今天剛整理過的~ 請享用~ James
景氣循環討論區 <-- 裡面有其他循環階段的整理~
說明：利率走低與信用擴張 是第一階段的主要特徵 在這個階段中表現強勢的產業是金融股與非必需消費品 而表現較為弱勢的產業是必需消費品～
以下內容參考：景氣為什麼會循環（財信出版） 一書 P.396-P.398
利率走勢（Fed Fund Rate）特徵：利率走低
信貸表現：信用貸款擴張
表現強勢產業：金融類股 非必需消費品類股
金融類股-包括銀行 ,消費金融 ,投資銀行與券商 ,資產管理, 保險 ,投資和房地產（包括REITs）. 金融股很早就會透露經濟復甦的訊號,因為他們可以借到低利率的資金,並將資金投資到高殖利率的債券. 經濟復甦的早期訊號還包括：放款活動即將上升,與不良貸款達高點且開始減少.
代表商品：IYF 金融類ETF
價格走勢
1日走勢
http://ichart.finance.yahoo.com/b?s=IYF⟪=en-US®ion=US
1年走勢
http://chart.finance.yahoo.com/c/1y/i/iyf?lang=en-US®ion=US
5年走勢
http://chart.finance.yahoo.com/c/5y/i/iyf?lang=en-US®ion=US
延伸：IYF Top 25 Holdings - IYF成分股即時報價
非必需消費品類股：包括汽車及其零組件,消費耐久財與服飾,旅館餐廳與娛樂,以及媒體及零售等.這些股票的走勢緊跟在金融股之後,因為在經濟循環裡,最先花錢的是消費者,因為此時他們的貸款及房貸成本很低.因此,他們把抵押貸款轉換到利率較低者,對非必需消費品產業的影響相當大.此外,度過經濟走緩的時期,消費者的儲蓄漸漸增加,慾望也開始上升,現在終於可以解放了.最後一個原因是,在這個階段,很多消費耐久才看起來很便宜.
代表商品：XLY 非必需消費品ETF
1日走勢
http://ichart.finance.yahoo.com/b?s=XLY⟪=en-US®ion=US
1年走勢
http://chart.finance.yahoo.com/c/1y/x/xly?lang=en-US®ion=US
五年走勢
http://chart.finance.yahoo.com/c/5y/x/xly?lang=en-US®ion=US
延伸：XLY Top 25 Holdings - XLY成分股即時報價
表現弱勢產業:
必需消費品:包括食品 藥品 飲料 菸草和家庭與個人用品.這些股票在尋歡末期才會開始有表現(幾乎沒有例外),是唯一維持需求穩定的類別.所以,人們認為這個產業具防禦性,其中最穩定者是低固定成本的行業,主要是服務導向的行業.
代表商品：XLP 必需消費品ETF
1日走勢
http://ichart.finance.yahoo.com/b?s=XLP⟪=en-US®ion=US
1年走勢
http://chart.finance.yahoo.com/c/1y/x/xlp?lang=en-US®ion=US
五年走勢
http://chart.finance.yahoo.com/c/5y/x/xlp?lang=en-US®ion=US
延伸：XLP Top 25 Holdings - XLP成分股即時報價
以上文章轉載請註明出處 文章作者 James Yang (Bzcycle網站 論壇站長)
