存股族注意！金管會盯上高息ETF 除了0056、00878...這7檔也有「平準金」

對高股息ETF為穩配息頻繁動用平準金機制，傳出金管會9月起要求新發行的ETF，若未完整揭露平準金政策將不得開募，除影響6~7檔申請中的新ETF，而盤點目前台股高息ETF中，包括00878、0056等9檔高人氣ETF，均納入收益平準金機制，是否牽動未來的股息政策改變受關注。

目前國內13檔台股高息ETF中，包括00878（國泰永續高股息）、0056（元大高股息）、00713（元大台灣高息低波）、00907（永豐優息存股）、00919（群益台灣精選高息）、00731（復華富時高息低波）、00915（凱基優選高股息30）、00927（群益半導體收益）、00929（復華台灣科技優息）等9檔，均有納入收益平準金機制。

根據《工商時報》報導，金管會近來接獲不少投資人申訴，認為部分ETF以平準金配息的比例過高、啟動時點不明確，除要求投信投顧公會研議訂定通則規範，也擬自9月起，要求設有平準金機制的新送件、追募及已核准將開募的ETF，必須揭露政策，包括動用時點、動用上限比例，都要在基金公開說明書中揭露。

一般來說，ETF配息來源主要包括股利所得（54C）、資本利得（76W）與平準金所得等3大類，其中股利較可預測，資本利得則要看成分股股價而定，但為提高配息率，許多ETF動用平準金的比重過大，引發投資人批評作帳過頭。

之所以投信愛用平準金，主因是投資人常在ETF配息前搶買，推升規模爆增，但股息總金額固定，卻因收益人數的「分母」增加，導致每人分配到股息縮水，且不論是長期持有或新買進，每單位獲配股息相同，也引發不公疑慮，而通常投信會將平準金分成2個部分，除持續買進成分股，也會提撥保留部分額度，在平準金帳戶內不動用。

理財達人摳摳（懶錢包Lazywallet）曾在Youtube頻道上分享，指出配息金額是否平均，和平準金機制沒有必然相關，比較像是投信業者的選擇，平準金的存在是給業者多些彈性調整空間，但也因有1筆平準金閒置，並未投入股市，多少影響績效表現，她並認為，若ETF價格無法上漲，沒賺價差就變成左手換右手，提醒投資人更該關心股利+資本利得的報酬率。

金管會則認為，配息基金若是債券基金，以債券債息來配息是正常的，但若大部分拿收益平準金來配就不行，指出平準金應是調節工具，不該是主要配息來源，若因此產生誤解，對投信、投資人都是雙輸。

※免責聲明：文中所提之個股與內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

轉貼:旺得富理財網 李宗莉 09:16 2023-08-31