建築貸款總額與房貸總額之消長--->商品越來越難賣出去

很有意思的一篇分析文

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作者 timayta 大

台灣的建築貸款在總統大選前後其實還是持續在創歷史新高, 現在
餘額已到一兆五千億. 可是房貸餘額在去年年底後卻在下降當中.
換句話說, 很可能台灣會買房地產的人差不多都跳進去了. 如果沒
人買, 那這些創歷史新高的建築貸款蓋出來的房子要賣給誰?

台灣的銀行喜歡放貸給房地產, 是因為看的到摸的到, 過去沒有發
生過賣不出去的問題. 所以台灣的銀行沒有想過流動性問題. 不過
, 台灣不需要升息, 只要房地產漲的太誇張, 流動性變差, 很可能
就會引爆跌價. 這也是這個政府要推40年房貸的原因, 因為有能力
的都買了, 現在只能推沒能力的上去製造流動性.

台灣和房地產有關的貸款餘額約七兆, 70% 的GDP. 台灣總存款約
23 兆, 1/3~1/4 的錢是房地產債務變出來的. 這四年增加的速度更
快. 所以政府更不能讓房地產跌, 因為一旦開始跌, 債務消滅和去
槓桿化會讓台灣陷入很嚴重的金融風暴, 這一次規模會比 2000 年
企業股票質借的金融風暴更大.

可是台灣學 Ben Bernanke 以中央銀行購買這些房地產的話, 這會是
台灣版的 QE. 不過這樣會引起相信嚴重的通膨和資本外逃, 導致政
府公債殖利率大幅攀升, 這樣馬上政府借不到錢, 而且一拉利率,
國債利息會吃光稅收, 變成要加稅導致民間消費崩盤, 不加稅政府沒
錢 (馬政府一年約 3000~5000億政府投資, 佔GDP 3~5%) 馬上 GDP 下降.

資本外逃, 匯率變低, 又惡化輸入性通膨, 然後因外逃的資本又加重
去槓桿化, 導致貨幣供給緊縮, 更惡化台灣的經濟, 大量失業加上通
膨, 造成台灣版的停滯性通膨. 任何貨幣政策都沒救.

總歸一句話, 愛搞房地產拉動經濟的國家, 都沒好下場.

至於啥時爆, 就看法拍價格, 以及五大行庫借款利率趨勢就知道了.