ruby6436 wrote:
宏碁毛利率第二季從10...(恕刪)
以下是華碩的線上法說會，不知道你去看了沒，說中文的，投資宏碁時也可以透過競爭法說會知道目前產業的問題，所以華碩的法說會我都會看~~
目前看到華碩對於第三季的展望是偏保守的，法說會上有提幾個點
1、擔心中美貿易大戰產生的不確定性及匯率劇烈波動
2、intel cpu的延期，有可能會造成買氣延後
3、投資的亞旭(askey)需要更長的時間去調整這一季認列賠6.x億
4、市場上的商業市場比消費市場成長的高，華碩在商業市場怖局的不高，輸歐美大廠很多，指的應該是dell及惠普
5、挖礦需求降溫，會小幅度影響獲利
6、ssd及ddr價格會對營收有什麼影響
=>ssd的下格下降，ddr的價格上升，一升一降下，影響獲利有限
我個人去中國網站查了一下，看起來ddr，ssd，nand fash報價是有下降的趨勢，觀察友達、群創獲利表現，面板報價應該也不可能是漲的。
http://www.chinaflashmarket.com/pricecenter/emmc
7、被動原件對獲利的影響
=>華碩對於被動元件的需求可以透過更改設定降低對被動元件的需求，宏碁這部份技術不知道跟不跟得上。
我最近觀察到國巨跌到快往生了，電子代工五哥有反彈的現象，看得出來被動元件應該沒有缺的這麼誇張了
法說會說第三季展望也會不好，第二季毛利率，營利率不好，業外大賠，第三季展望又不好，下星期一會被法人們教訓的機率非常，非常，非常的高，以華碩淨值23x元左右，倒也不需要過度去追空，例如想放空的人，不要看到24x了還去空，22x了還去空，20x了還去空，以華碩僅有1年半的眼光費來看，法人們本來對華碩的財報期望就不高，像宏碁眼光費近7年的，這種財報就不能有一點閃失，如果第二季宏碁的財報開和華碩一樣這麼鳥，跌到你叫不敢。
http://webcasting.todayir.com/2469/2/1/
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從華碩的法說會中看宏碁
1、擔心中美貿易大戰產生的不確定性及匯率劇烈波動
2、intel cpu的延期，有可能會造成買氣延後
6、ssd及ddr價格會對營收有什麼影響
=>ssd的下格下降，ddr的價格上升，一升一降下，影響獲利有限
我個人去中國網站查了一下，看起來ddr，ssd，nand fash報價是有下降的趨勢，觀察友達、群創獲利表現，面板報價應該也不可能是漲的。
http://www.chinaflashmarket.com/pricecenter/emmc
7、被動原件對獲利的影響
=>華碩對於被動元件的需求可以透過更改設定降低對被動元件的需求，宏碁這部份技術不知道跟不跟得上。
我最近觀察到國巨跌到快往生了，電子代工五哥有反彈的現象，看得出來被動元件應該沒有缺的這麼誇張了
以上四點宏碁應該也會有相同的問題，我個以以過去經驗還有幾個看法
3、華碩在上半年連兩季匯損，這幾年來很少見，宏碁在上半年連兩季匯兌，賺了7億，這是之前曾有過的，和2017第一、第二季剛好是相反，2017年第三季、第四季宏碁下半年有把上半年賠的匯損賺回來，所以2018下半年宏碁非常有可能把上半年賺的7億賠回去，這是以過去四年宏碁業外損益我得到的結論。
4、有人對宏碁2018第三、第四季的毛利率、營利率有相當的期待，覺得會比2018第二季好，我一樣要用我過去看財報的經驗和大家說，過去三年中，宏碁當年度的毛利率第三季及第四季都是輸第一季及第二季的，簡單來說，過去的經驗中，下半年是旺季，會促銷，營收會上升，但毛利率一定會下降，今年第一季才10.5%, 第二季才11%，今年第三季應該會在10.5%~10.7%,第四季應該會在10~10.5%，這是過去的經驗，因為營收上升，營業費用不變的情況，營利率"有可能"會比一季、第二季好，營利率在過去三年的經驗中就無法得到一個穩態的走勢。
照宏碁7月營收200億這樣的成長，我們先假設8月220億，9月260億，第三季營收會來到680億，帶入毛利率10.5~10.7%, 營利71.4億~72.76億，第三季營業費用抓60億和去年相當，會得到營利11.4~12.76億，股息收入2億，會得到13.4~14.76億，以過去三、四年的經驗，宏碁整年度業外是賺正負1億，上半年賺7億，第三季認賠個5億，第四季認3億(下半年業外賠，是依過去經驗所推測，不是百分之一百)，第三季會得到8.4~9.76億，所以稅後大概就是獲利0.25元左右。
接下來大家就開始去驗證8月營收有沒有220億，9月營收有沒有260億，愈到第三季11/15，愈能拼出第三季獲利的情況，至於其它事業群獲利與否，第二季是賠2.3億，累計上半年是賠4.47億，目前看起來其它事業群對宏碁獲利還是只有扣分作用，沒有加分，所以看到新聞小金雞，小金雞的叫，不要被沖昏頭了，目前的小金雞就是還無法貢獻獲利。
版友:a大怎麼都說壞的？不說說好的呢？按照這一年多我寫的文章完整度，我相信學會我股市經驗及常、知識的人，對於宏碁的改善點在哪都很清楚，我只寫出隱憂出來，如果宏碁有能耐克服這些隱憂，整體上宏碁就沒啥好擔心的，我相信有看財報經驗的人，看到愈後面都是看到隱憂部份，只要這些問題不出現，投資者就能放心。
