電視面板價格跌跌不休，大摩：Q4 預計再跌 30%

面板價格跌勢未止，第四季甚至還有進一步下探的可能性。外資摩根士丹利（Morgan Stanley）近日出具報告指出，電視面板今年第 4 季應會再出現約 30% 的跌幅，主因是電視面板採購低於季節性水準，且面板廠調整產能利用率成效不夠明顯，預計短期內將持續打壓市場情緒。

報告表示，電視面板價格從 8 月下旬開始下降更為明顯，並且在今年第三季呈現高個位數百分比下降。鑑於觀察，10 月和 11 月的價格應會繼續下跌，和上一季同期相比應會有 10-15% 的跌幅；這也使得面板價格在第四季將持續下探，預計會有 30% 跌幅，這也使得面板業者的利潤在第四季將明顯減少。

報告進一步說明，電視面板價格持續下降的主要原因，在於今年第三、第四季的品牌上補貨低於季節水準。影響的因素有三，分別是物流交貨時間延長、非顯示器零組件供應仍緊張，以及零件、運輸成本大增壓縮利潤。這些因素使得電視品牌擔心潛在的庫存風險，所以當面板價格開始下跌時，往往會延後採購，因此進一步加劇了面板定價下跌的情況。

另外，隨著電視面板價格下滑，市場也多次傳出面板廠將調整產能利用率，主要集中在 8.5、8.6 和 10.5 代廠房，占全球產能約 5%。不過，儘管面板廠開始採取行動，但減產的總量在短期內可能不足以扭轉電視面板下跌趨勢；且報告也預估，今年第四季到明年第一季供過於求的比例，可能會達 7-12%。

報告最後說明，未來幾個月電視面板價格將大幅下跌，面板股表現預計將維持低迷；在面板價格下跌趨勢放緩之前，面板股股價可能會呈現區間震盪的情況。為此，在個股方面，大摩給予友達、群創和 TCL 中立（EW）評級；至於京東方，大摩則看好其規模優勢、有力的產品組合可望為其增加利潤來源。

一瀉千里的電視面板價格?