債務海嘯

轉貼大陸評論家牛刀的文章(深圳晚報副總經理, 地產專欄總主筆, 獨立評論家)

寫在《債務海嘯》出版之際之六

地震來臨之前,老鼠都會打洞,尋求避險;雞會異常的驚飛,狗會突然狂吠,而中國很多人連老鼠、雞和狗的智商都不如。明明是很危險的事,卻大家拼命去幹,理由是很多人都賺了錢。實際上很多人沒有算一筆帳,本次房價泡沫是央行濫發貨幣造成的,所以,從貨幣學理論上來講,房價上漲貨幣貶值,無論泡沫如何大,綜合平均來講,房價上漲的幅度無論如何不能超過貨幣貶值的幅度,而一旦超過貨幣貶值的幅度,泡沫破滅;而房價泡沫破滅,相當於央行回收貨幣。央行濫發貨幣會導致通脹和資產價格上漲,而泡沫破滅就等於房價下降,中國經濟進入通縮。

用索羅斯的觀點來解釋是:最簡單的例子是房地產的繁榮,使趨勢猛漲的因素是信貸便宜和容易取得:使趨勢成為泡沫現象的錯誤觀念是,附屬擔保物的價值不受信貸量的限制。而實際上,信貸量與附屬擔保物價值之間是反射關係。信貸便宜又容易得到時,交易活躍,房地產價值上升,拖延欠付情況少,信貸表現良好,信貸標準寬鬆。這樣在上漲高潮時,信貸量達到極限:其逆轉則造成強迫性清算,房地產價跌。

以上是美國金融大鱷索羅斯的金融哲學,金融的要素之間的關係的反射性是索羅斯的首創,已被無數次金融危機所證實。索羅斯、巴菲特、羅傑斯等等金融大鱷都是猶太人的後裔,在金融上創著卓巨,無數次在國際市場上掀起大浪,擊潰一切對手。

從目前的時局來說,對內來講,中國房價早已超過任何發達國家,導致很多人在高位賣出房子紛紛移民,這本身就加大了市場的供給,而移民的富人每年呈2倍的速度在增長,中國在土地上的資金和人才都會流出境外,這叫做資金逃出中國,同樣會導致人才和資金空置中國,中國經濟必然會大衰退。

在金融上來說,利率的飆升已經很能說明問題,市場上的資金因為都流進房地產和黃金,都變成了死錢,再加上地方債務和央企債務百病纏身,不知累計了多少金融壞賬凍結了無數的資金,中國金融貌似強大,實際上如同一個肥胖的糖尿病人而已,隨時會一命嗚呼。這就是錢荒的起源所在之一。

最為重要的是李克強總理的表態:貨幣政策既不寬鬆也不緊縮。這實際上已經宣告中國政府告別了2009年以來的超級寬鬆政策,實際上表明,再印更多的鈔票已經完全不能拉動經濟增長,只能產生更多的債務。2013年新房和二手房成交量同步大幅上漲,說明大量的「剛需」已經接盤。大量的「剛需」在漫長的等待中,最後屈服大量入市搶購房屋。大量剛需高位接盤,意味將來接盤的力量越來越弱了。這種弱像,表現為成交量越來越少,這一點在深圳廣州已經表現了出來。這叫做泡沫在絞殺最後一批購買力。沖進去的人越多,對中國實體經濟未來毀滅性打擊就會更大。國務院顯然也看到這一點,決定免去創業企業的驗資證明,降低辦企業的門檻。這個政策的前提是,房價泡沫必須破滅,否則,這個政策就是無用的,因為廠房門面租金無人能夠承受,就不會有人創業。

對外來講,資金正在出逃新經濟體國家,但是,還沒有到集中出逃的時候。2014年3月後,美聯儲必然會宣佈減債,從那時起,資金會有一兩次大規模出逃的時候,就像1997年的亞洲金融風暴,中國的房價泡沫、債務泡沫和產能過剩泡沫面臨一次嚴峻的考驗,結果是可能引發大崩潰,匯率大跌、房價大跌和債務危機一起爆發,直接影響金融機構。

==
小評:
1. 中國債務危機會對台灣有多大影響，恕我愚昧，無法知曉(爆了就知道...)
2. 台灣會不會發生一樣狀況，我想很難，因為台灣狀況不同，全民投資客(你我都是)賣掉房子以後，並不是出逃到別國，而是將資金繼續投入台灣的房地產...只要一直有人買，就很難跌，這就是市場
3. 美國, 英國, 澳洲確實因為中國投資者，帶動區域性的房價飆升