財經版是很好的成長園地

pigstand wrote:
既然聽過初級/次級...(恕刪)


那請問大大要改成什麼比較好呢??

小弟的概念是元大投信是買進(賣出)台灣50的成分股以模仿台灣50指數

先謝謝您的分享看法
阿文問 wrote:


那請問大大要改成...(恕刪)

在次級市場上,0050受益憑證是在各個投資人之間交易流動,並不會造成0050發行量的變化。在初級市場上,交易人通常是法人,肩負造市提供流動性,或因為套利空間的存在,進行一籃子成分股交換0050,或是以0050交換一籃子成分股的交易,此時才會發生0050發行量的變化。
因此你所謂的因為0050投資人拋售0050,導致元大必須賣出0050成分股,兩者並沒有因果關係。
Happy 大也談 ETF 了 ...呵呵...應該也是看到彭總所言(有份量的人講話才夠力).


個人忍不住也廢言一下,反正看的人也不多啦!

就如當初在 2015 喊房價問題,被人當瘋子一樣....


ETF / 被動投資 google 就一堆解釋也不需多說


個人認為是好產品...但現在絕對不是,因為"時點不對" + "群眾效應"

上述的前者就是與"分散風險"背道而馳.(或 P/E 比)

上述的後者個人會比喻為股市中常聽到的"融資餘額"


至於pigstand所說的 初級/次級市場,

指的應該是法人巨額交易下的影響,可由初級市場解決,

並不在所談的"風險"範圍中.


事實上,除了 ETF 還有"另一類商品"個人認為風險不亞於 ETF, 不知彭總何時會談....
阿文問 wrote:
如果某天外資大量賣出台灣50的持股,天天賣,導致0050投資人也將受益憑證大量拋售
依照規定元大證券賣掉台灣50持股...(恕刪)

我查了一下,是否有ETF市價低於或高於淨值多少比例以上時,劵商要強迫調整發行數量。
目前還沒查到這個規定,但並不代表沒有。

以前的封閉型基金,就有一個規定,總淨值低於多少,會被強迫下市。
所以為了防止炒作,ETF也或許有相關規定才是。

但是ETF有一條規定,在一個數量以上(怕數量太大在市場造成扭曲,或太小不好分割),持有人不一定要在公開市場交易,可以向劵商申請換回等值股票。
如果投資人大量看壞後市,而去贖回,劵商勢必要釋出等值股票。
拿到股票後投資人再由市場賣出,當然也會達成上述說的效果。所以也不能說阿文問大大錯了。


pigstand wrote:
在次級市場上,005...(恕刪)


謝謝您的回覆,我剛剛也有上網查了一下
但網路上的資訊並不完整
或是太過文言文
小弟有些難搞懂

如果大大在這方面有研究
小弟想問一下
一樣是那個問題
如果投資人大量贖回
且沒有投資人願意買進0050

在其他因素不變下
會產生什麼結果呢?

你說沒有直接關係,應該是沒錯
那連動關係呢??
謝謝大大
阿文問 wrote:


謝謝您的回覆,我...(恕刪)

次級市場上沒有所謂贖回這件事。你看壞後勢,就只能賣出去到另一個人手上,別被一般共同基金的模式誤導了。若淨值與市價發生差異,在初級市場就有人會去進行套利交易,消弭溢價或逆價的現象。



pigstand wrote:
次級市場上沒有所謂贖...(恕刪)




我覺得你形容的是權證,而不是etf
如果我形容的狀況,您覺得是用"套利"來解決這個價差,那我真的覺得很怪

不過還是謝謝你
阿文問 wrote:



附上元大投信的...(恕刪)

看來你還是不明白。因為同時有初級市場與次級市場,0050市價與淨值會達成動態平衡,而0050的淨值是它的成分股市價決定的,這才是正確的因果關係。你可以說因為成分股跌,導致0050跌;而不能說因為0050跌,導致成分股跌。
pigstand wrote:
看來你還是不明白。因...(恕刪)


圖片出自富邦投信

你看懂了嗎??
成分股跟收益憑證是連動關係
受益憑證可以透過初級市場對價取回一籃子的股票
如果投資人大量售出0050
再無人看好(買進)0050的情況下
參與0050的證券商是要對價售出成份股把售出的$間接轉到投資人身上
並不是你所說的只能等令一個人承接(套利)

ETF的次級市場只是方便一般投資人交易
阿文問 wrote:


圖片出自富邦

...(恕刪)



呵呵!樓上兩位都對!只是雙方無交集!


個人認知是


發行商有穩定ETF之責!或稱造市券商!


也就是說常說的折價或溢價時,需使其穩定平衡價格以符合追蹤標的!


其間就有p大說的套利產生!


ETF為被動追蹤標的!即隨其漲跌,故p大才說因果關係不要搞混了!


但風險在此處才更讓人忽視吧!


以上如有誤,尚請指正!


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