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巴菲特指數也都超高
顯示資金寬鬆太泛濫
種種經濟理論顯示 不需降息寬鬆資金
因為美國qe的10兆美 都還沒有收完
大概收回2兆而以 這些熱錢
股票炒完 就會回頭再炒原物料
美國現在騎虎難下 之前過度發行qe 是低利發行
現在要用高利來回收 他也不想 但利息降下來 收資金的力度就小了
現在也只能撐著 摸石頭過河
買債卷穩穩地放 不要買etf
因為現再算債劵高殖利率時期
可以等 降息機率高
買債etf會也會賺
但績效絕對跑不贏你現在買債
買債你有有兩個選擇
1.放到期滿 絕不可能虧損
2.中途殺出 有可能賠 但賺的機會較高 以現在買來說
因為我大概看懂怪老子的表了
雖然文中他沒有交代清楚
還是用英大的算法沒錯
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股海蜉蝣 wrote:
請看第5行 票息4% 106.84元買進 殖利率3.622%
再看第12行 票息2% 71.06元買進 殖利率3.693%
第5行 比上第12行
票息差2倍 不是要用2倍成本價買入
才有可能達到是相同值利率
問題是 一個106.84買進 一個71.06買進
根本差不到兩倍 是我哪邊認知有誤了嗎
主要是現金流的問題。
當你對債券凸性有更深入認識後就清楚了。
因為殖利率對價格不是線性關係，而你的說法是線性的。
債券的殖利率凸性係數要點如下:
§當殖利率上升時，凸性係數變小。
§殖利率及票面利率相同的債券，到期年限越長，凸性係數越大。
§ 殖利率及到期年限相同的債券，票面利率越低，凸性係數越小。
§ 凸性係數越大的債券，當殖利率下跌時，債券價格上漲的幅度越大，當殖利率上升時，債券價格下跌的幅度越小。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。
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大多數債券定期支付利息或“息票”，但零息債券除外。 有時也稱為零債券，是不支付息票或利息的債券。
如果為零，則您不會獲得利息，而是以債券面額的折扣價購買債券，並在債券到期時以面額支付。 例如，您可以支付 3,500 美元購買面額為 10,000 美元的 20 年期零息債券。 20 年後，債券發行人向您支付 10,000 美元。 因此，通常購買零息債券來滿足未來的費用，例如大學費用或退休時的預期支出。
聯邦機構、市政當局、金融機構和公司發行零息債券。 最受歡迎的零之一被稱為 STRIPS（登記利息和本金證券的分離交易）。 金融機構、政府證券經紀人或政府證券交易商可以將符合資格的國庫券轉換為 STRIP 債券。 顧名思義，利息從債券中剝離。
STRIPS 的一個很好的特點是它們是不可贖回的，這意味著如果利率下降，它們就不能被贖回。 此功能可保護您免受以下風險：如果您的債券被贖回，您收到現金，並且您需要將其再投資（這稱為再投資風險），您將不得不接受較低的回報率。
也就是說，零息債券帶有各種類型的風險。 與幾乎所有債券一樣，如果您在到期前出售零息債券，則會面臨利率風險。 如果利率上升，二級市場上零息債券的價值可能會下降。 長期零利率可能對利率變化特別敏感，使其面臨所謂的久期風險。 此外，零利率可能無法跟上通貨膨脹的步伐。 雖然國債零息債券的違約風險很小，但在研究和投資企業和市政零息債券時需要注意違約風險。
利息對國稅局來說並不是看不見的
關於零息債券，您應該了解的最後一件事是它們的徵稅方式。 您為零息債券支付的貼現金額與您隨後收到的票面金額之間的差額稱為「估算利息」。 這是美國國稅局認為已支付的利息，即使您實際上尚未收到。 因此，美國國稅局要求您每年對這種「虛擬」收入納稅，就像您對從息票債券收到的利息納稅一樣。
了解有關債券的更多資訊。
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降3碼大約4.75
目前紅海情勢不明
或有可能導致通膨再捲土從來 CPI也有可能再升
考慮太多遠遠下不了手
但這裡也是只能以目前的局勢來推估了
今天殖利率也接近目標區了
下手一半進貨了20年零息債
買了300 殖利率4.7%
大約半夜12點買進 沒有買到低價
早上看了債劵期貨大約收盤在最低
當場虧損280美元
零息債交易成本大約1.4%
零息債不適合短進短出
20年有息債 目前直利率略低於零息債 為4.5%
交易成本大約0.11%
想要短期買賣賺價差的朋友們
請買有息債
預備還再投300現金 大概下一周投入
希望能出現更好的點位
可能會考慮放10年零息債
到期十年債剛好派上用場
或10年有息債
考慮如未來股市出現絕佳買點 中途解約 要前進股市
解約成本較低
預留10年失業準備金
預估萬一失業沒收入的話
錢歹賺 囝細漢 某未賺 自己就免怨嘆
若以上都不考慮
其實放20年零息債也是可以 到時有現金需求
就分批賣出變現
其實放超過5年 到時零息債複利增益 也早已超過交易成本1.4%
what is the cpi level above which that shows inflation return 如果你有美國證眷戶 良心建議 真的不需要買etf
同一天同一時間點，到底ETF的績效跟直債怎麼比，我沒那麼厲害去換算，你怎麼計算? 相近年份的價格變動是一樣的，差別在配息這部分，ETF每月配息，直債半年配息，ETF領息後再投入也要算進去，當然ETF還有內扣費用0.03%
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1.如果要穩定現金流 絕對不是ETF 絕對是買債劵 以下會再分析
如果人算不如天算 急需現金提出一部分債劵出來賣 也比賣ETF強
2.這跟ETF組成和各部位比重有很大的關係 這ETF這麼多標的組合 有不同存續期
那存續期越久的 波動就越大 存續期小於20年的 波動小
所有平均下來就比單一20年債劵的波動小
3.未來ETF部位會持續汰舊換新 而且如果你賭未來是降息 而方向沒錯
他新加入的組合會越買越貴 會把之前買便宜的部位
的平均成本拉上來 均值也一樣會越來更貴 造成平均值利率下降
4.因為不同年份買的標的 會根據市場的殖利率估值去調整他的各部位淨值以對應當前殖利率 淨值調整會反應在ETF股價 這部分舊債不會有損失 理論上跟各個不同存續期債券漲跌幅應該一致
因為他是以舊債存續年份所有的盈虧 換算為等值的淨值
理論上是 但實際ETF在做這程序時是不是又會有檯面下收益呢?
但因為賭未來是降息 要對應符合當前殖利率 配息會越來越低
基於幾個原則 可知etf他的績效 一定比單筆買在相對便宜價位債劵的績效差
而且這是不考慮他買汰舊換新時交易成本的黑幕
我認為不誠信的ETF會在這裡有賺取不合理的收益
還要加上他的管理費
這些都的是造成他的淨值減損比他ETF標的債劵部位淨值減損更快的原因
以上分析是基於假設於怪老子所提供的ETF 部位一覽表是正確的
後話 20年債劵期貨盤已止跌 開始小反彈 不要漲太快啊 我下禮拜還要進場
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股海蜉蝣 wrote:
是可以算 但我也沒那麼多時間驗證 我們只要知道以下幾個原則
1.這跟ETF組成和各部位比重有很大的關係 這ETF這麼多標的組合 有不同存續期
那存續期越久的 波動就越大 存續期小於20年的 波動小
所有平均下來就比單一20年債劵的波動小
2.未來ETF會持續汰舊換新 而且如果你賭未來是降息 而方向沒錯
他新加入的組合會越買越貴 會把之前買便宜的部位
平均下來的均值 還是會越來更貴
3.因為不同年份買的標的 會根據市場的殖利率估值去調整他的各部位淨值以對應當前殖利率 淨值調整會反應在ETF股價 這部分舊的標的不會有損失 跟各個不同存續期債券漲跌幅應該一致
但因為賭未來是降息 要對應符合當前殖利率 配息會越來越低
基於幾個原則 可知他的績效 一定比單筆買再相對便宜價位債劵的績效差
而且這是不考慮他買汰舊換新時交易成本使多少 這部分相對是黑幕
再加上的手續費
債券到底買直債還是買債券ETF，因為直債買了殖利率較確定(除了倒債)；而債券ETF沒到期日投資損益只有賣出才能確定。
其實很難說哪個好壞，因人而異。若時間許可，資金也很大，可以買直債。不然就買債券ETF。
買直債考慮點除了殖利率、交易手續費、最重要就是流動性好不好。如果你投資額小，要賣出一定被刁難，賣不到好價格。只能被迫持有到期。因此買直債的投資人大多選10年以下的債券比較好處理。
至於債券ETF，目前各基金公司都提供很透明的資訊。相關票面息率，平均存續期間，平均殖利率，應收債息等都可查得到。不必自己計算。當然若時間許可，也可以自己算算看。
例如00679B 平均票息率=2.86%；平均到期殖利率= 4.46%。而他實際配息的當期殖利率就跟你的買價有關，大約是3.6%。我們只要確認殖利率大於票息率即可，平均到期殖利率對債券ETF而言是虛幻的。
買債券ETF的時間點非常重要，攸關投資人的損益，債券ETF的波動是非常激烈，不亞於股票。但買債券有好處，只要趨勢看對，套牢只是暫時，終究要大賺。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。
