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1999年4月，那斯達克指數漲到2,160點（年底封關為3,780點），聶夫判斷美股氣數已經盡頭了。他像當時很多價值股投資人一樣，認定股價太高，沒有獲利或沒有前景的「騙子(網路科技)公司」首日掛牌上市，幾小時內就上漲十倍，股市到達瘋狂程度，於是他放空那斯達克100種股價指數期貨。
這是他事業生涯中第一次放空，更驚人的是，他沒有下停損單，結果糟糕之至。從1999年春季到2000年3月，那斯達克股價指數上漲了三倍，漲到5,048點才崩盤而下。他操作溫莎基金31年，(1995年退休)，從來沒有放空過，卻在1999年初，生平第一遭大筆放空，經歷了1年多驚心動魄、慘遭軋空的痛苦。
未設停損，愈陷愈深。假設聶夫是在2,160點時放空，放空一口那斯達克股價指數，到了2000年3月，那斯達克指數漲到5,000點時，回補這口合約，虧損=5000-2160=2840每口虧損2840。
放空虧空，瀕臨斷頭。在放空操作的大部分時間，一直都大虧特虧，聶夫卻不斷加碼賣出，增加空頭部位，放空太早了，愈陷愈深。券商三番兩次追繳融券保證金，聶夫照補不誤，同時再加碼空頭部位，於是聶夫瀕臨斷頭的謠言四起。
耐住壓力補保證金 加碼硬拗。營業員並不希望，他是把投資之神聶夫送進死神手中的人，於是一再苦勸聶夫儘早認賠，也一再問真的要繼續放空，同時也發過三、四次追繳令；聶夫卻繼續放空操作絕對不變，也耐住壓力每次都補繳保證金，只是窟窿愈來愈大了。
等到崩盤大賺四成。2000年初，股指突破5,000點，很多空頭熬不下去，大虧出場，聶夫卻堅持到市場反轉。耐性當然得到了報答，投機熱情燒光之後，股指崩盤，從5,000多點慘跌將近八成，聶夫回補空單，總共賺了4成的利潤，在空頭市場中，算是很高明了。(但要是再撐一陣子的話，他可以賺到更多)。
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