美國議長到台灣，壓力最大的不是台灣，而是港元。
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香港的外匯存底數字並非一成不變，2021年底為4968億美元，對比今年6月底的4473億美元，已經縮減10%。根據香港金管局公布的數字，外匯存底資產總額大約覆蓋M3的43%；所謂的外匯，根據香港金管局的定義，人民幣也是香港的外匯資產，因此4473億美元中間會包括美元、各種外幣，以及人民幣。
我們無法知道香港金管局的外匯資產裡面到底有多少美元含量，但是我們可以確定，如果香港金管局與人民銀行的貨幣互換協議執行到底，9400億等值港元換來的是約1200億美元的等值人民幣，以6月底剩下4473億美元外匯存底估算，香港的非人民幣外匯資產至少有機會被中國掏空至3273億美元。在這之中，香港外匯存底裡面的美元會減少，人民幣會增加，一旦美元的含量少過一定比率，港元就會喪失自由兌換美元的能力。
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香港當然隨時可以效法中國實施外匯管制，限制外匯的流出，但是作為一個國際金融中心，它不可能在光天化日之下直接做這件事，否則就是直接否定自己的金融中心地位。因此香港若要放棄聯繫匯率，一定是一夕之間的巨變，不會有所謂階段性變化這種事。
前面提到，境外投資者持有人民幣債券4兆元人民幣，若以人民幣6.74元兌1美元的匯率估算，是接近6000億美元，如果他們一起從香港的「陸港通」撤退，不用算就知道，香港外匯存底根本不夠用。如果香港撐不住聯繫美元的匯率政策，當然會直接改變遊戲規則，把這些外國資金鎖在人民祖國浩瀚龐大的人民幣資金池裡面。怎麼可能讓你還有機會回到外面的世界？喔，對了，「陸港通」那裡的外資還持有超過9000億美元市值的A股股票！他們到時也只能跟人民祖國長相廝守，畢竟人民幣不可自由兌換是老早告知的規矩。
然而，投資人會問那麼多投資中國的基金到時要怎麼贖回資金？當然就先砍其他市場的股票。比方說俄羅斯侵略烏克蘭之後，俄羅斯禁止外資賣股票，投資新興市場的基金，就只能賣其他市場的股票給要贖回的投資人交代，這是2022年上半年已經發生過的事。比起港元放棄美元聯繫對整個新興市場的衝擊，俄羅斯只是一塊小蛋糕。
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猜猜這個老外是誰
他是本文的實踐者
索貝克：香港金融市場恐一夕巨變！中國殺雞取卵 港元、美元何時脫鉤？
