美國目前所實施的無限QE聽說指的是無限的印鈔票，但是個人有個疑問美國真的可以無止盡的印嗎？難道只要他想要印多少就印多少嗎？
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我在這裡倒不是要為QE做任何辯解, 自然有多的是專家學者來教育我們 (但, 有一點是肯定的, 那就是 既然 “投資理財”被區分在 “閒聊”的等級之下, 這裡絕對不是來長知識的地方). 甘冒愚蠢之名, 我只想提出以下的疑問來反思“QE 造成幣值貶值和嚴重通膨” 這個見解.
如果QE 真有這般立竿見影的效果, 那麼從QE1開始之前到今年初, 以美元計價的國際原油, 甚至在不計通膨下, 以一美元兌一美元 是大幅跌價的. 好吧, 如果說原油受到國際複雜的主觀,可觀和地緣政治因素太多, 其中道理釐不清楚 影響也太長遠, 那麼就美國的汽車工業來說吧, 美國境內三大車廠生產的各樣車種價格照理說這些年來應該順著美鈔無限制供應下成比例般的往上調升才對. 再舉航空商業來作例子吧, (這些例子的共同性其中之一就是它們都是國際性的商業行為, 商品價值和絕對金額 有相對客觀的比較性), 我相信大家都能得到一個共同的親身經驗, 那就是這些商品的價格是往下的趨勢. 其他的例如農產品, 原物料… 就不多說了.
如果單純地說因為美鈔無根無據的印太多 讓那些用美金做外匯存底的國家貨幣貶值, 卻又沒有相對影響到它們用美金購買國際原物料的能力 或者大幅度的削弱了它們在國際間的商業競爭力 (因, 如果美金”價值” 降低 那持美金的外國人豈不要用更大筆美鈔來搭EVA的班機嗎?).
如果QE是造成各國通膨的主要兇手, 有些和美國對口的國家這些年又好像不受影響 甚至還要擔心通縮. 有些國家勞動力所得比例性的降低, 在同時段內有些國家卻蓬勃發展. 總不能用同樣的事件來解釋所有截然不同的現象吧.
最後, 因才疏學淺, 只能引用一個專家我覺得還有些邏輯的論述, 如下: 如果一個經濟體的生產力能因為貨幣供應的增加而增長, 那麼該經濟體的貨幣單位價值也能同步的獲得提升, 即便是因此而造成的流通貨幣增加.
" If production in an economy increases because of the increased money supply, the value of a unit of currency may also increase, even though there is more currency available."
一些國內貨幣盯著美元走的國家, 包括台灣在內, 要維持自己的貨幣”價值” 我覺得很重要的課題之一是如何增加國內的總生產力 來跟上國際貨幣. 美金的訂價權 或許有其槍砲做後盾, 但要維持它的價值不降, 更大的成分有可能是它的總生產力要能不斷的提升.
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