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昨天融券增加11張，借券賣出增加34張，來到1324張，再創波段新高!
股價又跌回我的成本區，獲利全部回吐!
但比較一下前後的籌碼狀況，還是有些不同!
同樣是外資賣，但當初是停損，現在是借券賣!當初大戶比例持續降，現在是緩步回升!許多買超的持續買超!
股價漲跌，對公司本身應該影響不大!殺越低只是讓想回補的大戶在暗爽!
貿易戰持續，當然有影響，但影響有多大?
現在一億出頭的營收，早已沒外貿單，還能多爛?能虧多少?
勝悅1Q財報淨值47.99元，約當現金有47.96億，現在股價剩18.2元，總市值25.3億，
已提前反映了多久的不景氣?
只是豐泰還是兩百多的高價，真有那麼壞?
大陸製鞋的調整，不是現在才開始，而是早已發生，之前報導從三千多家廠商，剩不到一千家，早已倒了三分之二，
貿易戰的延續，只是讓財務結構差的小廠放棄掙扎，死得更快!
而供給的改變，在旺季及明年奧運的帶動下，何時業績能改善?
美國的持續打壓，會不會影響大陸本土意識的抬頭?拒買美國品牌而提高本土品牌的銷量，當然都還有待觀察!
而勝悅當初的保守，蓋廠的拖延，以結果論來看，現在保留近48億的現金在手上，是好是壞?
也許不用自己賣廠，現在用低價就能收購很多產能!
不景氣時，現金為王，手上錢多，彈性就大，更能應付各種的狀況!
越往下，相對風險越小，而潛在報酬越大!
6/10股東會，就看看公司怎麼說?
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【財訊快報／記者巫彩蓮報導】美中貿易戰損及大陸鞋業外銷競爭力，勝悅-KY(1340)外貿接單驟降，大陸內銷市場跟著受到波及，毛利率由前年34.4%降至去年16.9%，今年撙節各項支出，為貿易持久戰做準備，並與大陸品牌廠特步聯手爭取磁灶新廠道路週邊建設施工，盼拿到開工許可證，能夠儘快動工。
勝悅擁有一次雙色射出機台約13組、一次單色射出機台5組、二次成型機約10組、造粒機3台、9條橡膠鞋底生產線、6條貼合產線，去年美中貿易爭端一起，大陸經濟持續低迷，當中主力產品雙色雙密鞋底去年出貨量為619.2萬雙，較前年949.1萬雙，減少34.7%，傳統單色鞋為1493萬雙，較前年2085萬雙，亦是減少28%。
勝悅表示，美中貿易第一階段，美國針對基礎設備課稅，還不是第二段階消費品部份，但是第一階段關稅提高到25%，已經鞋業供應鏈苦不堪言，以鞋子組裝代工約7～8%利潤，就被關稅成本吃掉，大陸運動品喜得龍、德爾惠等相繼傳出財務吃緊情事，反映其內需市場疲軟，為了避免被波及，勝悅在大陸內銷鎖定李寧、安踏兩大品牌廠為主。
勝悅表示，何時外貿、內銷接單回溫，端視美中貿易戰談判進程而定，目前看來將是一場持久戰，撙節成本、降低外包比重，保留現金部位來渡過這次谷底期。
2. 5月的營收公布，相信也沒期待會有多好：0.83E，年減67.13%，現在內銷單大概也不是很穩定。
3. 股東會印象比較深刻的是，董事長認為自己對於材料的悟性還不錯。其他就像LKK大說的那些。
目前轉機只能期待中美和解，希望董事長能發揮自己的專長，帶領公司再回到領先的地位。
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所以股價從22塊多又拉回18塊附近!底部本就是利空不斷，
勝悅淨值47.99元，單現金就值34.5元，能跌到18元，還期待營收與EPS嗎?
股價早已提前反應N年的不景氣，沒大賠應該就算利多了!
中美貿易戰未停歇前，還是持平看待，不用期待太多!
但基期會越來越低，至少衰退幅度會大減!
多少人質疑財報的真實性?股價才跌成這樣!
大環境確實不好，但公司仍按自己的計畫在走，公司還是對未來的競爭力很有信心!
外貿單全部沒有，內需市場也萎縮，更集中於少數品牌大廠，不想去爭取一些沒利潤的單，所以營收才直直落!
但從財務與現金流量看，絕對有信心能撐過不景氣!
老闆更希望從材料創新，讓產品更有競爭力，而不是靠殺價競爭!
許多小廠殺價競爭犧牲利潤搶單，但不景氣持續越久，這些小廠只會死得越快越多!
供需結構的調整，等景氣回溫，能活下來的，都有機會雞犬升天!
投資最後還是成敗論英雄!
現在獲利全部回吐，帳面變成小賠!
但我還是覺得能用18塊多買到現金就值34.5元的公司很划算!
現在的體質不知比剛上市時好多少?但當時投資要花一百多，現在才18塊多!
比氣長，早晚會還他公道!
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籌碼K線公布的是借券賣出，至6/11是1357張，續創近期新高!
借了券不一定就是賣出，所以似乎籌碼K線的借券賣出較有參考意義--也許可當較長期的融券看待!
而不一定外資法人才能借券，所以外資的進出與借券的增減，似乎沒一定關係!
有信心的一路買，如富邦仁愛，日盛...等，
也有一路賣，如台灣匯立，漲至二十幾元都沒動作，跌至18元卻有一堆股票賣，不知是匯撥?還是老股?
之前外資的進出也曾統計過，較厲害的還是瑞士信貸與美林，高會出，低會買，其他的都是輸一屁股!
業績確實不好，但這樣的數字能虧多少?
勝悅1Q淨值47.99元，每股現金值34.5元，現在的股價提前反應了嗎?
下半年是傳統旺季，明年是東京奧運，中美貿易戰已持續了一年半，何時舒緩或結束?壓抑己久的需求，會不會增溫?
磁灶新廠即將動工，現在的產能利用率那麼低，計畫新建產能，應該也是為下波景氣復甦作考量!
股價在歷史低檔區，卻有一堆股票賣，我想應該是虧損的居多!
沒信心陸續停損被洗出場，而籌碼被長線買盤收走!
當然空在高檔者，現在應該都是獲利，但放進口袋才是真的，量不大，多空變化快，贏錢也很容易變賠錢--就跟我一樣!
一千三百多張的券也許不算多，但目前月均量只剩300張左右，手腳慢的，可能賺錢又會變賠錢!
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