到底未來可能有CB損失重不重要?!

作者:捲毛 時間:2009/05/17

基本上在股票上漲的階段,有在做功課的投資人,可能會發現你買的股票可能每個月都會認列一些CB評價損失,
而且他還會讓你的股票EPS變的難看;也許你會擔心,怎麼辦?我的股票這季虧錢耶!
是不是要趕快賣掉 (Oh!hold on and be cool.),
至少要死之前也要把死法搞清楚吧!所以這邊就來說明"CB評價損失"。


首先,CB 從何而來?

一般來說,比較常見於負債的公司或是正在擴張的公司。
CB:Convertible Bond (可轉換公司債),也就是公司的債劵,
但是它具有轉換成普通股的特權。當公司需要現金擴張或是償債的時候,
有很多籌錢的管道,CB就是其中的一種,它有債卷的功能,也就是每年可以提供固定的利率,
但也能以特定價格轉換為普通股,這也是為什麼在股票上漲的時候,它會跑出來的原因,在這邊舉例來說明。

紐西蘭牛排館由於生意太好,小條想要增加一間分店,但是手上的現金不夠,
因此想要藉由發行CB來籌措現金;今天收盤的時候紐西蘭的股價為 15 塊,
所以小條決定以每股 20塊的價格來發行 CB 並搭配每年 8 %的年利率必須持有半年以上的條件;
在這個條件下,紐西蘭總共賣出了 20,000股的CB。半年後,紐西蘭的股價上漲到 30 塊,
這時候當初買進 CB 的投資人就可以選擇要不要將 CB 轉換為普通股來賺取 30-20=10 塊的價差,
假設總共有 10,000股 CB 轉換為普股,那就會產生 (30-20)*10,000=100,000的價差,
這時紐西來就得依照34會計法則提列 100,000的損失,也就是所謂的 CB 評價損失,連帶的,
紐西蘭的資本也會增加 10,000股。

這樣大家了解了嗎?

以上借用捲毛的網路文章,如有不好之處,請告知?!

這樣大家有一點概念了嗎?
為什麼想發這篇文章,是因為內心覺得到底CB損失重不重要?
心中有些觀念弄不清?


英特一發行日期為2014年7月8日,發行期間三年,自2014年7月8日起2017年7月8日到期,
發行總額為新台幣3億元整。公告轉換價70元
英特一是4971英特磊所發行的公司債,從之前就很看好這檔股票,但就是因為股價離CB轉換價有近兩成的差距,
讓我放棄了它,而它在前一陣子,漲到快140元,看的我直槌心肝,所以這中間的痛苦,真的是無法形容,
難到我的認知有錯嗎?!難到只要公司好,不要去管CB的評價損失嗎?

2015-10-12 新聞發出,英特磊Q3CB評價損失擴大 獲利恐不妙 股價垂淚跌停
當它漲到快140元時,發出了這則新聞,至此之後英特磊就下去了,
難到我的認知沒錯嗎?不管公司再好,只要股價超過CB轉換價的公司,就不值得持有?!

是不是發行公司債的公司,因為有CB損失這個因子存在,所以股價想大漲特漲是不可能的事,
即使股價突破形態,想追買,心中也打了大問號?
買了怕跌,不買,又直看它往上衝!

真的搞得我好亂呀!!!!!!!!!!!

以上,請01的高手們是否能為我解惑?謝謝







2015-10-25 8:55 #1
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