麥格理：友達Q4將認列反托辣斯罰金 單季淨損50億元
2010/01/20 11:50 鉅亨網
【鉅亨網記者游玉琦 台北】 趕在面板大廠友達 (2409) 1/28舉行第4季法說前 ，麥格理資本證券今天搶先出示報告指出，儘管出貨量 與產品平均價格穩定，友達2009年第4季將在非營運項 目中認列反托辣斯罰金，預期該季營運毛率2.6%、淨損 50億元、每股虧損0.57元；雖然2010年首季友達營運可 用淡季不淡來形容，但第2季仍須觀察市場是否出現拉 回；給予「表現優於大盤」評等，目標價44元。
雖然友達2009年第4季面板出貨量與平均銷售價格 皆超越之前展望預測，麥格理證券預估，第4季營運毛 利2.6%，相較於第3季的營運毛利6.8%出現滑落，淨損5 0億元、每股虧損0.57元，預期友達將認列1.5-2億美元 作為反托辣司條款賠償金，此舉將友達每股淨值減少3% 。
麥格理證券表示，受惠於電視需求溫和與監視器出 現回補潮、面板產品平均價格提升、第1季展望樂觀且 出貨量平穩，預估面板業2010年第1季可說是淡季不淡 ；看好友達今天首季營收持穩，在產品平均價格提升且 支出持續下降的帶動下，季增率與營運毛利將增加至5. 7%，每股盈餘上揚至0.59元。
但麥格理證券認為，若出現產品平均價格在第1季 急速拉高、LCD電視品牌廠的樂觀與市場景氣不符、人 民幣實際銷售不如預期等情形，2010年第2季友達須留 意市場拉回的情況；同時預期友達第2季營收季增率下 滑2%，每股盈餘來到0.34元。
至於2009年全年表現，麥格理預估，友達全年淨損 249億元，每股虧損2.83元，同時預期2010年全年營收 達5030億元、淨利達256億元，每股盈餘由負轉正為2.8 9元。
