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【Barron's】川普關稅大刀揮向墨西哥 投資人該怎麼看？
美國總統川普上周突然開闢新的貿易戰線，揚言對墨西哥產品課徵新的進口關稅，墨西哥披索應聲對美元貶值約3%，股市也在全球經濟減緩顧慮加深下重挫。面對這個突如其來的意外發展，投資人該怎麼看？
巴隆周刊（Barron's）資深編輯卡帕迪亞（Reshma Kapadia）撰文指出，就算川普最新關稅只是口頭威脅，不會化為行動，市場前路仍可能坎坷不平，投資人應有因應更多痛苦的準備。
川普政府表示，將對墨西哥進口貨課徵新關稅，起初稅率訂在5%，若墨國不採取行動遏阻非法移民湧入美國，就會逐月提高5%直到升至25%。
這項聲明令市場大為震驚，因為發生在美、墨兩國緊張關係已紓緩之際。美國正準備把「美墨加協定」（即所謂的「新Nafta」）正式送交國會批准，而且最近剛解除對墨西哥和加拿大的鋼、鋁關稅，並且延緩決定是否加徵汽車與零件進口關稅。不料美墨關係解凍為時短暫，川普政府宣布對墨課關稅，使美國對外貿易戰情勢更加混沌不明。
Cornerstone Wealth投資總監Cliff Hodge在致客戶報告中寫道：「這發生在企業執行長與主管必須另覓別處替代中國供應鏈的時刻，許多人原先認為墨西哥會是替代選擇，但現在看來也自身難保。風險是，這些關稅，加上中國被課的，可能把疲軟的景氣擴張循環推入全面衰退。這正是目前債券、原油和銅市行情下挫所發出的訊息。」
卡帕迪亞認為，這個顧慮有憑有據，畢竟美、墨兩國經濟關係密切。汽車出口將淪為新關稅的箭靶。美國對墨西哥出口龐大，超過美國對中國、日本和南韓出口的總和——這讓墨西哥能以更多方式報復美國，若墨國也以關稅回敬，購買各式各樣產品的美國消費者都將受到打擊。
Pavilion Global總體經濟策略與研究部門主管Aidan Garrib表示，美國對墨西哥加徵關稅，對美國製造商、就業和經濟的衝擊，都比對中國課關稅的影響來得大。他說：「我們初步研判，與墨西哥的爭執應會儘速化解，不至於拖久。不然川普想要同時跟幾國摃上？這似乎不像美中貿易戰那樣是由來已久、根深柢固的問題，較像是意在催促墨西哥採取具體行動遏阻移民。」
然而，這不表示現在是逢低承接墨西哥資產的時機。全球經濟減緩仍對墨國構成風險，而且墨西哥披索因為流動性高，向來被視為新興市場風向球——這意味仍將承受進一步貶值壓力，反映焦慮的投資人急忙拋售風險性資產，新興市場資產下跌壓力可能加劇。
美國威脅要對墨西哥課關稅後，投資人應警覺一個現實：貿易和關稅不再是短期問題，而任何解決之道都可能被「推特總司令」的一則推文一筆勾銷。川普關稅砲轉向墨西哥，也可能降低任一國對美國做出貿易讓步的動機，包括中國在內。（會員專屬／川普「推特治國」傷人傷己 還把盟友推向北京懷抱）
曾任墨西哥駐中國大使、現任McLarty Associates高級顧問Jorge Guajardo說：「這對北京是好事，他（中國國家主席習近平）原本承受民眾指他誤判情勢、使中國陷入貿易戰的壓力，但現在他可以說，跟川普談不成任何協議。」
