投資客心情故事 ... 再論資金行情 (1)_風險控管

打從去年(2008)金融風暴以來,已經過了半年有餘,對我來說損失相當嚴重,歷經一場八位數的紙上富貴,因為我也是一個積極型的投資人,但是在未來的投資,風險的承擔變成第一考量,所以我對主力的追蹤有另一層更深的思考.

過去了十年裡,總共有三次機會當原始股東,第一家是聯銓,現在已經被併入晶電;第二家是新日光能源科技,顧名思義是家太陽能公司,今年年初掛牌上市;第三家是樂福太陽能,去年四月才剛剛成立,產品訴求的是彩色太陽能板,董事長是清大教授黃惠良,還未上市.

為何會先提這三家公司呢? 因為它代表的就是風險的評估,新公司的成立與成長,若說要披荊斬棘真的一點都不為過,從幕資過程可見一般,聯銓何以稱為聯銓,明眼人應該猜的出來,它是隸屬聯電集團的公司,當初董事長來新竹募資,單槍匹馬(我還去火車站接人)帶著計畫書向投資人報告公司未來的產品走向與估計公司的成長,其實內容編織美夢,不就是要投資人趕快投入資金,幫助公司趕快成立投入營運,這當中的投資人有年紀輕的(在下我),也有年長的(我的老闆),以及其他同事,每個人對新公司成立風險的觀點不同,那時就可以看出,因為一開始是沒有聯電加入的,所以老闆不投入資金,後來聯電透過工銀知道這檔投資案,立刻加入,當然老闆改變主意說要投資;現在十年過去了,我終於明瞭老闆在想什麼,因為在後來的新日光也是類似的狀況,還好後來力晶入主,加上黃崇仁延攬林坤禧加入,新日光才有今天這番成果;以上兩家公司開花結果,我是覺得我運氣好,公司沒有倒閉且還順利上市,當然也幫我帶進一些財富.

那麼今年(2009)的股市裡充滿著熱錢,風險到底如何評估呢?是不是有一套模型可以複製呢?沒錯大家一定會想到香港的前例,當開放散戶可以直接投資香港,這是何其大的利多啊!再說一次散戶力量真的很大,是法人的好幾倍,因為套在高點的都是散戶就可以知道了,散戶幫忙推升股價,但是往往樂在其中,忘記投資是有風險的,這會兒大家都學聰明了,居高思危,報章媒體每天都在放送著七千點會是很大的壓力區,從費氏係數可以算出,當初第一個壓力區6198[3955+(9860-3955)*0.38]挾帶著開放陸資投資台灣的訊息輕鬆越過且向第二壓力區6907[3955+(9860-3955)*0.5]挑戰,目前的情況大家都應該清楚,明顯的楚於震盪格局,但是融資餘額卻是不斷增加,增幅超越大盤漲幅,市場游資或稱熱錢非常豐沛極力的拱著台股,下一個壓力區(7566[3955+(9860-3955)*0.62]即將來臨,而且很快就會見到,應是在八月,這是一個重要的check point,往年的暑假通常是外資放暑假的日子,但是這次的金融海嘯卻會打亂過去的慣例,因為景氣的循環已經超出人們的預期,也就是說淡季即將不淡,旺季也不旺了,因為終端需求根本不明顯,公司不敢建立過多的庫存,前幾個月的急單效應就是最好的例證.

那麼我為何會說7566很快就來到呢? 當然這是我個人的猜測,從總經的觀點切入來看,M1b雖然向上交叉M2,但是各位猜看看這個交叉是怎麼來的,是誰創造的,沒錯,就是我們偉大的央行總裁彭淮南先生,去年的九月底開始調降利率直到今年二月中才停止,總共降了2.25%,通常資金遞延效應約是半年,所以行情從三月開始展開,這是有機可循的,但是何時結束呢?我也一樣把它加半年,所以是八月中,因此八月中前我認為市場的資金行情還在蘊量且繼續發酵著.

金融海嘯造成很多公司週轉不靈頻臨倒閉或是已經倒閉,但是對我來說卻是一個興奮的時候,因為財富即將重新分配,這是一個百年難得一見的低點,逝去可能還要等下一個十年,大家何其有幸能夠經歷這段金融海嘯,因為這讓身為投資客的我更加思考投資的風險;來說一下連動債好了,你知道投資連動債的人都是哪些人嗎?為何這些有錢人奮不顧身投入連動債而不投入股市呢?他並沒有暴利,而且當銀行在賣這些商品時,投資人所接受到的訊息是每年可以固定穩當收益,這是非常保守的投資行為,可知這些人的錢是拿去借給誰呢?就是爆發次貸風暴的那一群人,社會充滿著不公平,有錢人想要更有錢,所以以高於市場的利息借給次貸這群人,就像台灣放高利貸的地下錢莊一樣,只是包裝的比較藝術就是了,當然若是次貸的人經過幾年卻都無法翻身,再來就會面臨還不出利息的窘境,而當有錢人還在繼續做夢想要穩當收益,卻不知嚴格說起來這樣的行為非常可恥,前幾年台灣爆發的信用卡及現金卡也是另一個例子,想想20%的年利率,哪家銀行不想承接呢?2005年的創造最高循環信用餘額4947億,每年可作收約1000億的利息收入,這比起房貸利潤可高多了,對應起房貸餘額47122億一年的利息收入1413億,銀行當然想要短期獲利取得好的績效.(ps:200904循環信用餘額約2200億)

其他篇資金行情心得詳列如下,可以自行上網搜尋即可找到,不想設連結,免的又有人誤會,純粹心得分享,也希望有你的回應與指教,當然只有針對這八篇文章.
再論資金行情 (1)_風險控管
再論資金行情 (2)_貨幣供給額 M1b,M2
再論資金行情 (3)_外匯存底
再論資金行情 (4)_陸資_開放中國 QDII 來台買股
再論資金行情 (5)_內資_海外證券投資金額 BOP
再論資金行情 (6)_內資_台商資金鮭魚返鄉_境外金融中心 OBU
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