neuroman wrote:
首先是費用。債卷的...(恕刪)
嗯~小弟新手，回想起綠角的股海勝經裡所說的，的確如此，
感謝樓主不吝分享
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kira0403 wrote:
小弟想請教一個觀念...(恕刪)
我的回覆如下，不一定正確。
債劵價格和殖利率是負相關應該是沒有問題.
正常情況下,債劵價格上升,殖利率下降,代表大家都想買這檔債劵
反之,債劵價格下跌,殖利率上升代表大家對這檔債劵比較不看好,
這樣的解讀對嗎?
應該是對的！
另外,美國10年債的殖利率升破3,是代表景氣變不好?
殖利率上升，代表企業貸款的成本會增加，畢竟「無風險」的美國十年期公債都3%，企業怎麼可能用更低的利率借到錢呢？。所以企業的擴張會縮手，就業機會應該會減少。
這個時候買入其他債劵是不是很容易買在高點?
一般而言，殖利率上升，代表債券價格下跌。不過前面Katong大有說，這是不一定的事。
或是還是一樣的觀念,只要持有到期,購入時的YTM自己可以接受,
其他就不用想太多...?
前提是持有到期！如果買債券基金或etf來買賣賺價差，那是另外一回事。
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neuroman wrote:
我的回覆如下，不一...(恕刪)
補充所知
=========
"另外,美國10年債的殖利率升破3,是代表景氣變不好?"
這是有趣的問題,
1."長債殖利率升"可表示"債券被賣出離開債市",流向其他市場 ;也可表示"長債供給變多" !!
2.並且不一定是 3%,一般來說,應是相對於當下"股市平均殖利率"而定
3."降息"才是代表景氣有疑慮 !!!
假如目前美股平均殖利率為 4% ,
則"增加投資"大家所認知的"無風險美國10年債 3%" 相對穩健.
=========
"這個時候買入其他債劵是不是很容易買在高點?
一般而言，殖利率上升，代表債券價格下跌。不過前面Katong大有說，這是不一定的事。"
就單一債券商品,是必然情況!
且"利率"影響"價格"的波動程度,與"存續期"正相關!
即"存續期越久"則受"利率"影響越大.
升息循環中,購債是否高點見仁見智
但面臨價格下跌應是必然.
=========
"或是還是一樣的觀念,只要持有到期,購入時的YTM自己可以接受,
其他就不用想太多...?"
回到之前所述,當價格跌幅超過殖利率時呢 ??
比方購入十年債 4% , 當一年內價格跌超過 4% ,要"換"嗎? 兩年 8% 呢?
只要利率上升 1% ,依"存續期"不同,約會有 3~5% 的跌幅 (尚未考量期間價格的影響)
如已知未來趨勢為"升息",則是否可以"賣舊債買更多單位新債",降低風險並期更好的報酬率 ??
==========
以上如有誤上請指教.
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neuroman wrote:
一般而言，殖利率上升，代表債券價格下跌。不過前面Katong大有說，這是不一定的事。
你的解讀有點誤差. 殖利率與美國聯邦基準利率是兩件不一樣的事.
殖利率=利息(收入)/債券本金(價格) x100%
利息不會變,因此殖利率要上揚,債券價格必須下降,這是簡單數學公式,
是鐵律.
前面有許多人說市場基準利率上升循環中,債券價格會下跌.
我所解釋的是指聯準會上調基準利率,美國公債價格並不一定隨之下跌.
影響債券價格的因素很多,聯邦基準利率只是主要原因之一.
這就好像是股票價格並不一定隨公司獲利一起漲跌.
公司獲利只是影響股價主要因素之一,並不是惟一因素.
材與不材之間 wrote:
香港及新加坡掛牌的REITS派息時
是否像台股除息一般
第二天開盤參考價會扣減？
是的,隔天開盤參考價也會扣除股息.
neuroman wrote:
前提是持有到期！如果買債券基金或etf來買賣賺價差，那是另外一回事。
不少人把債券,與債券基金/ETF相提並論,我看不出太大關聯性.
債券按時付息,定額派息,到期還本.
債券基金與ETF與債券完全沒有任何債券的特性.
2008-2009年時,市場流動性很低,債券基金散戶投資人不計價格,只想離場.
債劵基金經理人也只能,資質最好,流動性最好的債券拿出來,
不計價格拋售變現,拿現金出來應付贖回,
基金經理人替基金投資人在市況最差的時候,出售資產.
投資人對於自己的投資做不了主,把錢交給別人經營,這就是基金.
投資債券的人可以考慮把 "理論"放一邊,參考一下,掌握市況即可.
如果市場依據理論在運行,也不會有一大堆學經歷俱佳的經理人被開除,
人人都大富大貴了.
投資債券基金的人也不必太在意 "理論",
你的投資是掌握在經理人手上,你付錢給經理人幫你管理,
是不需要操心.
"理論"這一回事,基金經理人絕對比你懂.
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