辦理集保帳戶股份拋棄作業。
集中保結算所說明，依先前規定，拋棄下市、櫃持股相當麻煩，投資人集保帳戶內若有下市、櫃、興櫃且無股務承辦單位的有價證券，因無公開交易市場可供賣出，或因公司處所不明，無股務單位可尋，致無法順利拋棄所持有股份，其所有權仍屬投資人。
集保分析，若公務人員持有下市、櫃股票，造成每年需重複申報已無價值股份；另一方面，實際已遭逢經濟困境的中低收入戶，若持有未上市櫃股票，也可能因此喪失請領扶助金權利，嚴重影響權益。
在經濟部充分支持，及集保結算所積極努力推動下，自今天 ( 4 月 1 日 ) 起，投資人拋棄股份作業十分簡便，新措施對於依法需辦理財產申報的公職人員、申請社會救助的中低收入戶，及其他有資產管理需要等投資人權益，將得以確實維護。
集保進一步指出，實務上公司重整成功、恢復營運機率微乎其微，集保目前保管下市、櫃、興櫃，且無股務承辦單位的有價證券，計 129 檔、股數逾 120 億股。
為徹底解決投資人困擾，經濟部商業司已於今年 1 月 7 日作成解釋，投資人只要將拋棄股份的意思表示送達發行公司登記地址，即生效力，新措施自 4 月 1 日起生效。
資料來源：中央社／潘智義 20130401
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“別了，勝華!”
這是筆者微信朋友圈一朋友12月10日發出的感嘆。
12月13日，勝華宣布破產。
勝華是誰?
作為蘋果手機觸摸屏曾經的主力供應商，并問鼎全球觸摸屏前三強的勝華科技股份有限公司(以下簡稱勝華)，在大陸經營長達20年之久，卻以這樣的方式向向行業作最后的告別!
從年初的產能優化調整，集中生產到東莞工廠中秋時分大罷工，再到如今遣散上萬名員工，勝華終究沒有熬過2014年。
這一年，勝華究竟發生了什么?
巨虧：連續三年
2014年年初，勝華此時已經經歷了連續3年虧損，凈利潤虧損額從2011年的18.71億元新臺幣到2012年的28.39億元新臺幣，再到2013年的102.40億元新臺幣，虧損額像滾雪球般越來越大，且合計虧損已達約30億元人民幣。
30億元是什么概念?歐菲光2012年凈利潤是3.21億元，2013年的凈利潤是5.71億元，2014年前三季度的凈利潤是5.24億元。換句話說，即便是歐菲光這樣規模的觸摸屏企業，也要連續賺上6、7年，才能賺到30億元。
勝華的虧損額度，無論是對自身而言，還是對整個觸摸屏行業而言，都是非常驚人的。
自救：集中生產
擴張太快無疑是造成勝華巨虧的一個重要原因。面對巨虧，勝華開始收縮戰線。
今年4月份，勝華科技稱，2014年擬將產能利用率偏低且不具效益的廠區進行集中生產管理以節省固定成本、進而改善毛利率情況。
截至2013年年底，勝華已經將觸控面板前段產能集中到臺中廠及松山湖聯勝廠，并打算在2014年繼續將后段產能加以集中，縮小蘇州聯建廠和東莞廠規模，向越南廠集中。
不過，從最后的結果來看，勝華各地工廠一直是在產能利用率非常不足的情況下運行。
12月5日，勝華遣散員工的公告顯示，東莞萬士達廠產能為2.05KK、停工前產量為0.67KK;東莞聯勝廠產能為4.17KK、停工前產量為0.31KK;蘇州聯建廠產能為7.7KK、停工前產量為0.84KK。
危機：中秋大罷工
勝華本打算2014年利用自身在OGS觸控面板的技術和產能方面的優勢爭取訂單，挺過困難期，不過危機還是以非常激烈的方式曝光了。
9月9日，勝華東莞萬士達廠忽然掀起了一場大規模罷工，數千名員工堵住了萬士達東莞桑園廠區附近的獅龍路和環城路，并引來四五百武警等安保人員到達現場維穩。
這起罷工事件的直接原因是萬士達中秋獎金大幅縮水。三節獎(端午、中秋、春節)是萬士達為工作時間年滿一年的員工提供的一向福利，按照傳統，每逢上述節日，這些員工能夠獲得600元現金獎勵，不過今年則縮水成100元。
中秋罷工，實際上很快被穩定了下來，然而這一事件也令勝華的危機被曝光，從一定程度上加速了勝華破產重整日子的到來。
重整：10月銀行逼債
距離9月初東莞萬士達工廠千人罷工事件僅僅一個月之后，勝華科技債務問題徹底爆發了。
10月13日，勝華科技發布“申請重整及緊急處分案”公告，稱公司因連續3年半經營虧損，為能確保公司永續經營及保護公司股東、債權人、員工等關系人的權益，經董事會決議向法院申請重整及緊急處分。
在此之前，勝華已經拋出精神計劃，打算將臺灣3個工廠集中到潭子廠，同時包括萬士達在內的中國大陸3個工廠將引進策略伙伴或出售，由此降低經營成本。
與此同時，客戶開始轉單，勝華訂單大量流失。
據《手機報》了解，在勝華傳出財務危機重組后，勝華小米3、小米4的OGS觸控面板訂單轉給了伯恩光學，紅米的GFF訂單則轉給了洋華和歐菲光，NB客戶的訂單轉給了TPK和恒顥。
停工：徹底遣散員工
萬士達廠于1995年4月開始運營，現有員工約5000人;聯勝廠于2010年7月設立，主要研發生產觸控面板或觸摸屏等，現有員工約2000人;聯建廠于2000年4月投產，現有員工近2000人，3家工廠員工人數接近萬人。
12月5日，勝華發布《子公司停工并資遣員工》公告。勝華稱，鑒于公司債權銀行申請法院對勝華所有賬戶采取凍結等保全措施，導致公司資金鏈完全斷裂，現已無力繼續經營，子公司東莞萬士達、東莞聯勝以及蘇州聯建停工并遣散所有員工。
自此，在大陸干了20年的勝華全線停擺。
資料：曾經的巨頭
據《每日經濟新聞》報道顯示，勝華科技旗下的萬士達1995年9月1日開始營運，廠址位于東莞市東城區，占地面積120余畝，高峰期招聘員工近2萬人，曾榮獲“東莞工業龍頭企業”榮譽稱號，公司生產的中小尺寸液晶面板銷售量名列世界第一。
此后，勝華科技獲得蘋果iPhone4大訂單，經由東莞萬仕達生產出的液晶面板，運送到勝華科技旗下的蘇州聯建科技，經過觸控技術的貼裝，最終組裝到風靡全球的iPhone和iPad上。
2010年，由于營收快速增長，勝華科技決定再次在東莞布局面板產業。根據《東莞日報》報道，當年勝華科技與東莞市外經貿局簽訂合作協議，該集團在東莞投資科技項目，項目主要用于液晶顯示器LED以及模塊(LCM)、觸控面板的研發、制造和銷售，總投資金額21億元人民幣，加上后續追加投資，聯勝科技在東莞松山湖總投資達到40億元。勝華科技還表示，將把大陸運營總部和全球科研總部落戶松山湖。
彼時，勝華科技董事長黃顯雄表示，松山湖會搶先生產全球最先進的第三代手機觸控面板。“到時全世界只有我們一家能生產第三代觸控面板。”黃顯雄說，第三代觸控面板將會是今后觸控面板的趨勢和主流，松山湖聯勝項目將擔當勝華科技搶占未來制高點的先鋒。
后續：兩上市公司“躺槍”
萬士達與聯勝科技的倒下，使得數百家供應商在年關前心急如焚。“現在做的工作就是把自己被欠貨款的發票明細交給萬士達蓋章確認，也方便日后起訴。”上述供應商王河濱表示，因萬士達給供應商的貨款結算期都是150天，因此不少拖欠貨款都在50萬元以上，而原材料的供應商的拖欠貨款甚至高達1000多萬元。
王河濱透露，上周開始，一兩百家供應商陸續趕來，他們還組建了微信群相互聯系。
“現在最難過的就是供應商，員工還有政府保障工資和失業金，現在萬士達的臺灣負責人都撤離了大陸，對接供應商采購部門的人也都離職了，根本找不到人。”供應商之一的東莞科力機械設備制造有限公司業務科科長張漢對表示，其公司給萬士達做零件加工，合作近3年，“從來沒出現這種情況，以前都很準時打貨款到銀行賬戶上。”
“旺盈彩盒萬士達欠款149萬元，聯勝科技59萬元;東莞鴻運包裝印刷公司萬士達欠款2萬元……”這個欠款名單出現在供應商組成的微信群中，數十家供應商準備聯合起來起訴萬士達以拿回貨款。
實際上，不僅是東莞周邊的供應商，A股兩上市公司也受到牽連。11月11日，江蘇蘇大維格(300331，SZ)公告稱，其客戶勝華科技已向臺灣相關主管部門申請緊急處分及破產重整，截至公告發布日，子公司尚有勝華科技應收賬款190.6萬美元(約合人民幣1166萬元)及其關聯企業應收賬款人民幣34.68萬元(以上數據未經審計)，能否全額收回上述款項具有不確定性。
11月13日，浙江星星科技披露，截至11月13日，公司尚有勝華科技應收賬款約829.19萬美元(數據未經審計，約5128萬元人民幣)，公司已經積極采用多種措施催收，并將持續追蹤勝華科技重整事項的后續發展。
“公司也在密切關注這個事情，相關貨款還在追索，能不能全額追回還不確定。”12月12日星星科技董秘陳斌權表示。
“我們了解到，松山湖聯勝科技拖欠了1.2億元供應商貨款，加上這邊拖欠貨款至少在2億元以上，因為很多貨款都是5個月才進行結算一次，數額會很大。”王河濱表示。根據英國《金融時報》報道，東莞萬士達和聯勝科技累計拖欠供應商2.3億元人民幣貨款，而這其中還不包括聯建科技的貨款。
（來源：商界網）
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就算處份資產，還了供應商貨款，銀行借款，股東權益能剩下多少？
下市後想要再上市的公司除了東隆五金是本業無虞、力晶是產業結構變佳，
其他的200多家公司連一根骨頭都不剩，全部淹沒在歷史洪流裏了。
想要換現金的朋友，快點Line我吧。抱回現金再做別的投資也好，拿去花掉也好。
總比抱著一堆完全不能動彈的壁紙好。
機會真的不多了。
15:48:33 事發日期 2015/06/01
發言人 黃忠傑 發言人職稱 處長 電話 04-25318899轉21552
主旨 公告勝華科技股份有限公司重整債權人及股東清冊之開始備置日期及處所。
說 明
1.聲請或收到法院通知書日期:104/06/01
2.法院名稱、發文日期及發文字號:不適用
3.公司名稱及與公司關係:勝華科技股份有限公司/本公司
4.若為母公司或子公司，其相互持股比例:不適用
5.聲請人或重整人:勝華科技股份有限公司
6.聲請或通知書內容:債權人及股東清冊於民國一○四年六月一日起備置於下列地點，
勝華科技股份有限公司：台中市潭子區台中加工出口區建國路十號（即原申報場所），
以供重整債權人、股東及其他利害關係人查閱。
7.負債總額:53,502,466仟元(103年第三季季報)。
8.處理過程:依主管機關相關規定辦理。
9.其他應敘明事項:無。
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