期出貨規劃為單月出貨量 2 萬個，4Q17 單月出貨 3 萬個。2H17 營收
YoY+15~20%。預期 2017 年營收 34.6 億元，EPS 2.43 元。除了 BW 的 DCT
訂單，Valeo 新專案產能陸續開出，營收動能提升。預期 2018 年營收 41.5 億
元，YoY 20％，2018 年 EPS 3.64。毛利率受惠自動化產線比重提升與產品
組合優化，將提升一個百分點。(1)Punch 的 CVT 產品熱銷，貢獻 2017-2018 年
營收成長；加上(2)BW 的 DCT 產品開始量產，與(3)取得第二大客戶 Valeo 新專
案，2H17 小量出貨，2018 年營收貢獻將明顯成長。給予正向樂觀評等，目
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標上看(2017 年 PE21x，2018 年 PE15x) !
P / EPS = PE
股價 / 盈餘 = 本益比
P / 3.64 = 15x
P = 55 元
