Luntai5497 wrote:
今年fed在3月、6...(恕刪)
升息循環下,中信金應該也很強,它的美金部位也不小喔...
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受到慶富案恐年底前一次打銷呆帳影響，法人預期，對第一金(2892)今年每股獲利影響約0.3元，全年整體獲利恐難較去年維持成長，不過明年在旗下獲力主力的一銀核心獲利恢復成長動能下，盈餘重回增長可期，而今年起開始轉向現金為主的股利政策，仍是長期投資買盤的關注焦點。
第一金稅後淨利148.32億元，年增10.6%，每股稅後盈餘1.22元，優於去年同期的1.1元，季底每股淨值15.7元。以前三季的年化平均淨值及資產報酬率落在10.29%及0.77%，集團資本適足率126.35%，雙重槓桿比率107.36%。以前三季獲利來看，第一金繳出略優市場預期的成績，獲利主力的一銀，其中核心收入的淨利息收入年增4%，主要貢獻來自放款增長，整體淨利差則是連四季持平在1.26%。
淨手續費收益的最大貢獻仍來自財富管理挹注，但因保險佣金的政策改變，拖累今年表現，前三季淨手續費收益年減3.5%。而對第一金今年獲利的最大干擾，來自於慶富造船的貸放案。根據一銀的預估，最大損失為45億元，對獲利的干擾約37億元，以第一金的股本計算，每股盈餘衝擊約0.3元。也因該筆呆帳的影響，法人認為，第一金本季的獲利將大幅降低，全年盈餘要維持年增成長、持續創高，有其難度，下修全年的每股稅後盈餘約1.3元。展望明年，第一金對銀行核心獲利抱持正面看法。在淨利息收入方面，內部設定的明年放款成長目標略優於經濟成長率，落在4.5-5%，成長主要將來自中小企業與外幣放款，特別是外幣放款將增長兩位數，加上明年國內、外都將是升息步調，雖速度不快，但仍有利於淨利差轉升，全年預估較今年增加4-5基點。
至於手續費方面，法人也認為，在保險佣金策略調整的影響式微，與比較基期降低下，明年一銀手續費淨收益將轉為正成長，內部設定的年增率目標7-8%。法人預期，第一金明年獲利將重回年增成長，只要景氣沒有太大變化，重新挑戰高峰可期。而公司今年起明顯轉向的股利政策，現金股利配發率拉高至八成以上，帶動外資法人的一波增持潮，若股利政策可以延續，仍是可以吸引長線買盤的關鍵。
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