阿文問 wrote:那請問大大要改成...(恕刪) 在次級市場上,0050受益憑證是在各個投資人之間交易流動,並不會造成0050發行量的變化。在初級市場上,交易人通常是法人,肩負造市提供流動性,或因為套利空間的存在,進行一籃子成分股交換0050,或是以0050交換一籃子成分股的交易,此時才會發生0050發行量的變化。因此你所謂的因為0050投資人拋售0050,導致元大必須賣出0050成分股,兩者並沒有因果關係。
Happy 大也談 ETF 了 ...呵呵...應該也是看到彭總所言(有份量的人講話才夠力).個人忍不住也廢言一下,反正看的人也不多啦!就如當初在 2015 喊房價問題,被人當瘋子一樣....ETF / 被動投資 google 就一堆解釋也不需多說個人認為是好產品...但現在絕對不是,因為"時點不對" + "群眾效應"上述的前者就是與"分散風險"背道而馳.(或 P/E 比)上述的後者個人會比喻為股市中常聽到的"融資餘額"至於pigstand所說的 初級/次級市場,指的應該是法人巨額交易下的影響,可由初級市場解決,並不在所談的"風險"範圍中.事實上,除了 ETF 還有"另一類商品"個人認為風險不亞於 ETF, 不知彭總何時會談....
阿文問 wrote:如果某天外資大量賣出台灣50的持股,天天賣,導致0050投資人也將受益憑證大量拋售依照規定元大證券賣掉台灣50持股...(恕刪) 我查了一下,是否有ETF市價低於或高於淨值多少比例以上時,劵商要強迫調整發行數量。目前還沒查到這個規定,但並不代表沒有。以前的封閉型基金,就有一個規定,總淨值低於多少,會被強迫下市。所以為了防止炒作,ETF也或許有相關規定才是。但是ETF有一條規定,在一個數量以上(怕數量太大在市場造成扭曲,或太小不好分割),持有人不一定要在公開市場交易,可以向劵商申請換回等值股票。如果投資人大量看壞後市,而去贖回,劵商勢必要釋出等值股票。拿到股票後投資人再由市場賣出,當然也會達成上述說的效果。所以也不能說阿文問大大錯了。
pigstand wrote:在次級市場上,005...(恕刪) 謝謝您的回覆,我剛剛也有上網查了一下但網路上的資訊並不完整或是太過文言文小弟有些難搞懂如果大大在這方面有研究小弟想問一下一樣是那個問題如果投資人大量贖回且沒有投資人願意買進0050在其他因素不變下會產生什麼結果呢?你說沒有直接關係,應該是沒錯那連動關係呢??謝謝大大
阿文問 wrote:謝謝您的回覆,我...(恕刪) 次級市場上沒有所謂贖回這件事。你看壞後勢,就只能賣出去到另一個人手上,別被一般共同基金的模式誤導了。若淨值與市價發生差異,在初級市場就有人會去進行套利交易,消弭溢價或逆價的現象。
阿文問 wrote:附上元大投信的...(恕刪) 看來你還是不明白。因為同時有初級市場與次級市場,0050市價與淨值會達成動態平衡,而0050的淨值是它的成分股市價決定的,這才是正確的因果關係。你可以說因為成分股跌,導致0050跌;而不能說因為0050跌,導致成分股跌。
pigstand wrote:看來你還是不明白。因...(恕刪) 圖片出自富邦投信你看懂了嗎??成分股跟收益憑證是連動關係受益憑證可以透過初級市場對價取回一籃子的股票如果投資人大量售出0050再無人看好(買進)0050的情況下參與0050的證券商是要對價售出成份股把售出的$間接轉到投資人身上並不是你所說的只能等令一個人承接(套利)ETF的次級市場只是方便一般投資人交易
阿文問 wrote:圖片出自富邦...(恕刪) 呵呵!樓上兩位都對!只是雙方無交集!個人認知是發行商有穩定ETF之責!或稱造市券商!也就是說常說的折價或溢價時,需使其穩定平衡價格以符合追蹤標的!其間就有p大說的套利產生!ETF為被動追蹤標的!即隨其漲跌,故p大才說因果關係不要搞混了!但風險在此處才更讓人忽視吧!以上如有誤,尚請指正!